羅麗芬-KY (6666)

在中美貿易競爭下,整體經濟環境及房地產仍然低迷，導致2025年終端消費市場整體仍然呈現萎縮現象,消費者更加理性,產生了以下幾點影響:1.理性消費崛起:消費者首看成分功效,中端價位擴大。2.科技重構產業鏈: 國產新原料備案佔82%,AI與生物技術成為競爭核心3.通路走向融合:線上增速放緩,線下價值回歸,通路協同成為增長關鍵。4.國貨品牌突圍: 中國國貨品牌整體營收,已經超過國外品牌。本公司2025年主推以自研原料升級後的明星商品『出水芙蓉霜』熱銷,帶動專業線營收佔比提升,並且自研替代外採,整體毛利率提升4%,完成自主開發原料的商業化成功路線。隨著市場環境變化的影響,本公司在2025年下半年開始布局全新「電商通路」,將全面打造全域協同的美妝產業。2026年本公司在原有的競爭優勢和四大通路銷售基礎上,會加大全域協同的營運方向,深度串聯「研發」、「通路」、「供應鏈」實現產品創新到市場觸達一體化運作。以下,謹就2025年度的營運成果及2026年度營業計畫概要報告如下:一、2025年度營運成果(一)營業計畫實施成果本公司2025年度合併營業收入為新台幣1,112,972仟元,較2024年度合併營業收入1,126,524仟元,減少比例為1%;2025年度歸屬於母公司淨利為新台幣114,730仟元,較2024年度歸屬於母公司淨利新台幣80,734仟元,增加比例為42%。就銷售地區而言,中國大陸地區營業收入為新台幣1,063,498仟元,佔營業收入96%,中國大陸地區仍為本公司持續深耕之最大市場及業務重點拓展區域。(二)財務收支及獲利能力分析財務收支及財務結構方面,本公司2025年度負債佔資產比率為25%,流動比率為188%,淨利率為10%,營業活動之現金流入為新台幣497,681仟元。本公司保持現金流充沛,財務結構穩健。(三)研究發展狀況2025年,公司研發體系持續深化植物活性成分研究與技術創新,在植物微囊泡技術、植物碳點、自主原料開發及應用拓展方面取得了一系列重要進展,進一步鞏固了公司在植物科技護膚領域的核心競爭力。下半年更聯手「臺北醫學大學」與外泌體研發頭部企業「訊聯生技」,打造兩款醫研保養新品——「焕能修護安膚水」(同時與采用臺北醫學大學專利「紅球薑天然抗老成分」及羅麗芬獨家「栀子花植萃」,專供熟齡及乾燥肌膚使用)與「逆時青春霜」(採用訊聯生技外泌體粉末凍乾技術,適合敏感肌及醫美術後修護)。(四)預算執行情形本公司並未對外公開財務預測數,惟整體預算執行情形符合本公司所設定之範圍。二、2026年度營運計畫概要(一)經營方針2026年公司以「MORE不止所見/不止於美」為年度目標:不止是市場的拓展,更是心智的進化(M);不止是產品的交易,更是體驗的沉醉(○);不止是商業的成功,更是責任的踐行(R);不止是企業的成長,更是生態的繁榮(E)。邀請世界,看見不止於美/不止所見的羅麗芬。(二)營運指導與佈局以區域劃分說明如下:1.中國區域:(1)專業線美容院通路:轉換流量為銷量,提升客戶進店率及佔有率在抖音、微信視頻號等線上平臺開展羅麗芬話題矩陣,所取得的公域流量,已經轉化為私域流量及銷售量。2026年該通路除保持原有優勢外,將與電商通路共同首發與「訊聯生技」、「臺北醫學大學」合作產學研新品(焕能修護安膚水、栀萃多肽緊塑霜及多肽緊致抗皺精華液),藉助電商通路在小紅書話題種草實現流量放大,雙通路同時打造明星商品。將有助於店家數提升、客戶進店率及店內客戶佔有率的提升。(2)日化線CS通路:庫存去化完成、電商通路助力開拓空白市場2025年受消費降級的影響下,導致線上銷售市場下行,日化線CS店通路於今年主要著重於去化庫存,目前經銷商及門店均已完成去化,明年度可望再次迎來營收增長,並將借助「電商通路」的推廣,消費者在抖音、小紅書被種草後,前往CS店購買產品試用,該通路有望在持續深挖二、三線城市以下的下沉市場,持續於空白市場增加經銷商及店家數。(3)雙美直營及加盟連鎖通路:增設6~8家(線上商品)線下服務店福建厦門雙美旗艦店於2023年開始營業,截至目前為止,已經擁有2家自營門市,另外2家線下服務店正在裝修設立中,隨著門市的增加,本年度營收也持續增長。2026年預計將新增廈門6~8家線下服務店,單店投資回收期≤18個月,完成直營加密,樹立樣板。2027年擇優3個一、二線城市開放加盟,提供整包方案。2028年全國加盟網路鋪開,享受加盟費與供貨毛利雙重收益。(4)電商通路:多通路全域覆蓋通過主流平臺種草,形成「羅麗芬」大IP矩陣,聲量、流量導入四大通路,互相導流、賦能,形成自循環增長飛輪。2026年美容專業線與電商同步上市產學研合作新品,打開全域通路新增量,驗證協同效應。全域行銷路徑:電商品牌小紅書種草、抖音 Kol、koc、明星直播帶貨,淘寶天貓及直播間收割複購→電商客戶引入CS日化店試用購買加入會員引入私域→電商客戶引入專業美容院接受配套護理建立信任→升級為雙美中心高階療程客戶→進入私域社群,通過私域小程序線上複購家居產品,單客價值逐級提升,品牌黏性持續增强。2.台灣區域:兩岸同時推出電商通路新品,增設雙美旗艦店2025年下半年台灣電商通路優先推出,產學研合作新品(焕能修護安膚水、梔萃多肽緊塑霜及多肽緊致抗皺精華液),將為台灣區域營收挹注新動能。瑞慶合雙美直營店開業至今營收及獲利已趨平穩。2026年計劃於台灣公司辦公原址重新規劃裝修設立「忠孝雙美直營店」,將複製「瑞慶合雙美直營店」成功模式,預期將為台灣營收及獲利帶來增量。三、未來公司發展策略(一)模式唯一性:研發+專業服務+全域零售三角協同,雙美賽道先發卡位。(二)增長確定性:四大通路均已跑通,門店、電商、新品路徑量化清晰。(三)技術壁壘:從「自主開發原料」到產學研專利池,保證高毛利產品線可持續。(四)效率護城河:隨著AI智慧工廠的建置,打通PLM/ERP/MES互聯,實現研發、生產到銷售數據一致性數位化全鏈協同,使加盟複製具備低成本、高一致性。展望未來,本公司將以更積極、正面的態度實踐ESG願景,唯有持續的創新思維與作法,才能增進核心競爭力,穩健成長。本公司將積極深化永續治理文化,持續推動董事會的獨立性、多元性及永續發展功能達到:1.至少委任一席女性董事,未來持續增加女性董事席次,使其高於或等於1/3。2.獨立董事席次高於1/3,且未來改選後,獨立董事全數任期小於等於3屆。同時我們也堅守回饋社會的初心,在綠色製造、節能減碳、生態保育及老人長照諸多面向發揮企業責任。四、受外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響(一)受到外部競爭環境及總體經營環境之影響中國國家統計局公布2025年大陸區域GDP總量(人民幣)1,401,879億元,增長率為5.0%。全年社會消費品零售總額增長3.7%,其中化妝品類零售總額人民幣4,653億元,較2024年增長5.1%，不僅明顯高於社會消費品零售總額增速,也高於全國GDP大盤5%的增速,一改2024年同比下降1.1%的局面,行業呈現回暖態勢。2025年,中國化妝品行業再度迎來增長。中國香妝協會表示,2025年中國化妝品行業在複雜的全球經濟格局中保持穩健增長,全渠道交易額達11,042.45億元,同比增長2.83%。在全球經濟格局深度調整的背景下,化妝品行業延續了2023年3.61%、2024年2.80%的穩健增長態勢,持續穩居全球第一大化妝品消費市場,彰顯出強勁的發展韌性。尤其值得關注的是,中國國貨品牌持續領跑,2025年其市場份額進一步擴大至57.37%,遠超其他國家品牌。該數據表示中國化妝品市場正式從「國際品牌主導」邁入「國貨核心引領」的新階段。國貨市場份額自2022年突破50%後,2023年達52.82%、2024年55.20%,連續多年增長的軌迹,印證了國貨品牌競爭力持續攀升的趨勢。(資料來源:中國消費者報)(二)受到法規環境之影響中國針對美容護膚品生產、製造以及銷售制定有《化妝品安全技術規範》、《化妝品監督管理條例》、《化妝品註冊備案管理辦法》、《國產非特殊用途化妝品備案管理辦法》、《化妝品標識管理規定》、《化妝品檢驗規則》、《化妝品註冊和備案檢驗工作規範》、《化妝品功效宣稱評價規範》、《化妝品安全評估技術導則》、《化妝品生產經營監督管理辦法》、《化妝品生產品質管理規範》、《化妝品標籤管理辦法》,企業需申領多項合法且有效之執照及許可證等,方可在中國經營美容護膚品生產製造及銷售等業務。