榮成 (1909)

各位股東:2025年度本集團營運在審慎控管下穩步推進,整體經營逐步改善。上半年受美國關稅政策影響,整體用紙需求仍處調整階段,惟隨大陸工紙市場供需結構持續優化,包括反內卷政策推行、新增產能投放趨緩及低效產能有序退出,市場競爭環境趨於理性。本集團同步強化產銷調整與庫存管理,並持續推動成本控管措施,帶動營運動能逐季回升,工紙庫存維持於合理水位,資金運用效率穩定提升,2025年第四季已順利轉虧為盈,營運體質明顯改善。展望2026年,工紙產業供需結構可望維持穩健,本集團將持續秉持審慎經營原則,深化降本增效及資本支出控管,優化財務結構並強化現金流管理,整體集團營運將可望逐季向上改善,維持穩健成長態勢。一、2025年度營業結果(一)營業計畫實施成果本公司2025年度合併營收新台幣447億,較前一年度略減6.5%,營業利益為新台幣-0.13億,歸屬於母公司稅後淨利為新台幣-5.17億元。去年上半年受美國關稅因素影響營收及匯率損失,稅後虧損較前一年度增加1.39億元,惟本公司持續推動營運改善策略與避險措施,自2025年下半年起整體營運已逐步改善。(二)預算執行情形1.台灣地區2025年台灣工紙市場表現穩定,在內需穩健下,獲利觸底回升,台灣榮成全年獲利持穩。2.大陸地區2025年隨終端需求逐步回溫,產業供需結構持續優化。面對新增產能釋放,造紙大廠透過策略性環保停機與歲修安排,並配合反內卷政策推動,促進市場秩序改善與價格理性回升。在整體經營環境改善帶動下,本集團大陸市場事業群自2025年9月起順利轉虧為盈,第四季獲利表現顯著提升,全年營運成果明顯改善,展現經營韌性與調整成效。(三)財務收支及獲利能力分析2025年本公司合併稅前損益為新台幣-4.02億元。歸屬於母公司之稅後淨利為新台幣-5.17億元,排除一次性匯兌損失及設備減損,本業營運之稅後淨利為新台幣-2.77億元,較前一年度呈現改善,顯示營運調整與成本控管措施已逐步發揮成效。1.台灣地區灣地區2025年營業收入達新台幣87.62億元,營業毛利及營業利益分別為新台幣16.19億元與5.8億元,整體獲利維持穩健水準。2.大陸地區大陸工紙需求因上半年受到美國關稅短期影響,2025年大陸子公司營收新台幣349.79億元,年減5.5%。隨著2025年下半年反內卷政策推動,市場去化過剩產能,加上9月-12月傳統旺季帶動,下半年連續四個月保持獲利,大陸子公司2025年稅後淨利 -5.26億,較去年同期改善 2.75億。(四)研究發展狀況2025年度研發費用13.36億元,佔營收比重約2.99%。公司重視企業與環境的共存共榮,為追求永續經營,將企業核心競爭力建構於循環、高效利用資源的解決方案,致力深化下列五項環保高新技術:再生纖維利用、節能生產、節水生產、廢棄物研發再利用以及空間利用的高新技術。極致研發且不斷創新,精進於每一個生產環節,確保環境、品質及效率的成果,力求實踐低碳造紙及綠色包裝。二、2026年度營業計畫概要(一)經營方針1.低碳造紙事業:(1)強化公司低碳造紙競爭力,不斷優化原料結構,推進產品綠色轉型升級。(2)持續執行節能減排專案,透過設備能效提升、製程優化、燃料替代、增進綠電使用及導入智慧化設備五大方向,逐年減降碳排放量,達成2050淨零碳排目標。2.綠色包裝事業:(1)開發高階綠色包裝產品,以客製化高附加價值的產品包裝解決方案,滿足客戶的需求。(2)針對紙箱廠舊設備進行汰舊換新與智慧化升級改造,以提升競爭力。(3)持續擴建綠色包裝紙箱廠,以低碳高品質的紙箱為集團強化業務佈局。(二)預期銷售數量及其依據1.預期銷售數量為提升營運動能,公司積極強化工紙廠效能,並擴大自有綠色紙箱廠的市占率。隨著大陸經濟持續回溫,以及以紙代塑趨勢帶動包裝需求,預期2026年銷量將高於2025年,營收亦可望同步成長。2.預期銷售數量依據根據本公司經營策略以及各銷售區域之瓦楞紙箱包裝市場需求情形作規劃。(三)重要之產銷政策1.台灣地區公司將穩固既有市場規模,並持續擴充綠色包裝紙箱廠產能,同時強化低碳環保及永續包裝為導向的產品研發設計,提升產品附加價值,以全面推升營運動能。2.大陸地區深耕華東地區經營並大力拓展華中地區市場。針對目標客戶需求,持續導入利基產品組合。不斷深入研發創新,推動產品優化升級,以量身優質服務,擴大工業用紙市場占有率,進而創造最佳整體營運綜效。三、未來公司發展策略本公司將持續專注「5項核心環保高新技術」鞏固競爭利基,朝向大中華地區低碳造紙及綠色包裝的領導品牌目標邁進,秉持「循環科技為美好明天」的企業文化宗旨,以樹立環境友善企業典範。1. 纖維再生:研發纖維再生技術,提升回收效率2.低碳造紙:精進低碳製程,噸紙碳排業界標竿3.節水生產:一滴水在廠內循環再利用,節省噸紙用水4.減排近零:降低製程中廢棄物,並研發再利用5.空間極小:善用空間極緻化工程,實現最省動力、最少搬運距離、最低碳排榮成2026年持續務實規劃淨零減碳路徑設定短中長期減碳目標,宣示2050淨零減碳,以實踐企業減碳使命,並結合產業、政府及學術界創造產企共生願景,推動造紙產業永續循環。四、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響(一)台灣地區本公司於2015年底完成第一次返台投資,紙機新增產能25萬噸可滿足客戶對不同產品線之需求。2019年起執行第二次返台投資,紙機新建30萬噸產能及升級改造,可滿足台商返台投資的擴廠需求及提升市佔率。2023年繼續響應經濟部「回台投資行動方案3.0」,將台灣綠色包裝紙箱廠產線智慧化升級提升台灣營運動能。此外,環保議題是公司長期關注的重點。在兩次返台投資專案中,除生產設備升級外,在環保面領先業界腳步引進最新一代厭氧處理系統,並同時導入環保進階化,如:雨水回收、太陽能發電、節能減碳等專案項目,建立高於同業及現行法規的標準,專業環保技術是本公司強化永續發展的重點。(二)大陸地區1.日益趨嚴的環保標準環保標準提高和嚴格執法,加快了環保設施不健全的造紙企業淘汰進程。隨著落後產能退出市場,大型企業的競爭力和規模效益將顯著提升,存量調整政策營造有正面的業務發展基礎,有利於大者恆大的產業趨勢。2.政策規劃大陸造紙行業政策重點逐步朝向節能減碳、綠色生產,頒佈了包括廢紙回收利用、循環生產、節能減排及禁塑令等領域一系列支持與環保政策。大陸造紙產業將繼續調整原料機構、精益生產、優化產業佈局,以高品質發展生產、服務和技術複合型轉變,走向永續發展產業的新常態。禁塑政策實施減少塑膠使用,將推動企業和消費者轉向使用紙張製品,如紙袋、紙包裝等,可刺激工業用紙需求增長。對本公司而言,持續運用環保高新技術以落實低碳造紙、綠色包裝的經營理念,符合政策規劃之未來發展。結語:噸紙碳排最低,為造紙同業標竿,精進永續循環營運模式榮成集團持續優化「造紙、水資源、能源」三大核心循環,發展出11項循環經濟模式,將資源再生發揮至極致。2025年為榮成永續成果豐碩的一年,集團低碳造紙廠噸紙碳排為0.68噸CO2e、連續二年達到97%水資源回收率及白水26次循環利用均為業界標竿,並在熱回收技術取得重大突破,每年減碳達2.2萬噸。同時,榮成年回收383萬公噸廢紙再生利用,相當於為地球守護了6,000萬棵樹木,創造2,000萬公噸的減碳效益。透過專利技術與精準管理,我們將廢棄物轉化為持續運轉的資源動能,以實際行動實踐循環經濟,為下一代保留更潔淨的生活環境。展望未來,在新能源技術無重大突破前,榮成集團低碳造紙產能已達階段性規劃目標,將不再新增造紙產線。營運重心將轉向營運將聚焦落實減碳工作,全力朝下游綠色包裝低碳紙箱擴展,持續推動設備升級及生產智慧化,提高工紙自用比率。永續成果獲國際肯定,深化低碳轉型2025年榮成首度入選全球「Carbon Clean200碳潔淨企業」,並榮獲「EcoVadis全球供應鏈永續評鑑」銅牌認證,象徵本公司低碳經營與永續管理能力已獲國際肯定,正式躍上全球永續發展之重要舞台。展望2026年,面對多變的政經環境與科技發展挑戰,本公司堅信「永續」為長期發展之核心方向,將持續以造紙本業為基礎,深化循環技術與減碳策略,推動營運模式優化,並將企業競爭力轉化為具體環境行動,落實企業社會責任,為產業轉型與自然共榮持續貢獻動能。循環科技為美好明天「邁向永續、展望未來」榮成紙業將持續專注本業、精進多項專業技術,為企業客戶提供高附加價值之客製化綠色包裝方案,榮成肩負著永續共好的使命,攜手兩岸三千多名員工全力為地球減碳。最後,公司經營團隊將繼續努力創造佳績,以回饋全體股東的支持,謹在此代表公司誠摯感謝各位股東的關心與支持,並敬祝各位身體健康、萬事如意。榮成紙業股份有限公司董事長:鄭瑛彬敬上