德淵 (4720)

各位股東女士、先生們：近期美國課徵臨時全球性統一附加關稅政策所帶來的不確定性，德淵公司成立專案對應小組，以「快速辨識風險、即時調整配置、確保供應穩定」為原則，除加強政策與產業情報監控，緊密掌握客戶端動態，並以滾動方式檢視可能影響，同時研擬供應鏈多元化與在地化、產品組合與全球市場重整，並且關注台灣政府在開拓全球多元市場及研發轉型補助等各項支持方案。德淵長期深耕歐洲、大陸、台灣、東協及印度等主要市場，建構綿密的在地營運基礎與製造佈局，依托全球多據點的生產與供應鏈配置為支撐，彈性調整產能調度與交付安排，並與客戶保持密切合作，協同擬定具體對應策略。同時，以財務風險控管角度，德淵亦同步檢視幣別曝險與相關風險部位，適時採取必要措施，以增進整體營運韌性，穩健因應外部變局，並將密切關注全球局勢，審慎面對潛在影響。回顧 114 年，德淵在穩健的營運基礎與靈活的資源配置支撐下，精進營運體質，並於經營績效、公司治理與永續創新等面向穩步推進。因應全球市場需求與供應鏈變化，集團加深既有市場耕耘，並加快海外產能布局。印度第二工廠新產線於 114 年底量產啟用，印度區總年產能自 3,400 公噸躍升至 10,000 公噸，有效支應印度及南亞市場日益成長的需求，提升德淵在全球膠黏劑供應版圖，為新南向布局推進的重要里程碑。另一方面，集團亦推動越南第二工廠擴建，擴充產能以銜接產業訂單與區域市場需求，進一步深化東南亞布局與整體供應鏈彈性，增進整體營運綜效。公司治理方面，德淵於第十一屆公司治理評鑑中穩居上市公司前 6%～20%級距，並連續兩屆於「市值未達 50 億元」類別排名前 1%，彰顯公司長期耕耘公司治理與永續發展的成果。114 年股東常會完成董事會全面改選，新一屆董事會成員組成更趨多元，專業背景涵蓋財務、永續、法律、產業與國際事務等領域，有助於增進決策品質與國際競爭優勢。此外，德淵取得「TIPS 台灣智慧財產管理系統」驗證，建置系統化且符合國際標準之智財管理機制，完善商標、專利、營業秘密等關鍵無形資產之保護、管理與創新發展，進一步提升長期營運推展與創新布局的根基。在人才育成與組織發展方面，因應營運發展導致辦公場所不足的問題，德淵新購置具備「智慧建築標章」及「綠建築標章」ESG 雙認證之 World One 寰宇一號商辦，鄰近捷運站、通勤便利，空間現代舒適，改善工作環境舒適性與安全性，形塑更具吸引力的職場氛圍，進而延攬更多優秀人才；此外，德淵榮獲勞動部 「TTQS 人才發展管理品質系統」評核銀牌肯定，以及教育部體育署頒發 2025-2028 年度運動企業認證，展現公司對人才培育與健康職場推動的投入，增進組織凝聚力與長期發展實力。永續發展與綠色創新為德淵長期成長的核心主軸。德淵長年推動「綠色材料策略合作平臺®」（Green Platform Strategy®,簡稱 GPS），建構綠色、生物、循環、低碳四大經濟平臺，攜手策略夥伴合作開發各類型綠色永續產品；並主導 BIONIS 生物基與生物可分解熱熔膠系列產品。114 年 7 月德淵於桃園廠舉辦「生物可分解熱熔膠生產線暨創新大樓」Open House，啟用亞洲首創生物可分解熱熔膠生產線及產研設施「創新大樓」，並設置 IEA 創新展示區，推廣永續產品設計理念與跨域合作交流。114 年德淵綠色材料營收比重達 86%，其中創新綠色材料營收占比達 23%，為 GPS 多年耕耘的具體成果。50 年來，德淵專注於綠色低碳膠黏劑產品及材料的研發與應用，在台灣、歐洲、印度、越南及大陸等地設立 8 座生產基地與 6 座研發中心，形成完整的全球化布局，提供即時且高效的在地化服務。我們透過自主研發與多元技術合作，為各產業客戶提供全方位解決方案，推進永續創新，引領產業邁向永續發展與減碳轉型，實現企業成長與環境共榮的目標。展望未來，德淵將於 115 年邁向五十周年，將持續投入資源，提升國際競爭力，招募與培育關鍵人才；業務上亦將拓展目標產業與關鍵客戶。面對全球淨零、減塑與法規趨勢加速推進，德淵將進一步擴展 GPS 佈局，延伸綠色永續產品線；同時看好 AI 雲端資料中心、新能源車揚聲器、航海與光電產業等高階應用需求增加，相關特用化學材料可望逐步放量；因應東協市場需求強勁與印度內需快速提升，德淵亦將加快越南第二工廠的建設，及印度二廠量產基礎上放大營運動能，邁向高速成長軌道。最後，衷心感謝各位股東一路以來的支持與信賴。面對外部環境變動加劇，德淵將以「追求均衡發展，永無止境」為核心，秉持創業家精神，加大創新與效率提升的投入，提升全球競爭優勢與長期成長動能，同時培育國際化人才、厚植組織能量。德淵深信，堅持長期價值與永續承諾，方能在變局中穩健前行，回饋股東並共創未來。一、114年度營業結果(一) 營業計劃實施成果單位：除另予註明者外，餘為新台幣仟元項 目 113 年度 114 年度 增減幅度（%）合併營業收入淨額 3,679,001 3,594,110 -2.3合併營業淨利 173,812 121,385 -30.16合併稅前淨利 203,977 134,354 -34.13(二) 預算執行情形本公司僅設定內部預算目標，並未對外公開財務預測數字。114年度合併營業收入預算數為新台幣4,205,524仟元，合併營業收入實際數為新台幣3,594,110仟元，預算達成率85%。(三) 財務收支及獲利能力分析項 目 114 年度（合併數）財務結構負債佔資產比率（%） 48.58長期資金佔不動產、廠房及設備比率（%） 167.71償債能力流動比率（%） 149.82速動比率（%） 106.22利息保障倍數（%） 832.85獲利能力資產報酬率（%） 3.01權益報酬率（%） 5.19稅前純益占實收資本比率（%） 11.73純益率（%） 2.38每股盈餘（元） 0.74(四) 研究發展狀況1. 技術層次及研究發展研究發展有三大標的：新產品、新製程及新產業，分別說明如下：(1) 接著劑產品：1 熱熔膠：隨著全球永續與淨零碳排趨勢，熱熔膠致力低能耗(減碳技術)之研發，並開發具備可回收性提升與減塑設計的環境友善型接著劑。相關產品廣泛應用於家電、包裝、過濾器、醫療材料、木工、DIY、書本裝訂及衛生材料等多元產業，協助客戶在不同應用場域中同步實現效能提升與永續目標。同時，我們推動 BIONIS 生物基與可分解熱熔膠系列產品的發展，透過原料來源優化與配方創新，降低對石化資源的依賴，並提升產品於生命週期結束後的環境相容性，朝向兼具永續、環保與高效能的理想型熱熔膠邁進，此項發展已於 2025 年正式量產並於 2026 年取得發明專利。為因應汽車與床墊等產業對高性能材料的嚴格要求，我們進一步開發高耐熱性、低 VOC 排放特性的熱熔膠產品，以提升客戶環境品質與產品性能以利拓展應用領域與市場機會。2 水性感壓膠：開發可取代溶劑型接著劑之環保型水性感壓膠，用於膠帶、標籤、包裝等用途。具快速加工、耐水低白霧、耐高溫及低溫、低表面能材質黏著的特點。3 參與經濟部科技研究發展專案，發展永續＆環保之熱熔膠產品，目標產業紙吸管貼合與結構膠。(2) 特用化學產品：1 UV 光硬化膠、PUR 膠、LCD 面板自動化生產用膠、LED UV 固化用膠。2 UV 感壓膠：無溶劑高值環保型 UV 感壓膠，可自動化加工、高溫可靠度佳。3 UV 光硬化塗料：PP 地板高啞光光硬化塗料、SPC 地板啞光光硬化塗料。4 特用化學品：喇叭、光電、電機等行業對使用者友善的低氣味雙組份壓克力膠（SGA）。5 UV/熱雙重固化膠：突破 UV 膠技術瓶頸，解決陰影處無法固化完全的問題。6 mini/micro LED 封裝膜：以 UV 固化功能膜進行 mini/micro LED 面板封裝，易於重工且提升外觀品質。(3) 過濾材料：1 抗菌、殺病毒、抗過敏等功能性濾材。2 半導體/電子產業用化學濾網。3 專業呼吸器用複合過濾材料。4 家用空氣清淨機用 HEPA 及 U15 高效低阻熔噴濾材。5 車用空調過濾用濾材。2. 集團研究發展人員與其學經歷114 年 12 月 31 日學歷項目碩（博）士以上 大學（專） 高中（職） 合計人數（人） 32 24 0 56比率（%） 57 43 0 100二、115年度營業計劃概要(一) 經營方針1. 兼顧各利害關係人關注的議題，做為管理方針與執行計畫的重要參考，均衡發展永續經營。2. 發展環保、安全、健康相關材料及解決方案。3. 聚焦全球利基市場，推動自有品牌發展，共創客戶價值。4. 永續發展與企業社會責任。(二) 預期銷售數量及其依據115年度預期合併熱熔膠相關自製品銷售數量約為37,756公噸，係參考以往銷售情形、未來市場供需狀況與產業環境等所作估計之合計數。(三) 重要之產銷政策1. 推動 GPS 綠色材料策略合作平臺，攜手上下游戰略夥伴，協同開發綠色材料及各類型減碳解決方案。2. 提升德淵自有品牌產品之全球市佔率。3. 聚焦新能源汽車與儲能產業的開發。4. 擴充印度及越南生產基地，應對高速發展的東協及南亞市場。5. 整合集團資源，擴大銷售綜效，採分工合作，全球化經營管理，追求集團最大利益。6. 加強國際行銷及海內外合作關係，組成國際性之經銷網絡，提高市場佔有率。7. 統籌集團採購及生產資源，降低成本，追求永續發展。8. 與國際性客戶結成策略聯盟，全球供銷，擴大經濟規模及產品線。9. 以核心技術，發展高附加價值產品，強化新產品業務發展。10. 改善生產技術，降低製造成本，以 AIOT 自動化與節能環保製程創新。11. 透過自主開發及技術合作等，拓展綠色永續產品的廣度與深度。三、未來公司發展策略「追求均衡發展，永無止境」為公司經營理念，我們致力於追求股東與同仁、長期與短期之利益的均衡發展。四、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響(一) 中美兩強對峙狀況再升級，對全球經濟局勢帶來深遠影響；俄烏戰爭陷入僵局，加劇地緣政治風險；美以伊戰爭情勢升高，推升國際原油價格波動，加劇全球通膨壓力與能源供應不確定性，對企業營運構成重大挑戰。在此環境下，企業更需具備靈活的新產品開發能力、國際化供應鏈佈局，與有效的成本轉嫁策略，方能維持競爭力與營運韌性。(二) COP30聯合國氣候峰會，強調「保護森林就是保護人權」及國際碳稅制成形，台灣出口企業需更積極地遵守歐盟CBAM（碳邊境調整機制）與永續盡職調查指令（CSDDD），否則可能被排除在國際供應鏈之外；且企業被要求將能源管理、生物多樣性與環境人權納入核心策略。(三) 台灣地區與國際間相關化學品管理及環境管理法規，對於綠色環保規範要求越趨嚴格，永續循環經濟產品及技術是未來產業轉型的機會點。(四) 面對全球淨零排放的趨勢，企業需提前佈局，制定碳管理計劃，並將ESG與商業模式緊密結合，以維持綠色競爭力。(五) AI數位與綠色轉型並進的關鍵時期，唯有加速調整策略，強化韌性，才能在變局中找到機會。敬祝各位身體健康，萬事如意董事長 蕭向志