NORFOLK SOUTHERN CORP（NSC）年次報告書

Q: 10-K と 20-F は何が違いますか？

10-K は米国内企業の年次報告書で、章立ては法定です：Item 1 事業内容、Item 1A リスク要因、Item 7 経営陣による討議と分析（MD&A）。外国企業（ADR を上場する台湾企業など）は 10-K ではなく 20-F を提出します。カナダ企業は MJDS の下で 40-F です。

NORFOLK SOUTHERN CORP は NYSE 上場。SEC の業種分類は Railroads, Line-Haul Operating（SIC 4011）。本頁は年次報告書 3 件を収録し、全文は SEC の EDGAR システムが直接提供します。

会社概要

取引所： NYSE
決算期末： 12月31日
SEC CIK： 702165 →

会社ホームページ：公式サイト ↗

業績の推移

FY2026 Q2（四半期、2026-06-30 締め）
	当期	前年同期	前年比
売上高	$3.5B	$3.1B	+11.4%
営業利益	$1.1B	$1.2B	-4.3%
純利益	$734.0M	$768.0M	-4.4%

出典：SEC EDGAR（XBRL company facts）

過去の業績

売上高と利益

四半期・単位：億（米ドル）

売上高 34.6 億純利益 7.34 億

数表を表示：損益計算書

科目	2009Q1	2009Q2	2009Q3	2009Q4	2010Q1	2010Q2	2010Q3	2010Q4	2011Q1	2011Q2	2011Q3	2011Q4	2012Q1	2012Q2	2012Q3	2012Q4	2013Q1	2013Q2	2013Q3	2013Q4	2014Q1	2014Q2	2014Q3	2014Q4	2015Q1	2015Q2	2015Q3	2015Q4	2016Q1	2016Q2	2016Q3	2016Q4	2017Q1	2017Q2	2017Q3	2017Q4	2018Q1	2018Q2	2018Q3	2018Q4	2019Q1	2019Q2	2019Q3	2019Q4	2020Q1	2020Q2	2020Q3	2020Q4	2021Q1	2021Q2	2021Q3	2021Q4	2022Q1	2022Q2	2022Q3	2022Q4	2023Q1	2023Q2	2023Q3	2023Q4	2024Q1	2024Q2	2024Q3	2024Q4	2025Q1	2025Q2	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
売上高	19.4	18.6	20.6	21.1	22.4	24.3	24.6	23.9	26.2	28.7	28.9	28.0	27.9	28.7	26.9	26.8	27.4	28.0	28.2	28.8	26.9	30.4	30.2	28.7	25.7	27.1	27.1	25.2	24.2	24.5	25.2	24.9	25.8	26.4	26.7	26.7	27.2	29.0	29.5	29.0	28.4	29.3	28.4	26.9	26.3	20.9	25.1	25.7	26.4	28.0	28.5	28.5	29.1	32.5	33.4	32.4	31.3	29.8	29.7	30.7	30.0	30.4	30.5	30.2	29.9	31.1	31.0	29.7	30.0	34.6
営業利益	3.83	4.68	5.62	5.49	5.55	7.33	7.46	6.42	6.00	8.75	9.38	8.00	7.45	9.34	7.31	7.14	6.91	8.36	8.49	8.81	6.67	10.2	9.98	8.91	6.06	8.14	8.22	6.42	7.23	7.70	8.20	7.61	7.73	8.88	9.11	10.1	8.35	10.3	10.2	10.8	9.66	10.7	9.96	9.62	5.68	6.10	8.40	9.84	10.2	11.7	11.4	11.3	10.8	12.7	12.7	11.8	7.11	5.76	7.56	8.08	2.13	11.3	16.0	11.3	11.5	11.8	11.0	9.37	8.77	11.2
純利益	1.77	2.47	3.03	3.07	2.57	3.92	4.45	4.02	3.25	5.57	5.54	4.80	4.10	5.24	4.02	4.13	4.50	4.65	4.82	5.13	3.68	5.62	5.59	5.11	3.10	4.33	4.52	3.61	3.87	4.05	4.60	4.16	4.33	4.97	5.06	39.7	5.52	7.10	7.02	7.02	6.77	7.22	6.57	6.66	3.81	3.92	5.69	6.71	6.73	8.19	7.53	7.60	7.03	8.19	9.58	7.90	4.66	3.56	4.78	5.27	0.53	7.37	11.0	7.33	7.50	7.68	7.11	6.44	5.47	7.34

貸借対照表

四半期・単位：億（米ドル）

総資産 451 億負債合計 289 億

純資産＝総資産−負債合計。貸借対照表は期末残高で累計ではない。

数表を表示：貸借対照表

科目	2009Q1	2009Q2	2009Q3	2009Q4	2010Q1	2010Q2	2010Q3	2010Q4	2011Q1	2011Q2	2011Q3	2011Q4	2012Q1	2012Q2	2012Q3	2012Q4	2013Q1	2013Q2	2013Q3	2013Q4	2014Q1	2014Q2	2014Q3	2014Q4	2015Q1	2015Q2	2015Q3	2015Q4	2016Q1	2016Q2	2016Q3	2016Q4	2017Q1	2017Q2	2017Q3	2017Q4	2018Q1	2018Q2	2018Q3	2018Q4	2019Q1	2019Q2	2019Q3	2019Q4	2020Q1	2020Q2	2020Q3	2020Q4	2021Q1	2021Q2	2021Q3	2021Q4	2022Q1	2022Q2	2022Q3	2022Q4	2023Q1	2023Q2	2023Q3	2023Q4	2024Q1	2024Q2	2024Q3	2024Q4	2025Q1	2025Q2	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
流動資産	—	—	22.3	22.5	26.5	23.3	26.3	24.7	18.3	23.1	18.3	17.5	23.3	18.8	22.0	22.4	23.2	20.8	24.9	30.8	31.3	32.7	30.1	27.8	21.1	24.1	20.0	26.3	19.7	22.4	23.2	22.9	23.3	19.4	20.0	21.5	24.8	19.0	21.1	18.6	19.2	19.1	20.2	20.8	20.0	23.5	25.8	23.2	23.0	30.1	27.2	21.7	30.1	28.6	27.1	20.1	21.2	20.3	31.4	32.7	23.6	23.0	26.9	31.9	27.0	29.1	30.4	32.0	30.2	28.0
総資産	—	—	271	274	277	276	281	282	277	285	283	285	294	292	298	303	306	306	314	325	327	330	332	332	328	333	335	343	338	343	346	349	351	349	352	357	362	358	363	362	371	372	375	379	374	380	382	380	379	388	386	385	394	393	393	389	392	393	407	417	421	426	433	437	438	442	446	452	451	451
流動負債	—	—	18.7	17.9	21.9	19.4	19.6	20.8	15.7	17.5	19.4	17.0	19.3	17.7	18.2	20.8	19.0	18.1	23.3	23.1	23.2	23.7	20.8	17.8	21.0	22.0	23.7	22.3	18.3	21.1	22.3	23.4	24.4	23.4	24.1	25.4	23.9	23.5	24.4	25.9	28.9	24.5	27.6	23.0	22.4	19.4	20.1	21.6	22.5	28.0	24.1	25.2	31.5	26.1	28.0	26.5	28.2	29.9	29.1	26.3	34.5	36.7	36.8	35.5	34.5	36.7	35.2	37.8	33.4	33.7
負債合計	—	—	170	170	172	169	173	175	171	179	181	186	196	194	201	206	205	204	211	212	210	210	208	208	206	212	214	221	216	221	222	225	226	223	224	194	197	192	208	209	217	219	223	227	226	231	232	232	233	244	247	249	259	262	263	262	264	266	281	289	296	296	295	294	293	294	294	297	293	289
純資産	—	—	101	104	106	108	108	107	106	106	103	99.1	98.2	97.8	97.7	97.6	101	102	103	113	117	121	124	124	122	121	121	122	122	123	124	124	125	127	127	164	164	166	155	154	153	153	152	152	149	149	149	148	146	143	139	136	135	132	130	127	127	126	126	128	125	130	138	143	145	148	151	155	158	163

キャッシュフロー

四半期・単位：億（米ドル）

営業活動 10.5 億投資活動 -4.16 億財務活動 -9.10 億

プラスは資金の流入、マイナスは流出。

数表を表示：キャッシュフロー計算書

科目	2009Q1	2009Q2	2009Q3	2009Q4	2010Q1	2010Q2	2010Q3	2010Q4	2011Q1	2011Q2	2011Q3	2011Q4	2012Q1	2012Q2	2012Q3	2012Q4	2013Q1	2013Q2	2013Q3	2013Q4	2014Q1	2014Q2	2014Q3	2014Q4	2015Q1	2015Q2	2015Q3	2015Q4	2016Q1	2016Q2	2016Q3	2016Q4	2017Q1	2017Q2	2017Q3	2017Q4	2018Q1	2018Q2	2018Q3	2018Q4	2019Q1	2019Q2	2019Q3	2019Q4	2020Q1	2020Q2	2020Q3	2020Q4	2021Q1	2021Q2	2021Q3	2021Q4	2022Q1	2022Q2	2022Q3	2022Q4	2023Q1	2023Q2	2023Q3	2023Q4	2024Q1	2024Q2	2024Q3	2024Q4	2025Q1	2025Q2	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
営業活動	3.54	2.89	7.32	4.85	7.58	6.24	7.46	5.86	6.52	10.5	10.6	4.63	10.3	6.28	8.13	5.89	7.23	7.83	8.98	6.74	5.88	8.49	9.09	5.06	6.05	8.68	7.06	6.98	8.79	5.53	8.80	7.22	8.46	7.30	8.89	7.88	8.16	10.1	10.6	8.42	8.81	10.7	10.4	8.95	9.55	8.03	10.1	8.70	10.2	10.8	12.2	9.42	9.94	10.2	14.1	7.98	11.7	6.73	6.60	6.73	8.39	10.4	12.3	9.51	9.50	10.8	12.7	10.6	3.44	10.5
投資活動	-2.44	-4.05	-3.18	-4.84	-3.60	-3.71	-2.75	-4.50	-3.82	-4.19	-4.04	-5.67	-4.36	-4.96	-5.20	-5.42	-3.66	-4.41	-5.62	-5.25	-2.54	-3.93	-6.07	-7.48	-3.78	-4.74	-8.55	-3.80	-4.08	-5.04	-4.18	-5.02	-4.04	-4.20	-3.50	-3.07	-3.71	-4.15	-3.55	-5.17	-3.50	-5.02	-4.71	-4.41	-2.33	-3.07	-2.78	-3.57	-2.02	-3.27	-3.18	-3.75	-3.35	-3.79	-3.46	-5.43	-3.91	-3.50	-6.53	-7.88	-18.4	-7.23	-2.24	0.11	-10.2	-4.14	-4.83	-6.44	-2.13	-4.16
財務活動	1.56	-0.46	-1.37	-0.04	-2.33	-5.59	-1.97	-4.38	-8.61	-1.87	-11.0	1.38	-0.46	-6.05	0.44	-0.87	-3.38	-4.27	0.61	3.10	-2.55	-3.11	-5.37	-2.17	-6.76	-0.29	-3.07	3.50	-9.83	2.28	-3.44	-2.48	-4.43	-6.23	-4.57	-5.15	-0.63	-12.4	-3.16	-6.96	-4.78	-7.08	-3.94	-4.14	-6.94	0.39	-5.15	-7.57	-9.30	-0.83	-11.0	-11.9	0.73	-9.50	-11.1	-10.1	-6.86	-3.19	9.43	1.77	0.89	-3.06	-6.86	-2.96	-5.64	-3.66	-6.73	-3.07	-3.20	-9.10
期末現金	8.84	7.22	9.99	9.96	11.6	8.55	11.3	8.27	2.36	6.78	2.42	2.76	8.29	3.56	6.93	6.53	6.72	5.87	9.84	14.4	15.2	16.7	14.3	9.73	5.24	8.89	4.33	11.0	5.89	8.66	9.84	9.56	9.55	6.42	7.24	6.90	10.7	4.30	7.29	3.58	4.11	2.74	4.52	5.80	6.08	11.4	13.6	11.2	9.98	16.7	14.7	8.39	15.7	12.6	12.1	4.56	5.52	5.56	15.1	15.7	6.52	6.59	9.75	16.4	10.1	13.0	14.2	15.3	13.4	10.7

収益性

四半期・%

営業利益率 32.4% 純利益率 21.2%

売上総利益率・営業利益率・純利益率＝各利益÷売上高。

数表を表示：収益性

科目	2009Q1	2009Q2	2009Q3	2009Q4	2010Q1	2010Q2	2010Q3	2010Q4	2011Q1	2011Q2	2011Q3	2011Q4	2012Q1	2012Q2	2012Q3	2012Q4	2013Q1	2013Q2	2013Q3	2013Q4	2014Q1	2014Q2	2014Q3	2014Q4	2015Q1	2015Q2	2015Q3	2015Q4	2016Q1	2016Q2	2016Q3	2016Q4	2017Q1	2017Q2	2017Q3	2017Q4	2018Q1	2018Q2	2018Q3	2018Q4	2019Q1	2019Q2	2019Q3	2019Q4	2020Q1	2020Q2	2020Q3	2020Q4	2021Q1	2021Q2	2021Q3	2021Q4	2022Q1	2022Q2	2022Q3	2022Q4	2023Q1	2023Q2	2023Q3	2023Q4	2024Q1	2024Q2	2024Q3	2024Q4	2025Q1	2025Q2	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
営業利益率	19.7%	25.2%	27.2%	26.1%	24.8%	30.2%	30.4%	26.8%	22.9%	30.5%	32.5%	28.6%	26.7%	32.5%	27.1%	26.6%	25.2%	29.8%	30.1%	30.6%	24.8%	33.5%	33.0%	31.1%	23.6%	30.0%	30.3%	25.5%	29.9%	31.4%	32.5%	30.6%	30.0%	33.7%	34.1%	38.0%	30.7%	35.4%	34.6%	37.2%	34.0%	36.4%	35.1%	35.8%	21.6%	29.3%	33.5%	38.2%	38.5%	41.7%	39.8%	39.6%	37.2%	39.1%	38.0%	36.5%	22.7%	19.3%	25.4%	26.3%	7.1%	37.2%	52.3%	37.4%	38.3%	37.8%	35.4%	31.5%	29.3%	32.4%
純利益率	9.1%	13.3%	14.7%	14.6%	11.5%	16.1%	18.1%	16.8%	12.4%	19.4%	19.2%	17.2%	14.7%	18.2%	14.9%	15.4%	16.4%	16.6%	17.1%	17.8%	13.7%	18.5%	18.5%	17.8%	12.1%	16.0%	16.7%	14.3%	16.0%	16.5%	18.2%	16.7%	16.8%	18.9%	18.9%	148.7%	20.3%	24.5%	23.8%	24.2%	23.8%	24.7%	23.1%	24.8%	14.5%	18.8%	22.7%	26.1%	25.5%	29.3%	26.4%	26.6%	24.1%	25.2%	28.7%	24.4%	14.9%	11.9%	16.1%	17.1%	1.8%	24.2%	36.0%	24.2%	25.1%	24.7%	22.9%	21.6%	18.3%	21.2%

資本効率と負債比率

四半期・%

ROE 17.0% ROA 5.9% 負債比率 64.0%

ROE／ROA＝直近 4 四半期の純利益÷期首期末平均の純資産／総資産（年度モードは当年純利益÷期首期末平均）。分母がゼロ以下の期は計算しない。

数表を表示：資本効率と負債比率

科目	2009Q1	2009Q2	2009Q3	2009Q4	2010Q1	2010Q2	2010Q3	2010Q4	2011Q1	2011Q2	2011Q3	2011Q4	2012Q1	2012Q2	2012Q3	2012Q4	2013Q1	2013Q2	2013Q3	2013Q4	2014Q1	2014Q2	2014Q3	2014Q4	2015Q1	2015Q2	2015Q3	2015Q4	2016Q1	2016Q2	2016Q3	2016Q4	2017Q1	2017Q2	2017Q3	2017Q4	2018Q1	2018Q2	2018Q3	2018Q4	2019Q1	2019Q2	2019Q3	2019Q4	2020Q1	2020Q2	2020Q3	2020Q4	2021Q1	2021Q2	2021Q3	2021Q4	2022Q1	2022Q2	2022Q3	2022Q4	2023Q1	2023Q2	2023Q3	2023Q4	2024Q1	2024Q2	2024Q3	2024Q4	2025Q1	2025Q2	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
ROE	—	—	—	10.0%	10.6%	11.7%	13.4%	14.2%	14.8%	16.2%	17.5%	18.6%	19.6%	19.3%	18.1%	17.8%	18.0%	17.3%	18.0%	18.1%	16.8%	17.3%	17.6%	16.9%	16.3%	15.0%	13.9%	12.7%	13.4%	13.2%	13.2%	13.6%	13.8%	14.5%	14.7%	37.6%	38.2%	39.3%	42.1%	16.8%	17.6%	17.6%	18.0%	17.8%	16.1%	13.9%	13.3%	13.4%	15.6%	18.7%	20.2%	21.1%	21.6%	22.1%	24.1%	24.8%	23.2%	19.9%	16.3%	14.3%	11.2%	14.0%	18.3%	19.4%	24.5%	24.1%	20.5%	19.3%	17.6%	17.0%
ROA	—	—	—	3.8%	4.0%	4.6%	5.1%	5.4%	5.6%	6.2%	6.5%	6.8%	7.0%	6.8%	6.3%	5.9%	6.0%	5.8%	5.9%	6.1%	5.8%	6.0%	6.2%	6.1%	5.9%	5.5%	5.1%	4.6%	4.9%	4.8%	4.7%	4.8%	5.0%	5.2%	5.3%	15.3%	15.5%	16.2%	16.6%	7.4%	7.6%	7.7%	7.5%	7.3%	6.5%	5.6%	5.3%	5.3%	6.1%	7.1%	7.6%	7.9%	7.8%	7.8%	8.3%	8.4%	7.7%	6.5%	5.2%	4.5%	3.5%	4.4%	5.8%	6.2%	7.7%	7.7%	6.7%	6.5%	6.0%	5.9%
負債比率	—	—	62.8%	62.2%	61.9%	61.1%	61.5%	62.2%	61.8%	62.7%	63.8%	65.3%	66.6%	66.5%	67.3%	67.8%	67.0%	66.7%	67.2%	65.3%	64.2%	63.5%	62.5%	62.7%	62.9%	63.7%	63.8%	64.4%	63.8%	64.3%	64.2%	64.4%	64.4%	63.7%	63.8%	54.2%	54.6%	53.7%	57.4%	57.6%	58.6%	58.8%	59.4%	60.0%	60.2%	60.9%	60.9%	61.0%	61.4%	63.1%	64.0%	64.6%	65.8%	66.6%	66.9%	67.3%	67.5%	67.8%	69.0%	69.3%	70.2%	69.5%	68.1%	67.3%	66.9%	66.5%	66.0%	65.6%	65.0%	64.0%

1株当たり利益

四半期・US$

EPS US$1.04

数表を表示：1株当たり利益

科目	2009Q1	2009Q2	2009Q3	2009Q4	2010Q1	2010Q2	2010Q3	2010Q4	2011Q1	2011Q2	2011Q3	2011Q4	2012Q1	2012Q2	2012Q3	2012Q4	2013Q1	2013Q2	2013Q3	2013Q4	2014Q1	2014Q2	2014Q3	2014Q4	2015Q1	2015Q2	2015Q3	2015Q4	2016Q1	2016Q2	2016Q3	2016Q4	2017Q1	2017Q2	2017Q3	2017Q4	2018Q1	2018Q2	2018Q3	2018Q4	2019Q1	2019Q2	2019Q3	2019Q4	2020Q1	2020Q2	2020Q3	2020Q4	2021Q1	2021Q2	2021Q3	2021Q4	2022Q1	2022Q2	2022Q3	2022Q4	2023Q1	2023Q2	2023Q3	2023Q4	2024Q1	2024Q2	2024Q3	2024Q4	2025Q1	2025Q2	2025Q3	2025Q4	2026Q1	2026Q2
EPS（US$）	—	0.66	—	—	—	1.04	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

売上高と利益

累計・単位：億（米ドル）

売上高 64.6 億純利益 12.8 億

累計＝会計年度の第 1 四半期からの合計。貸借対照表は期末残高。

貸借対照表

累計・単位：億（米ドル）

総資産 451 億負債合計 289 億

純資産＝総資産−負債合計。貸借対照表は期末残高で累計ではない。

キャッシュフロー

累計・単位：億（米ドル）

営業活動 14.0 億投資活動 -6.29 億財務活動 -12.3 億

プラスは資金の流入、マイナスは流出。

収益性

累計・%

営業利益率 31.0% 純利益率 19.8%

売上総利益率・営業利益率・純利益率＝各利益÷売上高。

資本効率と負債比率

累計・%

ROE 17.0% ROA 5.9% 負債比率 64.0%

ROE／ROA＝直近 4 四半期の純利益÷期首期末平均の純資産／総資産（年度モードは当年純利益÷期首期末平均）。分母がゼロ以下の期は計算しない。

売上高と利益

年度・単位：億（米ドル）

売上高 122 億純利益 28.7 億

年度＝完全な会計年度の 4 四半期合計（4 四半期に満たない年度は表示しない）。貸借対照表は年度末残高。

数表を表示：損益計算書

科目	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
売上高	79.7	95.2	112	110	112	116	105	98.9	106	115	113	97.9	111	127	122	121	122
営業利益	19.6	26.8	32.1	31.2	32.6	35.8	28.8	30.7	35.9	39.6	39.9	30.0	44.5	48.1	28.5	40.7	43.6
純利益	10.3	15.0	19.2	17.5	19.1	20.0	15.6	16.7	54.0	26.7	27.2	20.1	30.1	32.7	18.3	26.2	28.7

貸借対照表

年度・単位：億（米ドル）

総資産 452 億負債合計 297 億

純資産＝総資産−負債合計。貸借対照表は期末残高で累計ではない。

数表を表示：貸借対照表

科目	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
流動資産	22.5	24.7	17.5	22.4	30.8	27.8	26.3	22.9	21.5	18.6	20.8	23.2	21.7	20.1	32.7	31.9	32.0
総資産	274	282	285	303	325	332	343	349	357	362	379	380	385	389	417	437	452
流動負債	17.9	20.8	17.0	20.8	23.1	17.8	22.3	23.4	25.4	25.9	23.0	21.6	25.2	26.5	26.3	35.5	37.8
負債合計	170	175	186	206	212	208	221	225	194	209	227	232	249	262	289	294	297
純資産	104	107	99.1	97.6	113	124	122	124	164	154	152	148	136	127	128	143	155

キャッシュフロー

年度・単位：億（米ドル）

営業活動 43.6 億投資活動 -25.6 億財務活動 -19.1 億

プラスは資金の流入、マイナスは流出。

数表を表示：キャッシュフロー計算書

科目	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
営業活動	18.6	27.1	32.3	30.6	30.8	28.5	28.8	30.3	32.5	37.3	38.9	36.4	42.5	42.2	31.8	40.5	43.6
投資活動	-14.5	-14.6	-17.7	-19.9	-18.9	-20.0	-20.9	-18.3	-14.8	-16.6	-17.6	-11.8	-12.2	-16.0	-21.8	-27.8	-25.6
財務活動	-0.31	-14.3	-20.1	-6.94	-3.94	-13.2	-6.62	-13.5	-20.4	-23.1	-19.9	-19.3	-33.1	-30.0	1.15	-12.0	-19.1
期末現金	9.96	8.27	2.76	6.53	14.4	9.73	11.0	9.56	6.90	3.58	5.80	11.2	8.39	4.56	15.7	16.4	15.3

収益性

年度・%

営業利益率 35.8% 純利益率 23.6%

売上総利益率・営業利益率・純利益率＝各利益÷売上高。

数表を表示：収益性

科目	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
営業利益率	24.6%	28.1%	28.8%	28.3%	29.0%	30.8%	27.4%	31.1%	34.0%	34.5%	35.3%	30.7%	39.9%	37.7%	23.4%	33.6%	35.8%
純利益率	13.0%	15.7%	17.1%	15.8%	17.0%	17.2%	14.8%	16.9%	51.2%	23.3%	24.1%	20.6%	27.0%	25.7%	15.0%	21.6%	23.6%

資本効率と負債比率

年度・%

ROE 19.3% ROA 6.5% 負債比率 65.6%

ROE／ROA＝直近 4 四半期の純利益÷期首期末平均の純資産／総資産（年度モードは当年純利益÷期首期末平均）。分母がゼロ以下の期は計算しない。

数表を表示：資本効率と負債比率

科目	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
ROE	10.0%	14.2%	18.6%	17.8%	18.1%	16.9%	12.7%	13.6%	37.6%	16.8%	17.8%	13.4%	21.1%	24.8%	14.3%	19.4%	19.3%
ROA	3.8%	5.4%	6.8%	5.9%	6.1%	6.1%	4.6%	4.8%	15.3%	7.4%	7.3%	5.3%	7.9%	8.4%	4.5%	6.2%	6.5%
負債比率	62.2%	62.2%	65.3%	67.8%	65.3%	62.7%	64.4%	64.4%	54.2%	57.6%	60.0%	61.0%	64.6%	67.3%	69.3%	67.3%	65.6%

出典：SEC EDGAR（XBRL company facts）

年次報告書（年度別）

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10-K：米国内企業の年次報告書。書類は SEC EDGAR 上の原本です。当サイトは複製も改変もしません。

よくある質問

NORFOLK SOUTHERN CORP（NSC）の年次報告書はどこで読めますか？

上の表の各年度が SEC EDGAR の全文に直接リンクしています。米国株の年次報告書は PDF ではなく Web 頁（HTML）なので、ダウンロードせずブラウザでそのまま読めて検索もできます。現在 3 件を収録。

10-K と 20-F は何が違いますか？

10-K は米国内企業の年次報告書で、章立ては法定です：Item 1 事業内容、Item 1A リスク要因、Item 7 経営陣による討議と分析（MD&A）。外国企業（ADR を上場する台湾企業など）は 10-K ではなく 20-F を提出します。カナダ企業は MJDS の下で 40-F です。

決算説明会の資料はありますか？

米国には台湾のような説明会資料の法定開示制度が無く、決算説明会（earnings call）は SEC 提出書類ではありません。そのため米国株の頁は年次報告書のみです。日本株の決算短信・説明会資料は決算資料検索へ。

出典：米証券取引委員会（SEC）EDGAR。当サイトは公開書類の索引とリンクのみを提供し、投資助言は行わず、資料の即時性・完全性を保証しません。
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