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新興（2605）年報查詢

新興航運股份有限公司

基本資料

公司識別

代碼： 2605
簡稱： 新興
英文簡稱： SNC
公司全稱： 新興航運股份有限公司
統一編號： 11812103　工商登記 →
市場別： 上市
產業類別： 航運業
成立日期： 1968/02/27
上市／上櫃日期： 1989/12/08

經營層與聯絡方式

董事長： 許積皋
總經理： 許積皋
發言人： 許志鴻（財務處副總經理）
代理發言人： 范曉婷
電話： 02-27037055
地址： 台北市大安區復興南路一段368號14樓

股務與財務

實收資本額： 58.54 億元
已發行股數： 585,353,297
每股面額： 新台幣 10 元
股務代理： 中國信託商業銀行代理部
股務電話： 02-66365566
簽證會計師事務所： 資誠聯合會計師事務所
簽證會計師： 廖福銘、蔡蓓華

產業鏈與類股

運輸航運類股（台股＋港股）交通運輸及航運

產業鏈由公司向櫃買中心「產業價值鏈資訊平台」自行申報，一家公司可同時屬於多條，與上方的「產業類別」是不同的分類軸。

公司網站：https://www.snc.com.tw

業績表現

115 年上半年（累計）
	本期	去年同期	年增率
營業收入	27億	20億	+33.0%
營業毛利	12億	3億	+345.2%
營業利益	9億	1億	+571.6%
稅後淨利	21億	1億	+1555.7%
每股盈餘（元）	3.67	0.22	+1568.2%

台股財報為累計制：第二季起為累計數（Q2＝上半年、Q3＝前三季）。年增率為同期別對比。

資料來源：公開資訊觀測站（MOPS）綜合損益表

歷史業績

營收與獲利

單季・單位：億元（新台幣）

營業收入 13.3 億元稅後淨利 17.6 億元

台股財報為累計制，此處已還原為單季（Q2＝上半年減第一季，依此類推）。

查看數字表：損益表

科目	102Q1	102Q2	102Q3	102Q4	103Q1	103Q2	103Q3	103Q4	104Q1	104Q2	104Q3	104Q4	105Q1	105Q2	105Q3	105Q4	106Q1	106Q2	106Q3	106Q4	107Q1	107Q2	107Q3	107Q4	108Q1	108Q2	108Q3	108Q4	109Q1	109Q2	109Q3	109Q4	110Q1	110Q2	110Q3	110Q4	111Q1	111Q2	111Q3	111Q4	112Q1	112Q2	112Q3	112Q4	113Q1	113Q2	113Q3	113Q4	114Q1	114Q2	114Q3	114Q4	115Q1	115Q2
營業收入	12.9	12.8	8.83	13.0	12.7	11.8	10.5	9.66	12.5	11.8	13.5	12.8	11.9	10.6	8.52	4.81	8.63	8.70	6.90	9.08	7.13	8.00	10.5	12.1	9.19	7.94	10.6	15.4	11.9	10.5	10.3	7.13	7.89	9.72	11.0	14.4	8.71	9.95	10.2	13.6	10.1	10.2	10.7	11.3	11.4	11.5	11.0	10.2	9.46	10.8	9.97	13.8	13.7	13.3
毛利	5.93	5.07	1.53	5.35	5.16	4.11	2.98	4.10	4.29	4.10	5.92	4.93	4.58	3.29	1.80	-0.08	2.23	3.03	0.98	2.47	0.16	0.52	1.85	2.61	0.12	-1.03	1.74	5.06	1.51	2.49	2.65	2.18	1.69	2.56	3.05	5.63	1.16	1.89	0.55	3.39	0.98	2.97	1.40	1.66	4.05	3.89	3.07	2.28	0.31	2.36	2.47	6.34	5.83	6.03
營業利益	5.46	5.27	1.12	4.88	4.67	3.61	2.50	3.65	3.82	3.63	5.49	4.42	4.10	3.28	1.43	-0.49	1.77	2.99	0.62	2.07	-0.21	0.17	1.43	2.15	-0.58	-1.58	1.30	4.49	1.05	1.96	2.21	1.74	1.22	2.01	2.42	4.99	0.48	1.43	0.06	2.84	0.33	2.33	0.65	0.96	3.15	2.75	2.20	1.71	-0.17	1.52	1.42	5.20	4.83	4.20
稅前淨利	4.83	5.15	0.91	4.51	4.37	3.64	1.88	2.77	3.70	3.75	4.27	4.21	4.25	3.02	1.47	-1.13	2.37	2.62	0.32	2.00	-0.27	-0.95	0.93	1.50	-1.15	-2.24	0.81	4.54	0.5	1.86	2.15	-0.87	0.94	2.05	2.52	2.34	0.18	0.72	-0.9	3.01	1.11	1.91	1.07	1.51	3.55	3.06	2.56	2.10	0.26	1.98	1.61	5.69	5.37	18.2
稅後淨利	4.60	4.31	3.12	4.99	4.33	2.76	2.89	2.93	3.60	2.67	4.15	3.22	3.88	2.11	1.28	1.82	2.05	2.25	0.39	1.88	-0.42	-0.77	0.9	1.14	-1.07	-2.11	0.85	3.94	0.53	1.89	1.69	-1.56	0.94	2.40	2.18	3.05	0.25	0.84	-0.65	2.87	1.25	1.58	1.08	1.33	3.53	7.01	2.44	2.00	0.13	1.17	1.55	5.62	3.87	17.6

資產負債表

單季・單位：億元（新台幣）

總資產 264 億元總負債 71.0 億元

淨值＝總資產−總負債。資產負債表為期末餘額，非累計數。

查看數字表：資產負債表

科目	102Q1	102Q2	102Q3	102Q4	103Q1	103Q2	103Q3	103Q4	104Q1	104Q2	104Q3	104Q4	105Q1	105Q2	105Q3	105Q4	106Q1	106Q2	106Q3	106Q4	107Q1	107Q2	107Q3	107Q4	108Q1	108Q2	108Q3	108Q4	109Q1	109Q2	109Q3	109Q4	110Q1	110Q2	110Q3	110Q4	111Q1	111Q2	111Q3	111Q4	112Q1	112Q2	112Q3	112Q4	113Q1	113Q2	113Q3	113Q4	114Q1	114Q2	114Q3	114Q4	115Q1	115Q2
流動資產	69.2	63.4	55.5	58.9	59.5	57.3	64.2	73.6	72.0	71.1	71.9	64.8	63.3	60.3	51.2	59.4	51.9	52.5	45.6	47.7	48.6	48.8	45.5	49.0	54.0	52.6	51.2	52.8	52.9	54.4	53.1	55.7	56.1	56.6	60.3	65.8	66.9	58.5	59.5	55.1	62.6	73.7	71.7	53.9	75.5	68.3	65.7	71.8	76.4	69.8	75.9	87.6	98.1	151
總資產	297	293	274	277	283	274	276	291	284	278	288	284	275	275	256	256	256	254	243	239	243	248	243	244	247	244	241	233	231	226	220	211	209	217	216	215	220	213	222	217	217	229	239	211	221	222	213	224	227	199	208	220	229	264
流動負債	35.4	37.8	29.5	30.9	30.8	35.3	31.4	33.2	31.0	35.5	32.8	29.3	27.4	32.0	26.7	26.3	26.6	28.4	25.0	25.1	27.1	27.6	26.3	24.1	23.4	23.6	23.5	20.8	22.4	22.2	20.5	20.0	23.7	32.2	24.4	25.0	36.5	25.7	22.9	22.8	28.1	37.2	39.5	39.1	51.8	43.5	37.5	38.6	48.4	45.6	45.3	45.4	52.6	71.0
總負債	127	127	112	109	106	105	102	107	99.5	99.5	93.4	88.2	81.0	83.9	71.0	70.2	80.2	80.4	70.5	68.1	75.9	77.3	69.9	69.3	75.5	74.9	71.2	66.0	65.0	62.5	57.5	55.1	54.9	57.1	59.2	56.7	60.5	46.3	43.5	42.0	45.9	51.7	53.5	52.3	54.9	46.6	39.9	41.1	48.8	45.9	45.4	45.5	52.7	71.0
淨值（權益）	170	166	162	168	177	169	174	184	185	179	195	196	194	191	185	186	175	173	173	171	167	171	173	175	171	169	170	167	166	164	162	156	155	160	157	159	159	167	179	175	171	177	186	159	166	176	173	183	178	153	162	175	177	193

現金流量

單季・單位：億元（新台幣）

營運活動 8.83 億元投資活動 31.2 億元融資活動 15.6 億元

正數為現金流入、負數為流出。

查看數字表：現金流量表

科目	102Q1	102Q2	102Q3	102Q4	103Q1	103Q2	103Q3	103Q4	104Q1	104Q2	104Q3	104Q4	105Q1	105Q2	105Q3	105Q4	106Q1	106Q2	106Q3	106Q4	107Q1	107Q2	107Q3	107Q4	108Q1	108Q2	108Q3	108Q4	109Q1	109Q2	109Q3	109Q4	110Q1	110Q2	110Q3	110Q4	111Q1	111Q2	111Q3	111Q4	112Q1	112Q2	112Q3	112Q4	113Q1	113Q2	113Q3	113Q4	114Q1	114Q2	114Q3	114Q4	115Q1	115Q2
營運活動	8.04	1.93	9.87	6.91	7.08	6.73	5.54	4.29	8.96	5.13	7.91	9.77	7.92	6.12	6.19	4.29	6.18	3.53	3.53	5.53	3.49	-0.3	4.80	3.92	3.83	3.26	5.12	6.41	2.92	7.29	7.86	6.29	4.59	3.68	5.63	8.37	3.01	2.23	3.86	5.94	6.21	5.53	4.88	6.49	7.02	9.63	7.25	5.59	3.91	6.95	5.51	11.2	7.79	8.83
投資活動	-0.61	-4.26	5.35	-1.30	-3.78	-0.06	6.98	-7.95	7.11	-0.92	-0.08	-6.02	0.8	-7.13	1.72	10.8	-23.2	0.21	1.38	-1.48	-8.90	-2.34	1.13	-2.34	0.1	-2.28	-0.33	1.70	1.40	-0.34	-0.05	-0.12	0.34	-14.5	2.55	-1.55	0.05	0.03	-13.4	-0.58	3.88	-13.1	-12.4	-4.53	-1.29	8.32	-4.91	-5.84	-0.32	-1.88	-6.59	-3.57	-0.85	31.2
融資活動	-5.68	-8.11	-18.1	-4.94	-4.68	-5.31	-2.68	-3.22	-7.83	-5.23	-12.1	-9.48	-7.49	-2.44	-12.8	-10.1	13.2	-3.37	-9.63	-2.76	7.43	-2.06	-9.23	-1.36	5.13	-1.66	-6.02	-6.56	-4.09	-2.39	-6.09	-2.00	-3.73	10.5	-4.50	-1.67	-4.20	-14.4	-6.18	-0.31	-0.49	5.09	-1.69	-18.9	-1.29	-8.48	-6.32	-0.07	-0.12	-2.44	-1.63	-0.21	0.37	15.6
期末現金	59.0	48.9	45.1	46.3	46.4	45.7	53.0	53.1	60.4	58.2	59.2	53.0	53.1	49.5	42.8	49.5	41.5	41.9	36.5	36.8	37.5	35.6	32.4	33.0	42.3	41.5	40.8	39.5	40.2	43.4	44.0	46.7	48.0	45.8	49.6	54.2	55.7	46.1	35.2	38.1	47.3	45.8	38.2	19.7	25.3	34.8	30.1	31.0	34.9	32.9	32.2	40.7	48.8	104

獲利能力

單季・%

毛利率 45.3% 營業利益率 31.6% 淨利率 132.4%

毛利率、營業利益率、淨利率＝各項利潤÷營業收入。

查看數字表：獲利能力

科目	102Q1	102Q2	102Q3	102Q4	103Q1	103Q2	103Q3	103Q4	104Q1	104Q2	104Q3	104Q4	105Q1	105Q2	105Q3	105Q4	106Q1	106Q2	106Q3	106Q4	107Q1	107Q2	107Q3	107Q4	108Q1	108Q2	108Q3	108Q4	109Q1	109Q2	109Q3	109Q4	110Q1	110Q2	110Q3	110Q4	111Q1	111Q2	111Q3	111Q4	112Q1	112Q2	112Q3	112Q4	113Q1	113Q2	113Q3	113Q4	114Q1	114Q2	114Q3	114Q4	115Q1	115Q2
毛利率	45.8%	39.4%	17.3%	41.1%	40.5%	35.0%	28.4%	42.4%	34.2%	34.8%	43.8%	38.6%	38.5%	31.1%	21.2%	-1.6%	25.8%	34.8%	14.2%	27.2%	2.3%	6.4%	17.6%	21.5%	1.3%	-13.0%	16.4%	32.8%	12.7%	23.7%	25.7%	30.6%	21.4%	26.3%	27.8%	39.1%	13.4%	19.0%	5.3%	25.0%	9.8%	29.0%	13.1%	14.7%	35.6%	33.8%	27.9%	22.3%	3.3%	21.8%	24.8%	45.9%	42.6%	45.3%
營業利益率	42.2%	41.0%	12.7%	37.5%	36.7%	30.7%	23.8%	37.8%	30.5%	30.8%	40.6%	34.6%	34.5%	31.1%	16.8%	-10.1%	20.5%	34.3%	9.0%	22.8%	-3.0%	2.1%	13.7%	17.7%	-6.3%	-19.9%	12.3%	29.1%	8.8%	18.7%	21.4%	24.3%	15.5%	20.6%	22.1%	34.7%	5.5%	14.3%	0.6%	20.9%	3.2%	22.7%	6.1%	8.5%	27.7%	24.0%	20.0%	16.7%	-1.8%	14.0%	14.2%	37.6%	35.3%	31.6%
淨利率	35.5%	33.5%	35.3%	38.3%	33.9%	23.4%	27.5%	30.3%	28.7%	22.6%	30.7%	25.2%	32.6%	20.0%	15.0%	37.9%	23.8%	25.9%	5.6%	20.7%	-5.9%	-9.6%	8.6%	9.4%	-11.6%	-26.6%	8.0%	25.5%	4.4%	18.0%	16.4%	-21.9%	12.0%	24.7%	19.9%	21.2%	2.9%	8.5%	-6.4%	21.2%	12.4%	15.4%	10.1%	11.7%	31.0%	61.1%	22.2%	19.5%	1.4%	10.8%	15.6%	40.7%	28.3%	132.4%

報酬率與負債比

單季・%

ROE 16.6% ROA 12.4% 負債比率 26.9%

ROE／ROA＝近四季淨利÷期初期末平均權益／總資產（年度模式為該年淨利÷年初年末平均）。分母為零或負值時不計算。

查看數字表：報酬率與負債比

科目	102Q1	102Q2	102Q3	102Q4	103Q1	103Q2	103Q3	103Q4	104Q1	104Q2	104Q3	104Q4	105Q1	105Q2	105Q3	105Q4	106Q1	106Q2	106Q3	106Q4	107Q1	107Q2	107Q3	107Q4	108Q1	108Q2	108Q3	108Q4	109Q1	109Q2	109Q3	109Q4	110Q1	110Q2	110Q3	110Q4	111Q1	111Q2	111Q3	111Q4	112Q1	112Q2	112Q3	112Q4	113Q1	113Q2	113Q3	113Q4	114Q1	114Q2	114Q3	114Q4	115Q1	115Q2
ROE	—	—	—	10.1%	9.7%	9.1%	8.9%	7.3%	6.7%	7.0%	7.2%	7.2%	7.3%	7.2%	5.5%	4.8%	3.9%	4.1%	3.6%	3.7%	2.4%	0.6%	0.9%	0.5%	0.1%	-0.7%	-0.7%	0.9%	1.9%	4.3%	4.8%	1.6%	1.9%	2.1%	2.5%	5.5%	5.0%	3.9%	2.1%	2.0%	2.6%	2.9%	3.7%	3.1%	4.5%	7.3%	8.0%	8.8%	6.7%	3.5%	2.9%	4.7%	6.9%	16.6%
ROA	—	—	—	6.1%	5.8%	5.4%	5.4%	4.5%	4.3%	4.4%	4.7%	4.7%	5.0%	4.8%	3.9%	3.4%	2.7%	2.8%	2.6%	2.7%	1.6%	0.4%	0.7%	0.3%	0.1%	-0.5%	-0.5%	0.7%	1.3%	3.1%	3.5%	1.1%	1.4%	1.6%	1.8%	4.0%	3.7%	2.9%	1.6%	1.5%	2.0%	2.3%	2.9%	2.5%	3.4%	5.7%	6.3%	6.9%	5.2%	2.7%	2.3%	3.8%	5.4%	12.4%
負債比率	42.8%	43.2%	40.8%	39.4%	37.5%	38.3%	36.9%	36.8%	35.0%	35.8%	32.4%	31.1%	29.4%	30.5%	27.7%	27.4%	31.4%	31.7%	29.0%	28.5%	31.3%	31.1%	28.8%	28.4%	30.6%	30.6%	29.5%	28.3%	28.1%	27.6%	26.2%	26.0%	26.2%	26.2%	27.4%	26.3%	27.5%	21.7%	19.5%	19.4%	21.2%	22.6%	22.4%	24.8%	24.9%	20.9%	18.7%	18.4%	21.5%	23.1%	21.8%	20.7%	23.0%	26.9%

每股盈餘

單季・NT$

每股盈餘 NT$3.01

查看數字表：每股盈餘

科目	102Q1	102Q2	102Q3	102Q4	103Q1	103Q2	103Q3	103Q4	104Q1	104Q2	104Q3	104Q4	105Q1	105Q2	105Q3	105Q4	106Q1	106Q2	106Q3	106Q4	107Q1	107Q2	107Q3	107Q4	108Q1	108Q2	108Q3	108Q4	109Q1	109Q2	109Q3	109Q4	110Q1	110Q2	110Q3	110Q4	111Q1	111Q2	111Q3	111Q4	112Q1	112Q2	112Q3	112Q4	113Q1	113Q2	113Q3	113Q4	114Q1	114Q2	114Q3	114Q4	115Q1	115Q2
每股盈餘（NT$）	0.51	0.48	0.31	0.63	0.55	0.32	0.33	0.31	0.45	0.33	0.52	0.36	0.48	0.23	0.16	0.19	0.29	0.33	0.02	0.26	-0.05	-0.12	0.11	0.17	-0.21	-0.36	0.12	0.60	0.07	0.30	0.23	-0.36	0.11	0.34	0.29	0.46	-0.01	0.10	-0.17	0.42	0.21	0.18	0.18	0.19	0.60	1.20	0.42	0.34	0.02	0.20	0.27	0.96	0.66	3.01

營收與獲利

累計・單位：億元（新台幣）

營業收入 27.0 億元稅後淨利 21.5 億元

累計＝該會計年度自第一季起加總；資產負債為期末餘額。

資產負債表

累計・單位：億元（新台幣）

總資產 264 億元總負債 71.0 億元

淨值＝總資產−總負債。資產負債表為期末餘額，非累計數。

現金流量

累計・單位：億元（新台幣）

營運活動 16.6 億元投資活動 30.3 億元融資活動 15.9 億元

正數為現金流入、負數為流出。

獲利能力

累計・%

毛利率 44.0% 營業利益率 33.5% 淨利率 79.7%

毛利率、營業利益率、淨利率＝各項利潤÷營業收入。

報酬率與負債比

累計・%

ROE 16.6% ROA 12.4% 負債比率 26.9%

ROE／ROA＝近四季淨利÷期初期末平均權益／總資產（年度模式為該年淨利÷年初年末平均）。分母為零或負值時不計算。

每股盈餘

累計・NT$

每股盈餘 NT$3.67

營收與獲利

年度・單位：億元（新台幣）

營業收入 44.1 億元稅後淨利 8.47 億元

年度＝完整會計年度四季加總（未滿四季的年度不列）；資產負債為年末餘額。

查看數字表：損益表

科目	102	103	104	105	106	107	108	109	110	111	112	113	114
營業收入	47.6	44.7	50.6	35.8	33.3	37.7	43.2	39.9	43.0	42.4	42.3	44.1	44.1
毛利	17.9	16.4	19.2	9.59	8.71	5.13	5.89	8.83	12.9	6.99	7.00	13.3	11.5
營業利益	16.7	14.4	17.4	8.33	7.45	3.54	3.64	6.96	10.6	4.80	4.26	9.82	7.96
稅前淨利	15.4	12.7	15.9	7.61	7.32	1.21	1.95	3.64	7.85	3.00	5.59	11.3	9.54
稅後淨利	17.0	12.9	13.6	9.09	6.57	0.85	1.61	2.55	8.58	3.32	5.23	15.0	8.47

資產負債表

年度・單位：億元（新台幣）

總資產 220 億元總負債 45.5 億元

淨值＝總資產−總負債。資產負債表為期末餘額，非累計數。

查看數字表：資產負債表

科目	102	103	104	105	106	107	108	109	110	111	112	113	114
流動資產	58.9	73.6	64.8	59.4	47.7	49.0	52.8	55.7	65.8	55.1	53.9	71.8	87.6
總資產	277	291	284	256	239	244	233	211	215	217	211	224	220
流動負債	30.9	33.2	29.3	26.3	25.1	24.1	20.8	20.0	25.0	22.8	39.1	38.6	45.4
總負債	109	107	88.2	70.2	68.1	69.3	66.0	55.1	56.7	42.0	52.3	41.1	45.5
淨值（權益）	168	184	196	186	171	175	167	156	159	175	159	183	175

現金流量

年度・單位：億元（新台幣）

營運活動 27.6 億元投資活動 -12.3 億元融資活動 -4.40 億元

正數為現金流入、負數為流出。

查看數字表：現金流量表

科目	102	103	104	105	106	107	108	109	110	111	112	113	114
營運活動	26.8	23.6	31.8	24.5	18.8	11.9	18.6	24.4	22.3	15.0	23.1	29.5	27.6
投資活動	-0.83	-4.81	0.09	6.16	-23.1	-12.4	-0.81	0.89	-13.2	-13.9	-26.1	-3.72	-12.3
融資活動	-36.8	-15.9	-34.6	-32.8	-2.60	-5.21	-9.11	-14.6	0.56	-25.1	-16.0	-16.2	-4.40
期末現金	46.3	53.1	53.0	49.5	36.8	33.0	39.5	46.7	54.2	38.1	19.7	31.0	40.7

獲利能力

年度・%

毛利率 26.0% 營業利益率 18.1% 淨利率 19.2%

毛利率、營業利益率、淨利率＝各項利潤÷營業收入。

查看數字表：獲利能力

科目	102	103	104	105	106	107	108	109	110	111	112	113	114
毛利率	37.5%	36.6%	38.0%	26.8%	26.1%	13.6%	13.6%	22.1%	30.1%	16.5%	16.6%	30.1%	26.0%
營業利益率	35.1%	32.3%	34.3%	23.3%	22.4%	9.4%	8.4%	17.5%	24.8%	11.3%	10.1%	22.3%	18.1%
淨利率	35.7%	28.9%	26.9%	25.4%	19.7%	2.3%	3.7%	6.4%	20.0%	7.8%	12.4%	34.0%	19.2%

報酬率與負債比

年度・%

ROE 4.7% ROA 3.8% 負債比率 20.7%

ROE／ROA＝近四季淨利÷期初期末平均權益／總資產（年度模式為該年淨利÷年初年末平均）。分母為零或負值時不計算。

查看數字表：報酬率與負債比

科目	102	103	104	105	106	107	108	109	110	111	112	113	114
ROE	10.1%	7.3%	7.2%	4.8%	3.7%	0.5%	0.9%	1.6%	5.5%	2.0%	3.1%	8.8%	4.7%
ROA	6.1%	4.5%	4.7%	3.4%	2.7%	0.3%	0.7%	1.1%	4.0%	1.5%	2.5%	6.9%	3.8%
負債比率	39.4%	36.8%	31.1%	27.4%	28.5%	28.4%	28.3%	26.0%	26.3%	19.4%	24.8%	18.4%	20.7%

每股盈餘

年度・NT$

每股盈餘 NT$1.45

查看數字表：每股盈餘

科目	102	103	104	105	106	107	108	109	110	111	112	113	114
每股盈餘（NT$）	1.93	1.51	1.66	1.06	0.90	0.11	0.15	0.24	1.20	0.34	0.76	2.56	1.45

資料來源：公開資訊觀測站（MOPS）財務三表

致股東報告 - 114年度

召開115年股東常會之際,本公司所處的全球航運環境,與其說是全面復甦,不如說是呈現出區域、貨種與船型之間日益分歧的發展態勢。航運產業已走出疫情後的正常化階段,進入一個以高度波動、法規力度加大,以及資本配置日趨紀律化為特徵的新時期。在此背景下,本公司始終堅守兩項不變的核心原則:精進營運效率與穩健財務調度。這些原則持續引導公司在不同市場循環中的決策,不僅維持獲利的韌性,也確保資產負債表的穩健與營運的可靠性。114 年的全球經濟表現較先前預期更具韌性。根據國際貨幣基金(IMF)的資料,114年全球GDP 成長率約為3.3%,並預期115年將維持在相近水準。此一穩定表現,主要受惠於民間部門的高度適應力、科技投資的持續推進,以及主要經濟體的消費動能。在此情勢下,中國持續推動結構性轉型,朝向高附加價值製造與科技驅動型成長邁進,115 年 GDP 成長率預估約為4.5%;而印度作為目前成長最快的主要經濟體,預期將成長約6.4%,進一步強化其在全球大宗商品流向與海運貿易中的影響力。對本公司而言,這些總體趨勢意味著一個審慎但具建設性的需求環境,尤其是在供給成長受限的船型區段。我們在超大型油輪( VLCC) 與海峽型(Capesize) 船型的配置,使公司得以受惠於此一分歧格局,同時對整體市場波動保持審慎態度。二、114年度財務綜覽:落實紀律經營114年期間,本公司營運船隊共計15 艘船舶,包括3艘超大型油輪(VLCC)與 12艘散裝乾貨船,並持續專注於船舶使用率、安全管理、法規遵循及資產品質維護。●營收表現:合併營收達新台幣4,407,811 仟元,較113年度減少3%。● 獲利能力:歸屬於母公司之淨利為新台幣 847,322仟元,每股盈餘(EPS)為新台幣 1.45元,整體表現大致符合管理階層預期。● 租船策略:透過維持約60% 期租、40% 現貨的紀律化租船組合,公司在114年初季節性市場走弱期間有效降低獲利波動,同時在下半年油輪運價走強時保留上行參與空間。同樣重要的是,本集團持續採取保守的槓桿管理策略。目前的流動性水位與負債結構,皆維持在內部風險控管範圍內,確保財務彈性與策略選擇空間。這樣的資產負債表實力,使本公司得以在 115 年果斷把握船隊汰換或資產輪動的機會,同時不影響財務穩定與股東權益。三、產業趨勢與航運市場展望散裝乾貨市場:船型表現日益分歧115年的散裝乾貨市場呈現更為細緻的結構性差異,市場結果日益取決於船型別。雖然整體船隊成長仍屬偏高,但本公司具實質配置的海峽型(Capesize)船型,其淨供給成長相對溫和,估計約為2-3%。主要需求動能包括:● 鋁土礦貿易:幾內亞鋁土礦出口的強勁成長,顯著推升長航程噸浬需求。:鐵礦砂:全球鐵礦砂貿易量預估於115年成長約3–4%,主要受印度鋼鐵需求成長,以及中國階段性補庫存行為支撐。同時,管理團隊亦清楚認知,散裝乾貨需求仍高度受中國鋼鐵利潤與政策方向影響。因此,本公司對此區段持續採取審慎配置與嚴謹風險管理。油輪市場:對超大型油輪(VLCC)具結構性支撐油輪市場於115年初呈現十餘年來相對強勁的基本面。114年下半年,超大型油輪(VLCC)現貨日租金一度突破 10 萬美元,主要受 OPEC+增產、原油貿易路線重組,以及噸浬需求大幅增加所帶動。雖然此一水準屬於高峰狀態,並非長期常態,但充分反映市場供給緊縮的結構性特徵。展望未來,供給面條件仍具支撐力:● 交船遞延:全球原油油輪訂單量雖已上升至約佔船隊14%,但交船時程高度集中於116-117年,短期運能成長受限。● 船隊老化:目前約18%的全球油輪船隊船齡已達20年以上。隨著環保法規趨嚴與租家標準提高,預期拆船量將抵銷相當比例的新增交船。上述因素支撐超大型油輪(VLCC)中期收益前景,特別有利於如本公司一般,營運船齡新穎、符合法規且維護良好船舶的船東。四、115年度策略方針與營運重點1. 策略性船隊更新本公司將持續秉持紀律化的「賣舊買新」策略。在老舊船舶資產價格仍處於歷史相對高檔之際,我們正積極評估汰換高齡船舶,並投資於更年輕、燃油效率更佳、且符合長期租家與法規要求的新船。所有船隊更新行動,皆將在明確的資本配置框架下進行,確保成長策略不以犧牲資產負債表穩健性或股東報酬為代價。2. 環境績效與ESG 整合隨著歐盟排放交易制度(EU ETS)全面實施,以及FuelEU Maritime 正式上路,環境績效已成為日益重要的商業考量。本公司持續以審慎且具成本效益的方式,投資於具實效之節能技術,包括先進船殼塗層與主機效率優化方案。所有 ESG 相關投資,均比照其他資本支出,採取同樣嚴謹的財務評估標準,聚焦於燃油節省、法規遵循與風險降低,而非為追求規模而投資。五、結語航運產業向來是一個高度循環性的產業。本公司邁入115 年之際,對未來的機會與風險皆有清晰認知。我們的策略重心在於資本保全、卓越營運與選擇性成長,並以穩健的資產負債表與經驗豐富的管理團隊作為後盾。謹代表董事會,感謝全體股東長期以來的信任,也感謝岸勤團隊與海勤船員展現的專業與投入。未來,我們將持續致力於成為負責任的資本管理者,以及客戶值得信賴的合作夥伴,穩健航行於未來的市場環境中。

營收分布-產品組合 - 114年度

項目	金額 (千元)	佔比 (%)
散裝輪	2,852,297	64.71%
油輪	1,535,879	34.84%
船舶管理收入	19,635	0.45%

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基本資料

公司識別

經營層與聯絡方式

股務與財務

產業鏈與類股

業績表現

歷史業績

致股東報告 - 114年度

營收分布-產品組合 - 114年度

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