飛寶企業 (4413)

壹、 致股東報告書各位股東先生、女士：一、 前言：茲將一一四年度營業狀況及本年度營業計劃報告如下：本公司一一四年度，在關稅環境不確定的壓力下，憑藉深厚的客戶信任與嚴謹的品管體系，落實營收增長目標。此成果印證了本公司抗風險的經營韌性；未來我們將持續深化多元客群布局並精實資本結構，在變局中守穩經營績效，續創成長佳績。 二、一一四年度營運計劃實施成果： 單位：新台幣仟元；％項 目 一一四年度 一一三年度 增加(減少)率%營業收入 862,214 401,466 114.77營業成本 (750,654) (325,856) 130.36營業毛利 111,560 75,610 47.55營業費用 (115,624) (94,346) 22.55營業利益（損失） (4,064) (18,736) (78.31)其他收入 19,484 9,854 97.73其他利益及損失 3,241 13,117 (75.29)財務成本 (2,219) (2,270) (2.25)稅前利益（損失） 16,442 1,965 736.74稅後淨利（損失） 16,442 1,775 826.31（一）、一一四年度預算執行情形：本公司一一四年度並未發布財務預測。（二）、財務收支及獲利能力：係依115年3月9日董事會決議通過之版本列示。1、財務收支單位：新台幣仟元；％2、獲利能力項 目 / 年 度 一一四年度 一一三年度獲利能力資產報酬率％ 3.68 0.74股東權益報酬率％ 4.78 0.52佔實收資本比率％營業利益 (1.30) (5.98)稅前利益 5.25 0.63純益率％ 1.91 0.44每股盈餘（元） 0.53 0.06（三）、研究發展狀況本公司主要係從事居家、休閒、輕運動及機能服.. 「客製化」布料開發、原料挑選、款式設計及量產之加值服務；一向積極提升與整合資訊平台，強化加值服務架構，並推動組織再造、持續人才培養。三、115年度營運計劃：一、持續開發新客戶 本公司堅持與客戶長期性合作與未來之永續發展，持續開發新款式，厚植與客戶間的良好互動。歷經漫長的去庫存期，全球成衣製造業營收已隨需求回溫漸有起色，在 114 年營收穩健成長的基礎上，更進一步將 AI 技術運用在設計、研發及展示間方面，建立反應靈敏、彈性及永續的價值鏈，提高設計效率、實現個性化製作並優化供應鏈，協助供應鏈智慧化升級。同時，結合AI 擬真設計與高附加價值的時尚機能素材，導入智慧開發製程，精準開發符合國際市場趨勢與消費者需求的時尚服飾產品。故今年獲利動能將聚焦於兩大主軸：深耕既有客戶以帶動業績回補，以及2026 年積極搶進大型賣場通路與國際指標品牌。結合高品質、高附加價值的產品優勢，我們將持續優化資本結構並分散營運風險，在充滿挑戰的全球關稅環境中，展現卓越的獲利實力，推動企業營運再登高峰。二、優化生產效率及品質供應鏈集中化是全球服飾品牌商未來的趨勢，且面對國際品牌承諾產品符合「環保永續」要求，需積極採取環保永續的開發與生產措施。為推動淨零轉型，引領供應鏈廠商導入低碳技術，逐步建構永續供應鏈體系，並從「原料替代循環利用」、「製程優化」、「設備優化」、「能源優化」四大構面建構減碳能力。同時，以大帶小及同儕互助學習的方式，驅動上、下游廠商合作減碳，強化碳管理能力，形成綠色供應鏈以增加產值，提升我國在淨零轉型中的競爭力。同時應將能量凝聚在研發、設計上，及機能服市場品牌定位，開發新素材，提升產品設計能力，以提高產品品質與品級，善加利用「海外加工」模式，將低單價、產品變化少、生產耗費人工多、產量大之訂單至海外地區生產，以降低生產成本，提高利潤。今年的機會來自速度、服務、創新與永續表現，並與對手有所區隔，對永續環保產品、原料與製程的需求，將帶動今年與未來許多組織與相關產品的開發，應加強自主設計能力，並配合新素材之開發創新，以作為爭取市場之利基。三、以居家、休閒為主流及網路購物 對於市場對於講究舒適度、適合多種情境混合穿搭的休閒服裝需求愈來愈大，未來建置雲端數位展示間、亮點產品推廣與時尚匯演資訊提供。高階布料也成為供應鏈設計新品時著重的關鍵因素，特別是「零碳」成為國際趨勢的當下，品牌廠更加重視兼具機能性的綠色衣材，以及生產過程是否符合減碳要求。亦應從布料端更新設計主軸，推出親膚性更高、輕薄、機能、快乾、保暖為主的布料，讓居家穿著更舒適並兼具時尚，吸引客戶青睞。同時也積極開發電商市場並持續強化短交期與快速反應的能力。四、推動ESG與國際接軌(一)遵循國際準則，訂定「公司治理、社會參與、環境永續」目標並推動執行。(二)成立永續發展推行小組，針對永續治理、永續供應鏈、永續環境、員工關懷、社會共榮及產品創新服務等…議題進行推動，著力於各項執行計畫的推展，包括：強調員工關懷與社會共榮，推廣公益活動、提升員工福祉；節約能源與土地保育，完成碳盤查、持續增加使用綠電/再生能源並設定目標推動進步、符合國際規範，持續提升ESG競爭力。五、未來公司發展策略受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響：(一)外部競爭環境之影響台灣的紡織成衣產業主要競爭對手包含中國、韓國以及中亞地區(如印度、斯里蘭卡)大型紡織成衣廠。隨著美國保護主義政策升溫，對中、韓及南亞地區成衣課徵高額關稅機率增加。相對而言，亞太與東南亞地區（如RCEP 成員國）持續推動貿易自由化，形成北美與亞太市場「雙軌化」的競爭態勢。利用區域貿易協定之關稅優勢，避開單一市場政策風險。在守穩美系客群的同時，強化對亞太與新興市場的業務比重，利用該區域貿易開放的紅利，分散對單一經濟體的依賴。故全球供應鏈仍以減少對中國依賴為主要方向，採取多元佈局策略以分散風險，隨著美國關上大門走回貿易保護路線，東亞、東南亞、亞太反倒是持續市場開放與貿易自由化的路線，頗有與北美、歐盟互別苗頭的型態。然而，深化與供應商的合作關係與緊密度是業者重點策略之一，希望透過雙方的策略性合作提升效率、降低風險、提高反應市場的速度。(二)法規環境之影響 110年9月我國宣布申請加入CPTPP，代表產業進軍國際盃的同時，也要面對市場自由開放。對紡織業來說，在公平競爭的立足點上，融入全球機能性紡織品供應鏈，更要持續深化研發創新，發展差異化產品，才能維持領先地位。非洲機會成長法案(AGOA)與該法案中使用第三國布料免稅銷美的規定 (Third-country fabric provision)已於於 2026 年 2 月正式簽署 AGOA 延期法案至 2026 年 12 月 31 日（追溯自 2025 年 9 月起生效）。此法案展延通過後，將使非洲 AGOA 適用國的成衣廠可繼續使用第三國生產的布料製成成衣免稅銷美。因此，本公司將持續以非洲產區為成衣生產重心，以持續強化公司競爭優勢。歐、美、英及其他國家的新法令聚焦在供應鏈與ESG(環境、社會、公司治理)的透明度、可追溯性，以及對產品/原料循環與氣候/環境(係指範疇三的溫室氣體間接排放源)相關的影響，並重視永續經營能力驗證，飛寶自113年起展開各項ESG計執行，包含永續年報編製、持續減少碳排放與溫室氣體排放等執行。115年全球政經環境面臨眾多不穩定因素，國際貿易情勢仍為複雜，本公司將持續關注國際情勢的變化，並依據客戶需求，提供具彈性的最佳化佈局，並審慎評估潛力產區的開發的可能性。 (三)總體經營環境之影響1、資金成本趨穩，庫存結構優化，貿易保護下的抗壓成長，展現經營韌性這幾年歷經景氣循環低谷期，隨著2026年北美3國合辦世界盃足球賽接踵而至，市場期待全球運動休閒服飾產值將創高峰，景氣也可望逐漸回升。而台灣既有廠商所形成的供應鏈長年來已是世界知名品牌廠的合作對象，即使通膨尚未結束，營運實績已開始出現綜效。另一方面也意味著終端品牌廠的庫存陸續回到健康水位，並隨著升息趨緩、走向落幕的預期心理，拉貨動能已逐漸上升。根據國際研究機構（如 Statista、Fortune Business Insights 及 McKinsey）的最新統計與預測，2025 年全球成衣市場規模估計約為 1.8 兆至 1.84 兆美元，約佔全球 GDP 的 1.6%，預期至 2030年市場規模將進一步擴張至 2.2 兆美元以上。然而經濟正成長尚存在諸多變數，畢竟目前台灣與大多數的 ASEAN 國家對美貿易依存度仍高，尤其考量到最終市場（即出口到他國加工後，最終產品在美國銷售）美國更是最主要的市場之一，若出口疲軟，難保不會衍伸另一場亞洲的經濟危機。不過好在，現在東南亞各國的財政與社會結構，比起 1997 年亞洲金融風暴時期，已堅韌許多。未來應對川普政府的「保護費」（不管以什麼形式進行）要求，應仍有一定的談判籌碼。總結來說，川普再度執掌的美國，會讓東南亞地區面臨更加複雜的地緣政治，以及更高的經濟與貿易風險，同時也有極高的機率讓中國在此借勢發揮影響力，進而重塑區域經貿的秩序。對台灣和 ASEAN 諸國來說，這既是挑戰也是機會，重點是「走出自己的路」：盡可能聯合區域內的夥伴共同發展，不被美國或中國單方面綁架。當然，這句話說起來容易做起來難，如何對外保持適度的彈性，持續拉攏西方勢力卻又能利用中國的市場與資本，對內趁機建立更緊密的共同體機制，效法歐盟的發展路徑，透過集體力量抗衡外在風險，將是東南亞領導人需要審慎思考與擘畫的重要問題。本公司除了加深與既有合作夥伴的各項計劃，也因應市場趨勢，開發高值客戶，並進行智慧衣的研發，多元發展及ESG推動與減碳；產區部份則是透過多國佈局，避免過度集中單一產區的風險，持續加深本公司的競争力。2、全通路串連，數位轉型力升級 疫情加速全球電商市場發展，前兩年全球電商呈爆發式成長，但電商並非實體通路的替代，而是補強與延伸。面對疫後新局,如何強化與創新實體門市的體驗與服務，並結合線上線下全通路的購物體驗，將實體店鋪、線上通路互相導流，整合線線的消費者大數據，藉此精確掌握需求，才是在後疫情時代赢得消費者青睞的關鍵。在疫情限制空間與互動的情境下，全球數位技術已來到新元，無接觸服務、虛實整合商品，甚至全流程虛擬體驗與交易等，已全然改變生活與消費模式，各大品牌與製造商紛紛將數位發展定調為中長期重要策略。本公司也持續觀察此趨勢，並密切與主力客戶共同開發系列商品，以優質的設計開發服務與垂直整合能力，提供客戶更能滿足市場需求的產品。 展望2026年，全球成衣產業已由過往單純的「成本價格戰」，全面轉向以「關稅韌性」與「數位反應速度」為核心的實力競逐。全球經濟風險，包含美國關稅政策對國際經貿的影響、地緣政治衝突添增供應鏈中斷風險及極端氣候恐進一步推升大宗商品及能源價格，增添全球物價上漲壓力，未來將帶給本公司營運挑戰。長期展望，保持競爭力並及調整供應鏈布局並與現有供應鏈夥伴形成更強壯的關係。持續研發創新產品擴大本公司的潜在市場、加強人才培育與管理，繼續創造客戶、員工及股東最大價值。在積極擴張的同時，維持健全的財務體質與最適當的資本結構，確保公司具備支應長期成長與應對外部衝擊的財務實力。