微星 (2377)

2025年全球政經局勢逐步進入後升息時代的穩定成長期,雖然地緣政治不確定性與區域貿易政策仍存挑戰,但AI應用從雲端擴展至邊緣端的趨勢,已為整體PC與伺服器產業帶來結構性的成長動能。微星科技在2025年憑藉敏捷的經營策略與深厚的研發底蘊,在原有電競市場的版圖外,積極切入AI PC與AI伺服器領域,使全年度營收突破二千三百億,創下疫情後新高。面對全球供應鏈重新調整的轉變,我們持續貫徹多元化與區域化的生產配置,透過即時資訊系統掌控全球庫存與周轉率,有效降低了零組件價格波動與關稅風險。2025年,微星不僅在電競市場維持領導地位,更在AI伺服器、車載應用及智慧解決方案領域取得顯著進展,為公司長期價值成長奠定堅實基礎。展望2026年,雖然AI持續吸納記憶體產能,PC產業面臨關鍵零組件持續短缺,以及地緣政治衝突影響全球經濟,但隨主要經濟體通膨壓力降溫,全球貨幣政策轉趨寬鬆,企業之融資成本將有機會降低,預期全球經濟將進入更為穩健的擴張期。在成本帶動的價格提升下,雖然需求會減少,但在高階消費性電子仍有一定的汰換需求,微星科技將順應此一正向趨勢,在現有核心優勢上持續進化。對於技術研發方面,持續深耕電競市場,投資AI應用、雲端運算與綠色設計(Eco-design)的研發資源,聚焦於強化AI軟硬體整合能力,與開發具備更強算力、更低能耗的終端設備。在市場擴張方面,深耕既有歐美市場的同時,仍會持續加強對新興市場的通路服務佈局,透過在地化經營提高品牌忠誠度與市場佔有率。在風險與永續管理方面,我們將持續優化營運持續管理計畫(BCP),因應地緣政治下的供應鏈挑戰,同時,積極執行淨零轉型目標,將綠色能源與循環材料導入生產體系,提升公司在國際ESG評鑑的表現,以符合投資人對企業永續經營的期待。微星科技將保持穩健且靈活的經營態度,透過不斷的技術創新與卓越的品質管理,在AI浪潮中持續專注核心產品,為股東創造最大價值。一、2025年度營業報告(一)營業計劃實施成果項目單位:新台幣仟元2025年實際數 2024年實際數 2025年較2024年 2025年較2024年增(減)金額增(減)百分比營業收入230, 196, 431197,871,91532, 324, 51616.34%營業毛利25, 212, 60624, 195, 1851,017,4214.21%本期淨利5, 747, 8146,792,772(1,044, 958)(15.38%)基本每股盈餘(稅後)(元)6.808.04(1.24)(15.42%)稀釋每股盈餘(稅後)(元)6.758.00(1.25)(15.63%)依「公開發行公司公開財務預測資訊處理準則」規定,本公司無須編製 114年度財務預測。-1-(二)財務收支及獲利能力分析年度最近二年度財務分析分析項目2025年2024年負債占資產比率54.8645.28財務結構(%)「長期資金佔不動產、廠房及設備比率691.70826.24流動比率184.46204.45償債能力(%) 速動比率99.28112.44利息保障倍數5,289.4419,310.80資產報酬率(%)5.387.30【權益報酬率(%)10.7013.18獲利能力(%)純益率(%)2.503.43每股盈餘(元)6.808.04(三)研究發展狀況微星科技是全球 AI PC、電競、創作者、商務、AIoT領域的領導品牌,以先進的研發為根基及客戶的滿意為動力,在全球行銷超過120個國家。全系列產品的筆記型電腦、顯示卡、螢幕、主機板、桌機、周邊、伺服器、工業電腦、車用電子以及充電樁軟硬體解決方案受到消費者及客戶一致的喜愛及讚賞。微星科技致力打造兼具卓越品質、人性設計與風格時尚的數位精品,持續創新使用者價值,成為全方位的科技領導品牌。二、2026年度營業計劃概要本公司面對未來環境,計劃採取之經營方針、預計目標及重要之產銷政策如下:(一)經營方針1、業務行銷方面:積極開拓新市場及新客戶,並與具有潛力且財務健全之客戶建立長期信賴穩固關係,共同創造利潤。2、產品研發方面:開發符合使用者需求與效益之產品。3、原物料交期、品質與成本方面:與上游供應商建立長期穩定合作關係,以達到互利共好。4、製造、品質與服務方面:持續導入自動化與智能化製造以提升品質及效率,並以客戶滿意度為指標,加強維修與服務。5、經營管理方面:持續提升營運效率。6、財務方面:以穩健經營為原則,控管各項財務風險。(二)預期銷售狀況及其依據本公司產品涵蓋範圍廣,除將持續耕耘高階產品市場以追求各項產品的穩健成長外,在新產品開發與市場行銷上也將同步努力以提高出貨量。但受 AI 需求排擠,部分重要零組件面臨短缺,本公司仍持續與供應鏈夥伴密切配合正常供貨,以整體獲利與市場占有率做全盤考量進行銷售規劃。(三)重要之產銷政策1、生產政策方面:隨時關注全球重大政經局勢動向,因應市場可能需求及供應商產能變化,以計劃性備料提高產能利用率,以彈性生產降低存貨並滿足客戶訂單需求時間為原則,掌握供應鏈動態,注意人、機、料、法以達成有效產出。2、銷售政策方面:以提供良好品質、滿足客戶需求之產品,追求公司與客戶雙贏之銷售目標。-2-三、未來公司發展策略微星科技在資通訊領域深耕多年,面對AI 時代,ICT產業更迭較以往快速,我們的發展策略如下:鞏固全球電競領導地位持續投資高端硬體研發,並與全球頂尖電子競技賽事與跨界品牌合作,建立不可撼動的品牌信仰。加速AI與HPC佈局將 AI 技術由硬體加速延伸至軟硬體整合服務。微星將不僅是硬體製造商,更將成為AI 運算力的提供者,針對垂直產業提供高效能、低功耗的運算平台。拓展多元化營收路徑在 AIoT、智慧製造及車載應用領域持續發力,透過高度客製化的能力,切入高毛利的利基市場,平衡PC市場的波動幅度。四、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響微星科技自成立以來,面對資通訊技術之更迭與全球市場之變局,始終保持高度的營運韌性。外部競爭環境面對PC產業高度競爭及 AI 浪潮下的規格競速,微星秉持「技術領先」策略,除鞏固高階電競領先地位外,更積極轉型為 AI 解決方案提供者。例如,我們領先業界推出整合NPU算力的AI PC與自研MSI AI Engine,並在 AI 伺服器導入先進的浸沒式冷卻技術,透過技術護城河與產品差異化,應對同業之價格競爭。法規與永續環境因應全球淨零排放趨勢,微星成功通過 SBTi,並獲得全球電子委員會(GEC)認可的 EPEAT Climate + Champion 榮譽。在產品設計落實「產品綠色設計(Eco-design)」,並持續提升產品回收材料使用比例。此外,針對個人隱私法規,我們在硬體端強化資安防護架構,確保產品符合國際標準之法規遵循。總體經營環境針對地緣政治引發的供應鏈波動與貿易壁壘,微星落實「區域化供應」與「彈性備料」策略,透過即時資訊系統精準掌控全球庫存與周轉率,以減緩匯率波動與關稅變動之影響。展望未來,微星科技將保持穩健的財務體質,透過靈活的營運持續管理計畫(BCP),將外部環境風險轉化為企業轉型之契機,持續為股東創造最大價值。在此謹代表微星科技經營團隊感謝所有股東、客戶與協力廠商的支持,並感謝全體員工及董事過去一年的辛勞。希望各位股東繼續給予我們支持與鼓勵,微星全體同仁必定更加努力,創造更高的企業價值並與各位股東分享。敬祝各位股東身體健康萬事如意。-3-董事長 徐祥