方方土霖 (4527)

各位股東女士先生們大家好:回顧 114年台灣經濟表現亮眼,成長動能以貿易與投資為主,主要原因在於美國關稅與中國內捲效應抑制傳產出口及汽車銷售,但美國人工智慧(AI)投資熱潮帶動台灣設備投資與商品出口,使科技產業成為主要成長引擎,國內晶片龍頭廠商及半導體業者積極擴充先進製程與高階封測產能,帶動上下游供應鏈加碼投資,持續強化研發投入,支撐民間投資動能,令114年投資表現優於預期。展望 115年全球經濟仍將面臨諸多挑戰,其中又以美國貿易政策、中國產業調整,人工智慧發展前景、地緣政治衝突與氣候變遷至關重要,可能推升成本壓力須加以關注。在全球政經局勢充滿變數之際,本公司將關注市場需求,同時透過產品優化與數位化能力,提升整體競爭力。迅速掌握貿易趨勢,持續推動海外投資之生產資源整合,積極掌握節能、散熱及能源管理商機,以永續產品貢獻ESG碳中和的環境,提升集團企業競爭力,確保企業持續獲利。故在全體同仁努力下雖因通膨全球市場需求疲軟及中國區內捲競爭壓力下,本期集團營業收入及營業利益仍能維持一定之水準。茲將本集團 114年度營業結果及115 年度營業計畫概要報告如下:一、114年營業結果(一)營業計劃實施成果114年前二季台灣因美國關稅政策引發企業對未來景氣之不確定性,對出口貿易及投資布局轉為觀望態度,客戶訂單延後出貨,故營收減少21%。其中,中國區因鋼鐵、機械等內需不足產能過剩持續調控影響,民間消費投資減少,致使營業利益減少 73%累計稅前淨利較同期減63%,第三季台灣受氣候影響,導致設備訂單出貨和工程進度延遲及因中國地區市場需求減,故合併營收較去年同期減少30%,第四季主因台灣區銷售出貨順暢及工程完工,故全年營收較去年同期衰退幅度縮減至16%;因節能高能效設備接單增加及公司整合效益顯現致成本降低,逐使全年毛利率上升;全年營收、營業費用及營業外收支均較去年減少,故稅前淨利較去年表現下滑。茲報告114年度營業成果:營業收入淨額為新台幣三十億六仟七百三十三萬元,較113年減少五億八仟二百零四萬元,衰退16%,營業利益及稅前利益,則分別減少七仟九百三十三萬元及八千五百九十二萬元。(二)預算執行情形損益項目 實際金額 預算金額 增(減)金額達成率%營業收入 3,067, 339 3, 543, 212 (475,873) 87%營業成本 (2,259,706) (2,691,096) 431, 390 84%營業毛利 807,633 852, 116 (44,483) 95%營業費用 (524,965) (539,168) 14, 203 97%營業利益 282, 668 312,948 (30,280) 90%營業外收(支) 39, 247 20,349 18,898 193%稅前淨利 321,915 333, 297 (11,382) 97%EPS 3.40元 3.38元各科目之差異主要原因說明如下:營業收入淨額:受全球景氣及美國對等關稅之影響消費需求減少,集團整體市場營收均不如預期。營業毛利:主係營業收入銷售組成優化之有利影響,毛利率成長。營業費用:係因營業活動及淨利減少所致。營業利益:主要來自營收下降毛利額降低所致。營業外收(支):主係租金收入及其他利益增加。稅前淨利:係營收及營業毛利未達標之不利差以及營業外收入有利差所致。(三)財務收支及獲利能力分析1. 財務收支分析損益項目 114年 金額 % 113年 金額 % 增(減)金額;% 金額 %營業收入 3,067,339 100 3,649,379 100 (582,040)(16)營業成本 (2,259,706)(74) (2,741,530)(75) 481,824 (18)營業毛利 807,633 26 907,849 25 (100,216) (11)營業費用 (524,965) (17) (545,849) (15) 20,884 (4)營業利益 282, 668 9 362,000 10 (79,332) (22)營業外收(支) 39, 247 1 45,839 1 (6,592)(14)稅前淨利 321,915 10 407,839 11 (85,924) (21)歸屬母公司淨利 258,550 8 319,549 9 (60,999) (19)2. 獲利能力分析項目 114年度資產報酬率% 7%股東權益報酬率% 14%營業利益佔實收資本額比率% 37%稅前純益佔實收資本額比率% 42%純益率% 8%每股盈餘(元) 3.40(四)研究發展狀況:本公司於2004年獨家取得 Danfoss Turbocor 磁浮離心式壓縮機使用權,推出磁浮冰水機產品,提供國內用戶高效節能、綠色環保、安全可靠、舒適寧靜等多重優勢的產品,為國產冰水機開啟了磁浮離心機的時代。有鑑於磁浮離心機具有節能成效高、初置成本高等特性,為冰水機的明星產品。已於2022年與復盛、寧茂公司以能專計劃型式,共同開發”180RT以下雙段磁浮離心機關鍵技術與驗證計畫”,本公司專責於發展單/雙壓之磁浮冰水機系統商品與技術,並進行性能測試驗證與導入國內場域示範運轉。於2023年度完成1000RT 國產化磁浮離心式冰水機組,COP≥7.1、能效 1級,最重要是在「零公差」條件下經工研院測試通過,是國內第一台足 1000RT磁浮離心機通過如此嚴苛測試的機型。因應全球淨零減碳趨勢,即存在高能源效率、限制冷媒使用等降低營運碳排放需求,有鑑於此,公司致力發展高能源效率機組、減碳的新冷媒(低 ODP, GWP)、還有儲冷能等產品,除可為客戶及消費者節能省碳,亦協助政府穩定電網,更可創造商機。2024年度,本公司成功開發出採用 R1234ze(GWP=1)低溫室效應冷媒的磁浮冰水機組,並積極推廣採用 R513A(GWP=573)環保冷媒的磁浮冰水機組。相較於目前國內冰水機產業廣泛應用的R134a冷媒(GWP=1,300),本公司所推動的環保機組可大幅降低溫室氣體排放,為實現永續發展目標貢獻一己之力。隨著全球 AI 訓練與推論需求激增,資料中心正迎來前所未有的擴張潮。根據彭博新能源財經(BNEF)預測,2035年資料中心耗電量將攀升至 106 GW,較現今成長近三倍。面對急劇改變的能源需求曲線,冷卻系統的效率已成為資料中心營運的勝負關鍵。因應 AI 動態精密冷卻的需求,本公司已於2025年度投入研發「貨櫃式算力中心 InRow Chilled Water 冰水式機櫃空調」,旨在解決高密度運算下的熱管理挑戰。透過將冷卻設備嵌入機櫃排中,本產品能精準消除熱點,並具備智慧調控功能,可隨運算負載變化動態調整能源輸出。此模組化設計不僅能滿足大型算力設施的快速部署需求,更透過智慧流量控制,協助操作員在追求運算性能的同時,達成更優異的綠能節電目標。未來研發工作之發展方向及重點:(1)節省能源產品之開發。(2)環保冷媒(低ODP, GWP)之運用。(3) Data Center 冷卻系統產品之開發。展望未來,受惠於AI應用持續擴展及消費性電子產品創新帶動,台灣電子及資通訊出口表現亮眼。然而傳統產業受美國關稅政策影響及中國內捲競爭壓力所制約,企業訂單趨於保守。所幸半導體業者與政府仍將積極投入高階製程、AI基礎建設及能源轉型等領域,傳統產業亦朝高值化轉型,提升產品附加價值與利潤,維持投資動能。國際大廠加碼投資台灣,再加上極端氣候和碳費壓力促使企業加速投入綠能和減碳設備。故本公司當加速推動集團整合,如期達成財務預算目標。短中期發展計劃方面,持續推動資源整合綜效及開源節流,除推出全系列齊全之冷凍冷藏及空調冰水機產品,聚焦具有競爭力的節能環保機組和儲冰能源管理服務及資訊空調散熱方案之整合,以永續產品創造永續發展的基石,為永續環境盡一份心力並為股東創造最佳利益。二、115年度營業計劃概要(一)經營方針在未來一年中,本公司除了持續進行資源之整合以提升競爭優勢外,亦訂定下述營運方針:1. 與各大廠策略聯盟關係為基礎,以及其他通路經營關係之整合行銷服務。2. 提升經營績效,落實服務與產品拓展,交叉行銷養成,增加獲利能力。3. 有效規劃商品存貨管理能力,降低商品庫存壓力。4. 強化情報掌握,提供更豐富、更多元的行銷活動。5. 優質客服及維修能力,技術持續改善,及時解決客戶問題。6. 以產品及技術服務區隔,OEM與自有品牌並行,發展維保體系及遠程監控中心。(二)預期銷售數量及其依據產品種類 115年度預計銷售數量單位冰水機組 2,963 台本集團依據今年度整體產能狀況及市場需求合約訂單估計,推估115年出貨量較114年增加,主係大型節能高效機組之銷售比重增加。展望未來,為了貫徹“追求卓越、永續經營、真誠關懷、專業服務”的經營理念,以及樹立華人第一品牌的目標,在取得壓力容器製造許可證、ISO9001 認證等基礎上,本集團將強化費用及成本控制、建立人員的儲備機制,並持續開發創新環保的節能產品,以實踐我們的永續承諾,共同打造更美好的明日世界。(三)重要之產銷政策1. 積極推廣環保冷媒產品及加強能源管理服務產品。2. 確保質量、交期、成本與服務優勢。3. 產銷以OEM、ODM 與自有品牌並行,且加強個案特別追蹤。4. 結合中國蘇州廠及越南廠資源,發揮專業分工生產之規模經濟,三地協同發展並經由全員教育,深耕核心才能。5. 加強特殊產業通路(石化廠、工業冷凍及環控農漁業生產系統等)及技師通路。6. 深耕東南亞海外市場,冷凍冷藏整廠設備之規劃與製造。(四)公司治理本公司一直致力於建立完善的公司治理機制,除應遵守相關法令及章程之規定外,以維護保障股東權益為最大目標、並平等對待所有股東、強化董事會結構與運作、提升資訊透明度、維護利害關係人權益及落實企業社會責任上,致力於建置有效的公司治理架構,並監督公司管理階層之經營績效。社會責任:遵守勞工及員工聘僱相關的勞動法規,114年無違反歧視申訴、強迫勞動之事件發生。此外、亦進行各校優秀學生人才培育計畫與持續贊助閱讀及音樂會等藝文公益活動,捐助財團法人基督教瑪喜樂社會福利基金會,以讓身障者擁有穩定就業、自立生活的機會,並捐款予愛相髓脊椎神經病變關懷協會,透過協會中全國數百位各專科醫師醫治脊髓相關神經病變患者的經驗,提供患者醫療專業及長期照顧支助,得到社會及人道的關懷,為照顧國民健康盡一份心力。利害關係人:優化供應鏈並提高資源使用效率為公司競爭的基礎。除了定期檢討及滾動式調整供應鏈組合,也將利用不同管理指標,連結各部門工作目標,進而達到資源使用最佳化。三、未來集團發展策略面對市場競爭且多變的經營環境,全球經濟環境仍充滿不確定性,對前景依然構成挑戰。然而,儘管美國和中國大陸等主要經濟體面臨一些消費及投資不利因素,但全球商品貿易復甦仍被看好,有助於推動全球經濟的復甦,但本集團仍本著積極並勇於接受挑戰,對於未來經營發展將會朝下列目標努力:1、實現卓越公司治理,追求企業永續經營。2、保持彈性應變能力,提升產品附加價值。3、積極擴展營運版圖,成為全方位製造商。4、強化既有客戶規模,確保穩健經營基礎。5、提升經營獲利能力,創造最大股東價值。四、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響。(一)外部競爭環境影響受政治衝突、通膨和升息及貿易壁壘等不確定性因素持續干擾全球經貿,全球經濟增長率預計為2.6%。其中又以美國貿易政策、中國產業調整、人工智慧發展前景與氣候變遷至關重要,全球經濟前景不明朗。然而,受惠各國積極布建 AI 基礎設施,對我國半導體先進製程及伺服器等相關供應鏈需求不墜,未來展望尚存不確定性,但新興科技持續拓展和節日消費帶動下,可能支撐外銷與消費需求。本集團為專業冷凍空調設備製造廠,在同業低價搶案競爭及營運成本上漲之壓力下,公司將秉持專業、誠信、務實、創新的態度來經營,持續強化內部管理,致力產品能源效率提升及嚴格控管成本,滿足客戶最大需求提昇公司競爭力。(二)法規環境影響隨著法規環境的變遷,本集團積極響應政府的環保政策,將其作為創新和市場發展的契機。隨著政府積極推動再生與綠色能源,同時投入大筆輔助提供產業與服務業汰換更高效能的空調設備,確保經濟發展與整體產業動力。本公司已經跟進這一趨勢,不僅具備高效率的冰水主機、高附加價值的熱回收主機與複合式冷熱水機等產品,更透過系統整合提供客戶更多優勢,包括相互支援的主機系統、保留可擴增性、熱回收應用於除霜系統等。這些舉措不僅適應了政府對高效率空調設備的要求,也為客戶提供了更節能、環保的解決方案。在法規方面,本公司積極配合相關法令的實施,如對於氟氯碳化物冷媒的限制,已推出替代性冷媒機組並推廣於市場。同時,根據能源管理法的規定,並開發出高效率節能機組,並且所有產品都符合節能標章認證。本公司也積極跟進氣候變遷因應法的要求,研發並推出低GWP 的冷媒機組如 R-32 和 R-513A 系列,以符合2050年淨零排放的目標。除了產品開發,本公司還加強研發部門的建設,建立中央空調以及冷凍機械工程設計的資料庫。這不僅提升產品的品質和效率,還使公司能夠更快速地響應市場需求,符合政府對於技術創新和產業升級的支持。總的來說,公司以積極的態度跟進環保法令的要求,將其作為推動創新和市場發展的動力,並將環保意識融入到產品開發和企業運營的方方面面,以實現環境保護和永續發展的目標。(三)總體經營環境之影響受惠於AI 應用持續擴展及消費性電子產品創新帶動,加上美國半導體關稅政策搖擺不定引發的提前拉貨效應,台灣電子及資通訊產品出口表現亮眼。然而,傳統產業如塑化、鋼鐵、紡織及運輸工具等,受美國關稅壁壘與中國內捲競爭雙重夾擊,全球市場需求疲軟,企業訂單普遍趨於保守,反映出明顯的產業景氣落差。進入2026年,全球經濟面臨的挑戰更趨複雜。除了美國貿易政策與中國產業調整外,地緣政治衝突的升溫,特別是美伊紛爭引發的中東局勢動盪,導致能源價格劇烈波動並推升航運風險。這不僅加劇全球通膨壓力,更直接衝擊供應鏈上游,使本集團主要原料如銅、鐵、鋼價格明顯攀升,大幅增加採購成本。同時,極端氣候引發的高溫、乾旱與暴雨,正持續衝擊糧食與能源供應,增加經濟成長的不確定性,並推升基礎設施維護與保險等長期結構性成本。整體而言,地緣政治與氣候風險的交互作用,已成為影響台灣內需、物價及出口表現的關鍵變數。面對產業分化與成本攀升的雙重考驗,預先研判情勢並備妥彈性的供應鏈應對策略,將是2026年經營韌性的核心指標。以上這些因素都是影響2026年經濟情勢的重要不確定因素。本集團將致力於高附加價值之產品研發,將產品擴大至農林漁牧之應用範圍,並嚴格控管預算,以及積極整合兩岸三地之採購並降低庫存提升財務結構,策略聯盟之綜效整合,持續擴展新客戶,並與客戶及廠商保持彈性的訂單及發包計畫,保持敏感市場嗅覺,降低經營風險,加強資料蒐集以提供決策單位做最正確的判斷,確保股東的權益。最後,在此要藉這個機會感謝我們的客戶、各位股東及努力不懈的員工,對您們長久以來不斷的支持,謹致上最誠摯的謝忱。敬祝身體健康 家庭祥和