美時（1795）年報查詢

壹、致股東報告書一、2025年營運概況2025年,美時達成連續七年的雙位數營收成長,持續展現公司穩健的營運模式,以及成長策略的逐步落實。儘管獲利表現受到外匯因素及併購相關費用影響,美時的核心營運維持穩健,為下一階段的擴張奠定穩固基礎。2025年,美時實現合併營收新台幣205.09億元,較2024年成長10%;合併稅後淨利為47.20億元,較2024年減少7%,主要係受不利的匯率因素及2025年12月完成收購美國Alvogen所產生之一次性併購相關費用影響。2025年,美時持續透過混合型的產品線策略維持強健的成長動能。本公司透過結合內部研發與外部業務開發之策略,同步強化短期商業化產品組合及長期成長動能。此一均衡發展策略有助於提升產品組合之永續性,並進一步鞏固美時於主要治療領域及市場之競爭優勢。在策略層面上,2025年為美時擴張長期布局的關鍵里程碑。我們順利完成Alphachymotrypsine Choay®於越南及柬埔寨之整合,進一步強化東南亞市場之商業布局,並深化本公司在該地區專科用藥及品牌學名藥的領導地位。2025年12月,美時亦完成了對美國Alvogen之收購。此一具轉型意義的交易,使美時除了既有的亞太區市場優勢外,同時建立了美國市場的直接營運體系,可大幅擴張美時在全球的規模、產品組合、製造網絡以及商業版圖。更重要的是,此一收購進一步提升美時營收結構的多元性,並強化了整體獲利結構之穩定。此外,Alvogen為本公司帶來廣泛且互補的產品組合及研發管線,涵蓋多個主要法規市場,提供美時未來成長的重要機會。透過此次收購,美時依營收規模躋身全球專科製藥廠前二十大行列,顯著強化本公司於主要法規市場的布局,並進一步提升美時作為多元化國際藥廠的地位。儘管整合工作將持續至2026年,本公司對此次併購所帶來的綜效深具信心,將為股東創造長期且持續的價值。二、2025年度營業成果單位:新台幣佰萬元年度2024年度2025年度項目營業收入18,58420,509財務收支營業毛利10,92411,907淨利5,0664,720權益報酬率(%)26.31%21.00%獲利能力純益率(%)27.26%23.01%每股盈餘(元)$19.35$18.14註:本公司並無編制財務預測,年度合併財務收支上最主要的支出項目為研發支出、業務開發投資以及設備升級資本支出等,作為未來產品上市及獲利成長之動能。-1-三、研發量能與藥證申請我們的內部研發專注於開發高難度口服癌症學名藥及505(b)(2)改良型新藥。2025年,共有4項產品完成臨床生物相等性試驗,並啟動3項新產品開發計畫。此外,我們在全球主要市場共獲得103項產品的上市許可,其中包括幾項重要里程碑,例如Nintedanib在英國獲得用於治療特發性肺纖維化的藥證、Bosutinib及Adcirca® (tadalafil)在台灣分別獲得用於治療慢性骨髓性白血病以及肺動脈高壓(PAH)的藥證。2025年7月,本公司位於印度海德拉巴Genome Valley之全新研發中心正式啟用,進一步強化美時的全球研發布局。全新研發中心占地20,000平方英尺,具備先進設施,座落於印度主要製藥產業聚落,專注於腫瘤及專科產品開發,包括高活性與高技術門檻的複雜分子。此研發中心進一步提升本公司於複雜學名藥、專科劑型、505(b)(2)開發專案、ANDA申請及首家申請(First-to-File)機會等能力。同時,該中心亦具備完善之法規專業能力,支持本公司向包括 FDA、EMA、PMDA、TFDA 及 MFDS 在內之主要監管機關提交高品質申請文件。結合台灣、美國與韓國之製造基地,此新研發中心進一步鞏固本公司的全球研發與商業化網絡。四、產品組合與授權合作美時持續多元化其產品組合,除推動自身研發管線外,亦積極透過業務開發引進創新產品之授權。2025年,我們簽署了21項業務開發授權協議,包括越南藥品產品組合之收購,以及取得多項創新產品之獨家授權,例如Supernus的Qelbree® (Viloxazine)、Henlius的抗PD-1單株抗體 Serplulimab、Lenz Therapeutics的VIZZTM(Aceclidine)。本公司亦透過與Adalvo簽署授權與供應協議,取得semaglutide注射劑(Wegovy®及Ozempic® 2mg學名藥)之商業化權利,進一步強化美時的學名藥產品線。此外,我們針對自研產品簽署了19項產品授權協議,進一步拓展全球市場版圖。2025年,共有214個品項(SKU)的新產品在全球上市。五、生產基地與品質管理美時於台灣(南投廠)、韓國(鄉南廠與公州廠)及美國(紐約州Norwich廠)的生產基地已通過美國、歐盟、巴西、日本、中國、台灣和韓國等監管機構的認證,進一步強化我們在全球出口市場的競爭優勢。為了維持成長並推動永續發展,我們將持續升級生產設備、強化品質管理系統、優化生產流程,並改善倉儲與庫存管理。六、市場前景與未來發展根據IQVIA《The Global Use of Medicines 2025 – Outlook through 2029》報告,全球製藥市場預計在未來五年內以5-8%的年均複合成長率(CAGR)成長,並於2029年達到約2.4兆美元。此一成長預測主要受惠於病患對創新療法之可近性提升,特別是在免疫學、腫瘤學及內分泌領域(尤其糖尿病與肥胖治療)之需求擴大所帶動。北美與西歐等成熟市場成長動能加速,主要來自新產品上市及品牌藥品使用量提升;另一方面,拉丁美洲、日本及亞太地區預期於未來五年間將較其他區域成長更快,主要歸因於中國與日本等主要市場人口高齡化,以及新興市場病患對創新療法的可近性提升。面對不斷變化的市場環境,我們將持續落實結合內部研發能力與外部業務開發的混合型的成長策略。美時將持續聚焦於複雜學名藥及505(b)(2)藥品之開發。同時,我們將透過策略性授權以及與國際領先企業之合作,擴大全球布局。結合創新的產品線與審慎的產品組合擴張,美時已建立穩固基礎,持續為全球病患提供高品質且可負擔的藥品,同時維持公司長期的成長。七、企業社會責任美時致力於為全球患者提供可負擔的藥品。多年來,我們成功從專注於學名藥的本土企業,發展為全球專科製藥公司,並吸引來自世界各地的人才加入。目前,美時在全球擁有超過1,500名員工。其中,在台灣的外籍員工佔當地員工總數11%,來自14個不同國家。為促進文化理解與合作,我們在內部溝通、員工餐點及節慶活動等方面推動多項貼心措施。另外,美時致力於提升醫療服務之可近性與公平性。2025年,美時於南投偏遠鄉村地區舉辦義診活動,為醫療資源不足的社區居民提供服務,亦贊助臺灣思安慈善服務協會推動「街頭家醫計畫」,為台灣主要城市中面臨無家可歸或經濟困境的人士們提供醫療諮詢、後續照護及健康教育。這些活動皆展現出本公司致力於縮減醫療落差、提升弱勢族群醫療可近性的承諾。此外,我們在員工性別比例達到平衡,高階管理層則維持1:1的性別比,確保職涯發展機會均等。憑藉對員工發展的承諾,美時於2025年連續第四年榮獲「HR Asia亞洲最佳企業雇主獎-台灣地區」殊榮,並同時獲頒多項專項獎項,包括「多元、公平與包容獎」、「職場永續獎」及「科技賦能獎」。在2025年,美時在全球ESG評級中持續進步,展現穩健的可持續經營表現。美時的MSCI ESG評級在從BBB提升至A後,維持在A級水準;FTSE Russell評分由2023–2024年的1.9提升至3.3。此外,本公司於Sustainalytics ESG風險評級亦顯著改善,由2024年的36.80降至2025年的26.07,顯示整體風險概況進一步改善。我們的持續進步反映美時在人力資本發展、品質管理(包括多次成功通過 FDA 稽查)及公司治理方面的顯著進展。我們在董事會多元化及資訊透明度的提升,更進一步展現美時強調負責及永續的經營實踐。八、展望本公司將持續於亞太區與美國兩大核心營運市場推動混合型的成長策略,並透過全球出口合作夥伴進一步拓展版圖。美時將兼顧內部研發與外部業務開發,持續強化產品組合。透過深化市場布局與強化策略合作關係,本公司正建立穩固之發展基礎,以支持長期且可持續之成長。美時亦將持續為股東、員工及社會創造價值,攜手邁向更具前瞻性與永續發展之未來。董事長:Vilhelm Róbert Wessman經理人:Petar Antonov Vazharov會計主管:田依菱-3-