樂威科-KY (4154)

親愛的股東女士、先生好2025年,由於產業變化及精品市場衰退,本公司董事會於2025年第四季決議全面退出精品事業,並將公司定位明確轉向兩個核心方向:高科技實業經營及專業投資管理,以有效運用本公司之資本及資源,為社會、員工還有股東創造價值。從這個角度看,2025年是樂威科轉型的起點,也是重新塑造未來十年願景的起點。一、2025年營業計劃實施成果:隨著精品事業正式停止運作,公司已逐步將人力、資金與管理資源移轉至更具報酬潛力的領域。首先,在實業經營方面,我們活化既有不動產資產,將其轉為可產生穩定現金流的出租業務,目前,公司在泰國的工業廠房,已經全部滿租。其次,在新業務布局方面,公司開始研究在 AI 智能家電、AI 應用、ESG 及智慧醫療等相關服務與其他具高毛利潛力領域發展的可能性。我們並不追求短期熱門題材,而是希望在可理解、可評估、可經營的範圍內,逐步建立具競爭力的業務基礎。在投資方面,我們同步進行兩類配置:一是對具發展潛力的國內外新創企業進行股權投資;二是配置部分國內外上市櫃股權資產,以形成更具彈性的資本運用架構。投資範圍涵蓋半導體、人工智慧、機器人及其他與未來產業升級相關之領域。二、2025 年預算執行情形:由於公司正處於轉型初期,2025 年的預算執行重點,已由過去偏向營收規模或傳統製造產值的追求,改為更重視現金流品質、資產增值與未來潛力。退出原有事業的過程,無可避免會產生若干一次性成本及轉型支出,這些支出在短期內對報表產生影響,然而就整體執行情況而言,隨著閒置資產活化與新事業逐步開始貢獻,公司財務結構已有改善,轉型進度符合本公司原先之規劃。三、2025年財務收支及獲利分析:2025年的財務表現,仍然受到過去精品事業相關資產處理與減損的影響,但若與前一年度相比,可以清楚看出虧損幅度已有明顯減少。項目2025年度2024年度資產報酬率(ROA)-15.63%-29.28%權益報酬率(ROE)-28.44%-59.54%稅前純益占實收資本額比率-19.17%-46.43%純益率-249.89%-343.43%每股盈餘(EPS)-1.82元-4.75元這些數字本身仍不令人滿意,然後上述數字所代表的不只是虧損縮小,而是公司資本配置改善,資產結構較過去健康,成本控制更具紀律,未來收益品質有機會逐步提升。接下來,我們仍將持續以提高ROA、ROE 與每股內在價值作為核心目標。四、研究發展與投資佈局狀況樂威科目前的研發與投資方向,圍繞著一個核心問題:我們是否正在把資本投入到未來十年仍有競爭力的領域?在研發方面,公司聚焦於智慧醫療設備、智能家電、AIAgent 及自動化工作流等應用。我們看重的不是概念,而是這些技術是否能真正解決問題、形成產品、產生現金流。在股權投資上,我們聚焦於 AI、智慧醫療、生技、半導體及具有轉型價值的民生消費等領域,思考邏輯還是在未來十年或更長久的時間內,有競爭力並且有足夠的護城河。我們亦將價值投資的理念,作為公司經營與資本配置的共同準則。無論是經營既有事業、發展新業務、進行股權投資,或評估外部收購機會,我們都不以短期市場熱度作為決策依據,而是著眼於資產本身的內在價值、長期競爭力、現金流潛力與安全邊際。對我們而言,經營企業與從事投資,其本質並無不同:都是將有限的資本配置到最值得持有、最能創造長期回報的地方。未來,樂威科將持續以這一哲學作為思考與判斷標準,審慎前行,努力為全體股東累積長期而穩健的價值。五、2026年度營業計劃暨未來發展策略展望 2026年,公司的策略主軸不會改變。我們將持續圍繞兩個核心:高科技實業經營與專業投資管理,並且在下面的方向進行優化:第一,在資本面,公司預計於未來數年內,透過公開募集或私募方式,逐步將股本由現行 3.8 億元提升至 5 億元,並搭配銀行融資,以支應更大規模的股權投資及策略性併購。資本擴張本身不是目的,重點在於新增資本是否能帶來合理報酬。這一點,我們會保持高度自律。第二,在高科技事業經營領域,公司將持續深化產品與服務的研究與布局。我們相信,未來企業競爭力將越來越建立在 AI、效率改善與 ESG 之上。因此,能夠協助企業或個人降低成本、提升效率、滿足 ESG 要求的產品與解決方案,將具備長期需求。第三,在併購方面,我們將尋求具有轉型價值或綜效的收購標的,我們不會為了成長而收購,也不會為了講故事而併購。只有當價格合理、風險可控、整合後能提升長期價值時,我們才會進行。六、外部環境影響及風險管理2026年,我們仍將面對關稅政策變化、通膨壓力、地緣政治風險,以及全球供應鏈重組等不確定因素。這些變數我們無法控制,但資產配置、負債水位、現金流管理與投資紀律,則在我們可控範圍內。我們也將持續關注智慧醫療、半導體、AI 及相關產業鏈的政策與市場風險,並提升對 ESG 法規與合規要求的回應能力。2025 年,樂威科進行轉型,然後轉型需要時間,但只要我們持續以理性、紀律與股東利益為先來經營公司,長期而言,時間通常會是我們的朋友。感謝各位股東在轉型期間的支持與耐心。管理階層將持續以提升每股內在價值為最重要的衡量標準,審慎配置資本,控制風險,前方挑戰仍然巨大,但從大幅減少的虧損來看,我們調整的方向已經獲得初步回報。董事長 傅俊超