南紡 (1440)

壹、致股東報告書各位股東女士、先生:各位在百忙當中,撥空光臨參加股東會,各位的關心與支持,我們表示由衷的歡迎和感謝。一、去年度營業報告回顧民國 114 年,全球經濟維持溫和成長,惟仍低於疫情前之平均水準。依據國際貨幣基金組織(IMF)預測,全球 GDP 成長率約為3.2-3.3%,較 113 年略為放緩。受貿易環境變化、通膨回落速度不一及地緣政治風險等因素影響,各國經濟政策仍須在支撐成長與控制通膨之間取得平衡。整體而言,紡織產業景氣呈現結構性分化趨勢。隨著下游成衣及品牌端庫存調整逐步告一段落,訂單動能較前一年度回溫,下游成衣廠營運狀況相對改善;惟本公司所處之中上游紡織產業鏈,仍受國際需求不穩、終端需求能見度偏短,以及中國等地低價競爭影響,整體營運相對承壓。另受國際貿易政策調整影響,特別是美國相關關稅措施,出口競爭環境趨於嚴峻,使中上游產業鏈之經營挑戰相對顯著。(一)紡紗方面新冠疫情後,商業活動雖已逐漸恢復正常,但美國聯準會(Fed)的降息預期與實際行動、美元的強勢主導,以及地緣政治衝突(如俄烏戰爭的持續、伊朗與以色列的緊張關係)所帶來的能源與供應鏈不確定性,共同推高了全球通貨膨脹。主要經濟體(如美國、歐洲)為對抗通膨而採取的緊縮貨幣政策,使得消費者的可支配所得受到擠壓,導致全球消費型態產生重大轉變,對非必需品(如服裝和家用紡織品)的支出轉趨保守,造成「消費緊縮」。中國作為全球最大的紡織品生產國和消費市場之一,其景氣復甦亦不如預期,內需疲軟進一步加劇了全球紡織品訂單的壓力。總體而言,114年,全球經濟在新冠疫情後的復甦道路上遭遇多重阻力,直接影響了終端消費市場對紡織品的需求。雖然品牌通路「去庫存」政策在114年漸有成效,但由於對全球經濟復甦持悲觀態度,品牌端仍普遍採取極為保守的「低庫存」採購策略,且維持較短的訂單能見度,將訂單分散化、少量化,使得上游紡紗廠難以獲得長期、穩定的生產排程。受到下游採購策略保守的影響,整個紡織供應鏈(特別是上游紗線與布料端)也普遍存在產能過剩的現象。同業間為爭取有限訂單,價格競爭激烈,導致紡紗產品平均售價承壓,壓縮了利潤空間。(二)化纖方面114年市場變化劇烈,全球性的消費緊縮趨勢愈發明顯,直接影響到各類民生產業的需求,本公司化纖事業所在的紡織與食品包材產業自然也無法倖免。隨著需求弱化、訂單能見度降低、價格競爭白熱化,台灣的供應鏈也被迫調整。上自 PTA、MEG 等石化原料製造商,下至布廠、水廠等下游廠商,都在經歷結構的改變,藉由規模調整、產品多元化、與全球佈局等方式求生存。此外,美中貿易角力掀起的浪頭也在114年改變了全球貿易行為,平衡關稅不僅重新洗牌訂單的全球分布、催化中國、印度兩個生產與消費大國的關係轉變,同時也間接加速通貨膨脹以及隨之而來的消費緊縮。遭遇如此巨大的挑戰,瓶用酯粒部分,市場價格加速下行逐漸偏離成本,導致虧損擴大,特別是在114年第三季平衡關稅危機爆發後尤為嚴重。本公司因應市場變化,適度調整產銷節奏,以控管庫存水位、降低營運風險。原絲方面,第三季以前需求尚稱穩定,然從第四季開始,由於布單能見度下降,導致需求快速凍結,本公司透過產業資源整合與策略性合作,維持聚合稼動之穩定,並持續依既有原則審慎接單,以確保整體營運韌性。加工絲方面,市場走勢與原絲相仿,本公司除持續提高特規產品比重外,亦藉由產業合作方式優化整體成本結構,以維持交易量與市佔率。聚酯棉方面,本公司持續透過多元合作方式,提升產業鏈運作彈性,並審慎評估市場機會,以強化整體營運效益。綜觀114年度,本公司個體財務報告年營業收入淨額為新台幣7,155,395 仟元,本期稅後淨損為新台幣247,964仟元。另本公司合併財務報告年營業收入淨額為新台幣 14,420,713 仟元,本期稅後淨損為新台幣 195,407仟元(含非控制權益52,557 仟元)。二、本年度營業計劃概要展望民國 115 年,全球紡織需求仍存不確定性,品牌端持續採取庫存控管及短單採購策略,短期內整體產業景氣尚不易快速復甦。隨著國際經貿與政策環境變化,中國等主要生產市場之價格競爭壓力,對處於中上游產業鏈之本公司而言,營運環境仍具挑戰。值此時刻,本公司除堅守核心本業,在台灣持續推動發展供應鏈智慧化及開發環保永續紡織素材,持續朝高價值及差異化產品精進,發揮台灣優勢外,也戮力推動越南廠區優化產線,藉由深耕關鍵東協國家,強化全球布局,以應對供應鏈區域化、短鏈化的態勢,提高競爭優勢,站穩國際市場,以擴張紡織市場版圖。此外,更積極活化土地資產,涉足流通事業等多角化經營,藉由多元佈局,編織獲利版圖。(一)紡紗方面在逆風中,市場仍展現出結構性的轉變與新的機會點。受地緣政治及貿易關稅影響,品牌商持續推動「中國+1」策略,加速將訂單轉移至東南亞(如越南、印尼)及南亞(如印度、孟加拉)等區域,本公司在越南佈局的紡紗廠仍保有市場機會。永續與環保紗線需求穩定成長,品牌商持續履行其 ESG 承諾,對再生纖維(如 Recycled Polyester, RPET)等環保紗線的採購意願保持強勁,形成逆勢增長的利基市場,本公司將持續與品牌供應鏈端保持密切且穩定的合作關係。雖整體消費市場萎縮,紗廠仍保持高機動性以應付目前變化多端的市場。人員技術的精進、增加生產效率、降低成本、提高獲利,持續朝永續經營目標前進。(二)化纖方面(1)聚酯棉:本公司於 115 年將持續拓展聚酯棉相關市場,並透過多元產業合作方式,強化營運彈性,以提升整體獲利貢獻。(2)聚酯原絲:本公司聚酯原絲長年以來,無論品質還是服務,在業界皆備受肯定。品項從原生、再生、陽離子可染、半消光、全消光、到特化聚酯素材,再結合異形斷面與各類附加機能,得滿足各領域客戶各方各面的需求。然面對台灣紡織供應鏈的快速變化,除持續投入產品創新與技術精進外,進一步透過橫向與縱向產業整合優化成本,同時,也是最關鍵的,提升本公司加工絲的產品競爭力、品牌能見度及生產佈局多元化等,方能最大程度的發揮本公司的原絲技術優勢。(3)聚酯加工絲面對台灣紡織供應鏈下游的萎縮與進口加工絲的內外夾擊,本公司除深耕特規產品利基市場外,亦將透過策略性合作方式,維持市場動能。同時,逐步推動生產佈局多元化。此外,面對進口加工絲對內銷市場的衝擊與外銷時必然遭遇的激烈競爭,以產品本身的品質、特色、訴求為基礎,透過行銷力的提升,讓本公司加工絲產品能更多、更廣的被品牌看見,進而成為與品牌綁定的指定產品。所述路徑,已成為不具終端成衣品牌的專業纖維生產商必經之路。(4)聚酯瓶粒:始於114年9月的美國平衡關稅對聚酯瓶粒的衝擊,外銷美國訂單受到直接且巨大的影響,而這些無法出口美國的產量只能回流台灣,並間接造成國內市場價格節節下修。同時,台灣不少具規模的聚酯瓶粒買家,美國市場在其終端產品銷售的佔比不可謂不重,故平衡關稅的存在也確實削弱了這些廠商的接單競爭力。面對這些挑戰,本公司已透過與主要客戶之穩定合作關係,確保基本稼動水準,並持續爭取多元市場訂單,以提升平均售價並降低單位成本。此外,考量台產聚酯瓶粒在全球市場將面臨的挑戰未來可能更趨嚴峻,亦將評估產品特性優化之可行性,以提升客戶黏著度與整體產品價值。(5)批次酯粒:既有特定應用市場經調整後已維持穩定表現。然過於集中的市場與下游應用是一大潛在風險,再加上 CD 系列長纖維產品的需求也隨著台灣下游的調整同步削弱,本公司將持續投入非紡織用特殊酯粒的市場與產品開發,作為未來營運成長的重要方向之一。預估本年度(115年)銷售棉紗可達350,000件,聚酯棉30,000噸,聚酯原絲 45,000噸,聚酯加工絲9,200噸,聚酯粒 28,000 噸,聚酯瓶粒64,000噸。三、未來發展策略(一)長期業務發展計畫:(A)紡紗方面:循環永續等環保議題持續成為國際經貿發展的共識,許多國際品牌因應環保、永續經營等議題,已將環保製程、使用可回收的永續材料列為供應商必備條件。我們仍將持續與原料供應商與下游品牌端進行垂直整合,不僅可以更快速掌握品牌趨勢的變化與客戶的需求,也可確保長期穩定的銷售管道。並從原料採購、產品結構、與生產製程等各方面進行改善,朝高品質、高附加價值的產品發展,穩定維繫客戶間的良好關係。(B)化纖方面:(1)應對市場需求的多面向且快速的變化,打造成以特規品為主軸的研發與生產中心。(2)跟隨全球貿易的脈動,試圖透過各類策略聯盟,深度經營具備優勢或潛力的市場。(3)建立本公司品牌價值,使終端消費品牌與本公司的合作具備加乘的綜效。(二)短期業務發展計畫:(A)紡紗方面:(1)主要客群多元分布:降低單一客戶、市場的銷售佔比,並開發不同品牌定位的客戶。(2)產品結構優化:在既有的基礎上,藉由製程改造,特殊原料使用來開發新客群與提升產品毛利。(3)嚴格控制庫存水平,隨時依市場狀況彈性調整銷售與生產策略,並積極開發新產品、新客戶與新市場,以維持最好的競爭力及獲利能力。(B)化纖方面:(1)務實的執行各產品項目的年度計畫,為長期業務發展計畫奠定扎實基礎。(2)收斂研發項目,致力於研發具備長期市場價值的產品,以掌握核心技術優勢。(3)將產品應用目標的重心從已成為紅海的運動盤,逐漸往更高階的戶外盤、防護盤轉移,同時嘗試涉足需求較穩定、對景氣循環抗性較強的產業用途盤路。迎接新的一年,面臨新的挑戰,敬請各位股東、董事,繼續支持指教,俾能創造更好的績效,使本公司持續成長茁壯。