華城 (1519)

壹、致股東報告書一、一一四年度營業報告1.經營成果及預算執行情形一一四年度合併營業收入為 24,423,057 仟元,其中變壓器為 17,977,822 仟元佔73.61%,配電盤為1,780,725 仟元佔 7.29%,配電器材 901,909仟元佔 3.69%,工程承包收入為1,389,881 仟元佔 5.69%,售電收入12,764 仟元佔 0.05%及其他2,359,956 仟元佔9.67%,本年度淨利為4,367,128仟元,在美國對等關稅衝擊下營收及獲利仍展現亮眼的成績,主要為綠能、台電強韌電網計畫及國外電力基礎建設三大成長動能,以及AI強勁需求下,全球電力基建持續擴張。2.財務收支及獲利能力分析單位:新台幣仟元項目一一四年度一一三年度 增(減)比率%營業淨利5,227,1564,890,5446.88營業外收入及支出381,981548,780(30.39)財務收支稅前淨利5,609,1375,439,3243.12淨利4,367,1284,270,9962.25資產報酬率(%)17.5923.18(24.12)權益報酬率(%)44.5857.30(22.20)獲利能力分析「稅前純益佔實收資本額比率(%)177.57189.41(6.25)純益率(%)17.8821.14(15.42)每股盈餘(元)(註)13.9913.573.10註:已追溯調整盈餘轉增資影響。3.研發發展狀況本公司114年度投入397,975仟元,約為營業額 1.63%,致力於研究發展工作,而研發成果亦符合公司預定進度,有關 114 年度新開發成功之產品請參閱本年報第45頁。二、一一五年度營業計畫概要1. 經營方針(1) 精進核心事業提升國際競爭力、AI驅動智働化製造擴大產能、確保品質與工安、優質優期成為顧客最信賴的夥伴、加速全球佈局拓展高利基市場,持續穩健成長成為國際知名電機廠。(2) 培養專業實力掌握智慧電網、能源轉型、淨零碳排與 AIDC 等商機,因應內外部局勢變化多角化發展新產品/新市場/新事業/新商業模式,深化產業鏈及擴大集團產業佈局開創第二成長曲線。-1-(3) 建構國際化/數位運營之高績效團隊實現卓越及科技管理,結合產業特性及優勢落實具有華城特色ESG,打造幸福企業提升集團形象,共享榮耀,永續發展。2. 變壓器、配電盤預期銷售數量及其依據重要之產銷政策主要產品/預計數量內銷量115年度外銷量合計變壓器(台)14,5002,50017,000配電盤(盤)2,0002,000註:部份預期銷售數量較 114年低,主要是 115 年的容量或規格較 114年大或高。電力產品普遍應用於日常生活、商業活動及生產製造,隨著科技進步使用範圍日趨擴大,電力可謂為維繫現代文明的基石。短期內,除加強產業在國內及國外建廠或擴廠案所需既有產品行銷銷售外,國內 69kV 以上變壓器及相關配電盤設備使用已超過 40 年,預估未來逐年有汰換市場需求。主要外銷產品以配電變壓器、電力變壓器及太陽能 PV Box 模組為主,配合海外顧客的需求模式承接訂單,並將持續擴大與直接、間接顧客之合作夥伴關係,以穩定之品質及產能穩健持續成長。三、未來公司發展策略、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響總體經濟面: 2025 年雖受到美國對等關稅衝擊影響,但在 AI 強勁需求下,全球電力基建仍持續擴張,2026 年全球經濟可望平穩成長。國內外主要預測機構對全球2026 年之展望皆持中立看待。其中國際貨幣基金(IMF)最新預估全球經濟成長率為3.3%、世界銀行(World bank)預測 2.6%、經濟合作暨發展組織(OECD)預估全年成長率為2.9%,國內主要機構對台灣的經濟成長預測分別如下,主計總處預估 3.54%、中研院預估 3.71%、台經院為 2.60%、中華經濟研究院為 4.14%等,都顯示國內外預測機構經濟成長預測大多接近或比2025年高。台灣因受到 2025 年經濟成長率創 15年來新高的8.63%高基期的影響,致2026年預估成長略高於2025 年的預估值。個體經濟面:電力產業受到 2050 年淨零排放議題逼近發酵、AI 資料中心及邊緣運算 AI 應用等新興科技持續暢旺,綠能建設、電力基礎建設及電力品質改善等循環需求下,綠能、台電電網強韌計畫及國外電力基礎建設外銷市場已成為公司目前及未來三個主要成長動能。美國能源部預估在「降低通膨法案」等法案推動下,至2035年美國本土需新增 64%的區域內輸電線路,與 114%的跨區域輸電容量,推估變壓器需求有 7~8%年複合成長。美國總統川普去年簽署行政命令,正式成立「國家能源主導委員會(National Energy Dominance Council)」,加速石油和天然氣生產,以滿足美國發展 AI 所需的龐大電力需求。目前全球變壓器等電力設備市場為供不應求的失衡狀態,雖歐美大廠有擴廠計畫進行中,但電力建設為全球性,預估未來 5~10 年電力設備市場仍將持續維持高度成長。電力設備產業具有資本密集、技術密集及需長時間實績與認證才能取得顧客信賴採用的產業特性,競爭者短期不易打入市場或增加競爭。本公司為國內重電產業之領- 2 -導者,累積50 多年來專業客製化關鍵技術,於傳統電力領域扎根緊實,全集團擁有多個現代化工廠,國內產品線最完整、變壓器產品容量最大、電壓最高、台電認證最多、更是擁有 11、22、66、230、500kV 級一系列變壓器產品取得國際知名驗證機構KEMA(變壓器最嚴格且合格率平均僅約 50%以下)的短路試驗認證,是最具規模的專業重電工廠;已長期深耕北美市場,也是國內發輸配電設備外銷實績最多之重電廠,並獲得北美市場多家重要電力公司認可及取得多年實績之重要核心供應商之一。本公司2025年增建第四座電力變壓器廠已於2026年1月完成,除了提高產能外,也將11kV至500kV 完整產品線分別整合在最適的廠別生產並提升生產效率,滿足各電壓等級及容量交期需求。持續「以解決顧客痛點」為服務宗旨,長期獲得顧客信賴持續採購更高電壓等級及更大容量的變壓器,藉此拉開與競爭對手的差距及提高佔比。從以上國內外總體及產業個體經濟面評估,公司未來 5~10 年發展可期,仍將持續穩健成長,滿足顧客與市場需求。本公司持續隨外在政經環境與市場變化與時俱進調整因應策略:●整合集團資源,掌握政策與 AI 科技電力需求之商機,持續拓展利基市場、創造差異化附加價值、深耕並提升顧客信賴度、持續擴大多元顧客群;●持續推動智慧製造、落實 AI智能數位化管理系統,提升產品品質與工作效率、精進核心產品/事業提升國際競爭力-以優質優期建立「短交期」、「顧客導向」、「提高獲利」核心能力,滿足甚至超越顧客需求與滿意度;●持續推動「供應鏈強韌計畫」,加速開發關鍵/長交期之多元供應源、穩固經營核心合作夥伴、提高忠誠度取得優先合作優勢、建立長期合作與共備安全庫存機制,創造雙贏;●整合集團資源、結合外部優質合作夥伴等專業互補、異業結盟、技術合作等,掌握智慧電網、能源轉型、淨零碳排與 AIDC 商機、布局能源上下游產業多元領域,切入最適領域及集團效益最佳投入模式,提供具競爭力或前瞻性解決方案滿足顧客需求,成為營收獲利成長動能;除重視營業利益外,華城集團秉持著「安員工」、「安顧客」、「安股東」、「安社會」的使命,以法規遵循與公司治理為首要核心價值,持續關注人權、環境保護、安全衛生、社區參與等議題,並致力於誠信經營、拓展綠色能源事業、善盡企業社會責任及環境永續共存。於2025年榮獲諸多肯定:經濟部114年第8屆中堅企業獎-「卓越中堅企業」、經濟部 114 年度「公共工程優質獎」、2025 第五屆哈佛商業評論數位轉型鼎革獎大型企業組「智造升級轉型楷模獎」、「2025 外資精選台灣 100 強」、2025 HRAsia 亞洲最佳企業僱主獎及科技賦能獎、2025年台灣高薪 100 指數、榮登2025年《天下雜誌》「2000 大企業調查」-營運績效 50 強第2名(天下雜誌第 823 期)、榮獲 GE2505 「Supplier Quality & Delivery Award(供應商品質與交期卓越獎)」,經營成果備受市場關注及產業界高度肯定。-3-最後,本公司仍會持續厚植核心實力、優化經營體質建構高績效團隊實現卓越營運管理,結合產業特性及優勢落實具有華城特色 ESG,打造幸福企業提升集團形象,共享榮耀永續發展。期盼各位股東繼續惠予指導與鼓勵。敬祝大家身體健康萬事如意!面董事長許邦福總經理 許逸德執行長許逸晟-4-