聚恆-創 (4582)

各位股東,大家好:2025 年對聚恆科技而言,是穩健布局、厚植基礎的重要一年。面對能源轉型政策調整與產業環境變動,本公司秉持審慎經營原則,持續強化核心技術能力與專案整合實力,為未來成長奠定穩固基石。回顧年度發展,國內再生能源裝置進度與國家目標尚存約 4GW 差距,顯示市場仍具相當發展潛力;隨著「光電三法」修法加嚴環評與土地規範,產業門檻提升,在挑戰中亦有助於優化產業體質。本公司憑藉完整 EPC 統包工程與系統整合能力,持續深化專業優勢並掌握市場契機。隨著企業用電自主化趨勢,能源管理將從單一設備安裝轉向整合式方案。為此,本公司正式推出自研表後儲能 EMS「H-ELink 聚能網」,這不僅是技術的突破,更具體實踐轉型「全方位能源服務商」的策略。在這一年,本公司如期完成多項太陽能與儲能專案,志光漁電共生案場成為全台首例全區取得水產品產銷履歷認證之示範案例,同時積極拓展海外市場,成功取得光儲整合標案並籌設越南子公司,逐步布局東南亞市場。隨著營運基礎與實績穩健成長,本公司已於年底送件股票創新板上市,未來將透過更透明之資訊揭露與資金運作機制,支應長期發展計畫。2025 年的沉潛布局,是為了2026年的全面躍升。本公司將秉持「思利及人、變革創新、永續經營」的企業精神,以再生能源整合服務商的領先定位,迎光而行,為台灣與全球能源永續轉型持續貢獻力量。一、114年度營業結果(一)營業計劃實施成果單位:新臺幣仟元合併公司增(減)變動項目114年度113年度金額比例(%)營業收入1,226,784922,541304,24332.98營業成本(906,109)(818,342)(87,767)10.72營業毛利320,675104,199216,476207.75未實現銷貨損失(利益)(7,179)59(7,238)(12,267.80)已實現銷貨利益14,45216,529(2,077)(12.57)營業毛利淨額327,948120,787207,161171.51營業費用(218,959)(210,885)(8,074)3.83營業損失108,989(90,098)199,087(220.97)營業外收入及支出20,03959,806(39,767)(66.49)稅前(淨損)淨利129,028(30,292)159,320(525.95)本期(淨損)淨利102,234(8,030)110,264(1,373.15)(二)預算執行情形:本公司114 年度並未對外公開財務預測,故不適用。(三)財務收支及獲利能力分析1.財務收支:單位:新臺幣仟元項目114年度113年度營業收入1,226,784922,541營業毛利320,675104,199稅後(淨損)淨利102,234(8,030)2.獲利能力分析:項目114年度113年度資產報酬率(%)3.170.35權益報酬率(%)8.33(0.67)稅前純益佔實收資本比率(%)19.37(4.54)純益率(%)8.33(0.87)每股(虧損)盈餘(元)1.54(0.10)(四)研究發展狀況本公司屬於太陽光電系統整合服務業,自 2002 年即專注於太陽光電市場,累積超過20年的海內外施工經驗與數百件實績工程案,屬於台灣EPC先驅業者之一。强大的案場開發能力,充沛的技術資源為本公司之最大優勢,我們提供客戶大型案場的申設開發服務、最佳化系統工程服務、案場建造完成之後的效能與營運保證、案場維運服務及漁業管理服務。公司成立之初即立定目標專攻於自然能源系統整合工程與相關產品銷售業務,長期以來,我們秉持持續發展、永續經營的理念,不斷的精進工程技術與工法,再加上自行開發的即時監控後台與軟體,能快速診斷系統運作,並且專設 IT 部門協助維護,前瞻性領先業界。目前擁有專業技術人力超過160 位,專職技術團隊規模與實際完成實績數量在業界名列前茅,本公司在太陽光電系統整合技術領域不斷地改良精進,並已締造相當的口碑與知名度。於儲能系統,亦持續推動與整合監控網絡,為當前市場布局。二、115 年度營業計劃概要:(一)經營方針本公司目前以太陽能電廠場址開發、設計及興建業務為主,電廠相關產品銷售及維運業務為輔,配合政府再生能源總量目標,以太陽能為基礎,並拓展儲能系統業務,包含:地面型太陽能、屋頂型太陽能、表前儲能、表後儲能等,積極在市場中尋找各項業務機會。除了與政府能源政策積極配合提前佈局外,本公司以『永續發展』為經營使命,係台灣業界首家能對客戶提出「太陽能電廠保證發電量」商業模式的系統服務業者,至今已經實施超過 16 年,在市場上獲得良好口碑,也為日後太陽能維運市場累積資源,對本公司長期業務上有所助益。(二)營業目標公司持續積極開發可興建創能、儲能系統之土地及各類型太陽光電發電系統及儲能案件,並對投資人客戶持續提供高品質及有保證收益的系統產品及服務。儲能業務:自2021 年起公司將儲能業務作為發展事業之其一,經過幾年努力經營,已逐步建構完整專業能力且能獨立接單及施工,累計至今已有多項儲能工程完工測試上線,並且持續開發新案件。產品方面,公司更於2024 年通過工廠審查,並成為台灣少數幾家「液冷型電池櫃」取得 VPC 認證之廠商。結合產品之優勢與團隊之專業,可望持續在儲能市場大展身手。經濟部 2050 淨零轉型計畫中,儲電網及儲能佔了24%,高居第二。可見儲能是台灣能源政策長期發展的重要指標之一,具有一定的穩定及多元發展可能性。此外,隨著台灣電價逐年升,亦刺激表後市場蓬勃發展。以光電起家的聚恆具有一定規模之電業或用電大戶之客戶,為提供客戶全方面的能源服務,正逐步朝光儲自用、用電大戶等客群多方面拓展業務,期待創造更多營收。太陽能電廠業務:政府原規劃2025年太陽能光電目標為 20 GW,但地面型光電之障礙較多,進度遲延,調整為2026 年 11 月趕上目標。至2030年的光電目標為30GW;2050年的光電目標為40GW~80GW。本公司開發執行中的地面型案件,過去兩年雖因政策、民情、公部門審查趨嚴等因素較為放緩,即使外在環境嚴峻,本公司於 2025 年度,仍陸續取得案件許可,持續推進進度。至目前為止順利完成漁電共生型案場、大型地面型案場並進入穩定營運階段,除了展現工程建造專業,亦體現聚恆取得各方平衡以達成目標的實力。2026年將於既有經驗之上,持續跟進政策動向進行各型態案場的開發申設、設計、建置作業。2025年雖物料價格與 2024 年無顯著差異,受政策、地方民意、相關團體聲音等影響,市場需求較淡。考量再生能源為國際主要趨勢與減碳措施,仍有機會於2026年逐漸改善。聚恆將會持續努力維持獲利為股東創造最大利益。在營業額方面,目前各項在建工程及可預見專案在 2026年達到近30億元目標。穩定收益投資:隨著再生能源大量增加,為確保台灣電網的穩定性,台電「電力交易平台」已於2021年上線,並鼓勵民間廠商投資建置儲能系統。本公司於2020 年參加台灣電力公司調頻備轉服務儲能標案並得標 2MW 容量,系統已於2021年7月30日正式上線服務,且持續獲利中;另有兩案 E-dReg 儲能案合計3.7MW 容量,其中的1.7MW 有望在2026年 Q1 上線。由聚恆持有自行投資的太陽能案場目前約 1.8MW,其中約 300kW 自 2024年5月起,進行綠電轉供予廠內用電,其餘案場每年穩定收益約800 萬元。聚恆轉投資之大亞綠能截至2025年底已累計掛錶超過205MW 太陽能電站,每年預期為聚恆帶來超過 5,000 萬元的投資收益,此部分隨著案場規模進一步擴大,還會再持續增加中。(三)重要產銷政策1. 持續開發有可行性的地面型電廠場址,取得開發利益外亦藉此爭取統包工程的機會。2. 設計及生產逆變器整合貨櫃設備,可直接銷售於各地面型電廠。3. 維持屋頂型電廠業務,配合用電大戶、淨零排碳等政策,自新建及待建工業區尋找潛在客戶。4. 經濟部針對能源轉型 2.0,提出鼓勵屋頂型光電提早汰舊換新規劃,增加屋頂型光電發電電力。5. 開拓電動車所使用之充電站場域開發與興建。6. 持續開發儲能客戶,投入表前及表後儲能市場,厚實技術與經驗,為未來能源市場競爭力扎根。7. 因應政府在先行區位仍可持續推動漁電共生型太陽能電廠,本公司投入較具可行性之台南等地區之漁電共生型先行區、優先區或縣市政府專案計畫區之土地開發,爭取設計、興建電廠的契機。三、未來公司發展策略公司持續以創能及儲能為發展重點並追求永續經營及穩健獲利,以2020年到2026年的發展趨勢來看,再生能源市場仍有其市場性,惟地面型太陽光電有發展趨緩的態勢,屋頂型太陽光電仍有發展空間,搭配企業表後儲能市場,以公司客觀條件而言業務及獲利無虞,我們也將以太陽光電及儲能系統為主要業務主軸,持續增加申設經驗亦尋求機會開發新的業務模式。為了公司永續發展,將以獲利的相當比例投入未來市場,當再生能源達到政策容量後,將產生幾個可以預期的新市場:穩頻穩壓及電力調度所需的儲能系統、讓太陽能電廠長期營運的 O&M 售後服務市場等,都是聚恆目前正積極投入資源的方向,我們預期到了2026年聚恆能在這些領域佔有一席之地。四、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響2020年到2025 年快速發展的太陽能電廠市場,經過幾年的競爭市場,在政策卡關、公部門審查趨嚴、光電三法修正等影響,這兩年太陽能市場已逐漸趨緩,聚恆的穩健前進,造成影響有限。對發展方向影響最大的仍是僧多粥少的可建置太陽能土地,以及審查嚴格的地面型審查態樣,開發期間拉長,造成投資方整體電廠成本提升,轉而壓縮系統商工程毛利。聚恆將堅持已開發執行案件持續耕耘,與投資人良好溝通,並向外拓展市場,以專業的角度盡量避免打價格戰,尋找自己的藍海。能源安全、能源自主是國家發展的重要政策之一。為推廣全國再生能源建置總容量,政府法規正走向開放及友善的正向鬆綁,而太陽能電廠的穩定收益亦吸引各銀行團積極投入融資,整體而言相對其他產業,在未來幾年,再生能源市場的發展仍是比較樂觀且可預期的。儲能系統亦可為再生能源設備增加效益,如太陽光電或風能案場旁設置儲能設備,將創能所產生的多餘電力儲存,待電力系統有需求時再釋放出來,靈活調度,作為穩定電網的重要來源。或者可與地方結合形成分散式智慧電網。儲能系統由集中式能源發電朝向智慧分散式電網的配置,已成為未來城市智慧化的必然趨勢。聚恆亦推進自主研發微電網系統,為客戶量身打造能源管理系統,強化市場競爭力。謹此報告最後,希望各位股東能夠繼續給予鼓勵和指導,並敬祝各位股東身體健康,事業順利。聚恆科技股份有限公司董事長:周恒豪