盈正 (3628)

各位股東女士、先生，大家好：首先，感謝各位股東在過去的一年中，對公司的全力支持，以下為本公司 114 年經營成果及 115 年度之未來展望向各位股東報告：一、一一四年營業報告本公司 114 年度合併營業收入新台幣（以下同）3,355,284 仟元，較前期 3,024,134 仟元，成長 10.95 %；稅後合併淨利為 180,357仟元，較前期 97,230仟元，增加 85.50%。（如下表）單位:新台幣仟元項目 114 年度 113 年度 成長率營業收入 3,355,284 3,024,134 10.95%營業毛利 997,910 799,080 24.88%營業利益 250,489 99,090 152.79%本期淨利 180,357 97,230 85.50%淨利歸屬於母公司 180,903 96,642 87.19%每股盈餘(元)-稅後 4.02 2.15 86.98%二、一一四年度營業計劃實施概況及成果114 年度集團營收獲利均超越預算規劃，整體執行情形尚屬穩健。就區域別觀察，美國、台灣及日本為主要成長動能來源；就產品別而言，專案工程表現最為亮眼，為營收成長之主要貢獻來源，惟其餘產品線仍低於預期。海外市場落後主因包括：中國大陸經濟持續疲弱，消費與投資趨於保守，市場競爭加劇，影響北京公司及部分 ODM 業務表現；東南亞市場受美國新關稅措施外溢效應及區域貨幣貶值影響，價格競爭升高、需求放緩；拉美市場則因中東戰事干擾航運，庫存未能及時支應訂單而流失商機。此外，ODM 業務多仰賴客戶標案取得情形，惟 114 年度多數客戶標案斬獲未如預期，亦影響接單動能。整體而言，區域與產品表現呈現差異化發展。在國內市場部分，受惠於 AI 晶片需求擴增，相關供應鏈廠商陸續擴大生產線資本投入，加上持續性 IDC 機房升級與建置及週期性設備汰換需求，專案工程類營收 114 年度迎來台商回流潮後的另一波需求高峰，此類營收較 113 年大幅成長超過三成；太陽能電力轉換器營業額，因國內市場發展出現瓶頸，產品供過於求，價格大幅滑落，需求成長幾近停滯，致銷售額持續滑落。公司營業收入項目包括銷貨收入及勞務收入，將五大產品別銷貨收入與勞務收入貢獻與前一年度相較，114 年度銷售額成長的項目有三，依成長金額高低依序為專案工程、其他類(零組件，電池等)、勞務收入，其中專案工程大幅成長 33.83%，是貢獻 114 年度營收成長的主要動能；而主動式濾波器、太陽能電力轉換器及不斷電系統營收則呈現衰退。因成長項目營收增加總額高於衰退項目的減少總額，故 114 年營收總數 3,355,284 仟元，較之 113 年度增加 331,150 仟元，增幅 10.95%。本年度營業支出總數為 3,104,795 仟元，較 113 年度 2,925,044 仟元，增加 179,751 仟元（6.15%），其中營業成本增加 132,320 仟元，營業費用則增加 47,431 仟元。因 114 年毛利率較 113 年上揚，故營業成本增加主要是反應營業收入的成長。至於營業費用中的研發費用是因公司發展策略與留才需要，呈持續性增加，而推銷費用則是隨業務活動拓展及績效獎勵而顯著增加。本公司 114 年度主要經營績效指標如下：單位:新台幣仟元項目 114 年度 113 年度 變動數/率(%)資產報酬率 5.32% 3.08% +2.24 pp股東權益報酬率 10.53% 5.66% +4.87 pp營業利益占實收資本率 55.66% 22.02% +33.64 pp稅前純益占實收資本率 53.03% 29.60% +23.43 pp純益率 5.38% 3.22% +2.16 pp每股盈餘(元)-稅後 4.02 2.15 86.98%公司 114 年度營業收入為 3,355,284 仟元，較 113 年度成長 10.95%；受惠於銷售毛利率提升，營業毛利增加 24.88%，毛利成長幅度高於營收成長幅度，顯示產品組合優化與成本控管措施已發揮成效。營業費用隨營運規模擴大而增加，惟費用增幅低於毛利增幅，致營業利益為250,489 仟元，較 113 年度成長 152.79%，本業獲利能力明顯提升。業外收支方面，114 年度受匯兌損失影響，對業外損益產生不利影響；惟在本業獲利顯著成長支撐下，本期淨利為 180,357 仟元，較 113 年度成長 85.50%。純益率由 3.22%提升至 5.38%，增加 2.16 個百分點，整體獲利能力持續改善。在經營績效指標方面，114 年度資產報酬率由 3.08%提升至 5.32%，股東權益報酬率由 5.66%提升至 10.53%；營業利益占實收資本率由 22.02%提升至 55.66%，稅前純益占實收資本率由 29.60%提升至 53.03%；每股盈餘（稅後）為 4.02 元，較 113 年度之 2.15 元成長 86.98%。各項資產及資本運用績效指標均優於 113 年度。綜上，114 年度公司整體營運表現較 113 年度明顯提升，本業獲利能力強化，並有效帶動整體獲利及資本運用效率改善。三、一一五年度營業計劃概要:(一) 經營方針業務發展上，持續在地化經營策略，傳承與拓展集團「快速、專業、整合」的技術服務經驗與優勢，讓各營銷據點發展具在地特性的 Ablerex 品牌形象，提供符合市場需求的產品與服務。代工業務上，運用技術自主的優勢，提供高性價比的 ODM 服務，滿足客戶不同需求，強化客戶黏著度。研發技術方面，深耕電力電子控制技術，導入新一代半導體材料，著眼於提升產品技術價值，產品功率容量，持續朝大型化、模組化與系統化方向發展，提供更多元，更寬廣的產品組合方案。生產製造上，延續智能化方案，導入自動化生產流程，降低人力依賴與提升製造效率與能源利用效率，邁向綠色工廠。(二) 預期銷售數量及其依據本公司為專業電力電子產品與服務提供商，除持續拓展不斷電系統國際市場之 ODM、OBM 銷售業務，並積極參與國內不斷電系統專案工程標案與提供維護服務，以及銷售自有品牌之太陽能電力轉換器與儲能系統。根據調研機構研究顯示，全球不斷電系統市場、國內太陽能與儲能市場均具成長空間，本公司將以提高整體獲利為目標，拓增各項產品之銷售量與銷售額，積極提升各項產品之市場佔有率。(三) 重要之產銷政策(1) 生產政策：2026 年將持續導入智能監測設備深入製造環節，強化運用成效持續降低品質風險。因應勞動力成本上升的趨勢，並提高製程自動化程度，降低人力需求，提升製造效能與效率。(2) 銷售政策：延續在地化經營策略，運用技術優勢，結合不同區域的市場特性，提供從設計到售後服務，規劃到維護的整合式服務，讓各營銷據點發展具差異化的在地性 Ablerex 品牌。(四) 研究發展狀況說明:本公司秉持「技術自主」的信念，研發部門持續與學界合作進行三相、高階、大容量電力電子技術的應用研究發展，厚植電力轉換核心技術能力；落實「為量產而設計」概念，提升研發人員生產與市場導向思維，加速技術市場化速度。目前公司執行產品設計已朝輕巧化、智慧化、模組化及網路化發展，提高產品性價比及市場競爭力，同時更著重高技術價值產品，提升與產業及客戶的依存緊密度，結合各在地化子公司，建構技術生態圈。因應此思維，大容量高技術產品如 APF150A、 UPS400kVA 相繼問世，此象徵公司在電力電子產品開發與製造的技術能力邁向嶄新的里程碑；同時，藉由實際參與國內電力輔助服務運作，持續調校電網級儲能產品性能，成效卓越。四、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響(一) 外部競爭環境在全球數位化與能源轉型趨勢推動下，與 AI 運算、虛擬化與雲端資料中心之增設相關之電力品質備援需求持續成長，帶動不斷電系統（UPS）等可靠電力產品之市場擴張。根據最新市場研究預估，全球 UPS 市場規模約在 115 億美元至 155 億美元 之間，並預期未來仍將以中緩速率穩健成長。另外，能源儲能系統（ESS）因再生能源佈局及電力系統調節需求提升而持續擴大，市場裝置量在 2025 年已大幅成長，且未來數年預期仍保持雙位數年增長速度。在此競爭環境中，儘管設備供應價格與中國供應鏈變動可能對成本造成壓力，系統整合與高效率技術發展仍是市場競爭關鍵。本公司以電力轉換與儲能整合能力為核心，持續提升產品與服務競爭力，以因應市場需求變化。(二) 法規環境本公司嚴格遵循國內外各項政策、法律及國際規範，並持續掌握法規變動以調整內部制度與營運活動。國際間受減碳淨零趨勢及供應鏈 ESG 要求影響，碳邊境調整機制（CBAM）與產品碳足跡揭露要求增強，促使客戶及供應商對綠色供應鏈之管理要求提高。雖 UPS 及電力電子產品目前未屬 CBAM 首波直接課徵的產業範圍，對供應鏈與客戶端之要求仍具間接影響。國內方面，我國正式開徵碳費，並持續完善再生能源與儲能相關政策與併網機制，有利太陽能電力轉換設備與儲能系統市場需求。公司已完成 ISO 14064-1 溫室氣體盤查與產品碳足跡管理建置，並持續透過節能技術研發與綠色供應鏈管理，強化合規能力並提升低碳競爭優勢。(三) 總體經營環境根據國際貨幣基金組織（IMF）之經濟展望報告，2026 年全球經濟預期溫和成長，成長動能有助於推升資訊設備、製造與能源基礎設施之投資需求。整體 UPS 與能源系統之需求受益於資料中心擴張、工業自動化及再生能源佈局等因素，顯示中長期市場具備穩健基礎。然而，地緣政治風險、能源價格波動及供應鏈挑戰仍為企業成本與風險管理之重要變數。公司將持續以穩健策略強化技術創新、提升產品效率，並透過成本管控與市場多元布局，維持穩健經營與長期成長潛力。五、未來發展策略本著技術本位的方針，盈正持續投入電力轉換核心技術應用研究、產品開發與服務提供。2026 年本公司仍將延續一貫堅持的技術自主，在地化經營的經營方針，除持續深耕國內市場穩固市佔率，並提升海外公司的技術能力與服務範疇；同時，公司在完成 200KVA 單機三相 UPS 開發技術基礎之上，加速推出模組化、大型化與系統化高功率大容量產品，如 APF150A、 UPS400KVA 產品已陸續問世，以及新一代半導體的材料應用與研究；除在國內專案業務上大幅執行進口替代政策，增加業務彈性與提高利潤，也展現公司立足高階產品市場的能力，提升國際 ODM/OEM 業務的競爭力；並將持續整合既有的儲能與綠能產品，搭配能源控制系統，扮演電網級能源調節設備供應商與技術服務提供者，持續在台灣能源轉型的過程中做出貢獻，逐步展現影響力。敬祝各位股東身體健康，萬事如意!董事長 許 文 總經理 黃敏洲