達運 (6120)

回顧 2025 年全球 PC 產品市場呈現溫和成長,但在顯示技術上,市場正經歷從 LCD 向 OLED 加速轉型的轉折點。LCD 產品面臨高度價格競爭,增長動能主要集中在電競與 OLED 高階機種。部分面板廠調整產品策略,收斂負利潤產品轉為專注於商用和差異化的高階 LCD 產品,或降低模組外包比重、加大背光模組整合製造(BIM: Backlight In Module)自製比重,以降低成本。在這充滿挑戰的國際局勢和產業競爭的環境中,達運 2025 年受到客戶需求策略調整的影響,全年合併營收為新台幣 171.1 億元,較 2024 年衰退 18%,營業淨損新台幣 2.46 億元,稅後淨損為新台幣 1.21 億元,基本每股虧損為新台幣 0.19 元。公司接下來的經營策略為積極提升高階產品位階、精實整併產線、優化組織、及擴展國際客戶,以提升經營績效;同時積極發展多元布局,進行價值轉型。回顧2025年,重要成果與進展如下:● 製造服務方面:■ 在 MNT 高階機種布局方面,已成功推動四邊無邊框產品進入量產階段,同時啟動曲面產品生產線建置,擴展高階量產能力,持續深化高附加價值產品布局。■ NB 結合光學設計及新型微結構加工技術,成功開發 AHS(advanced high gain structure)技術,大幅提升導光板的出光效率與光能利用率。進一步優化背光模組整體光學效率,使系統有效降低功耗。■ 車用 Backlight 切入 ODM 產品:Mini-LEDs Backlight 搭配 MLP & Cavity 等新技術,有效提升產品光效率並降低 Halo Effect(光暈)。■ 車用可切換視角背光技術,已獲得國際客戶(Tier 1)青睞,目前已進行量產。同時和客戶積極進行新案開發中。● 系統整合方面:■ 電子白板 IWB 65 '' ~86 '' model 正式量產出貨。■ 開發完成 21.5" 16:9 /48.3" 長條屏顯示器,該產品已應用於大眾交通運輸並正式量產。■ 成立美國子公司 Vixora Technology America 開拓北美客戶,已完成開發 10.1 "/21.5"/32"戶外高亮智慧顯示器,符合IP65 防水防塵功能,已接獲客戶首批訂單, 持續推展北美市場。● 多元佈局方面:■ 微結構技術開發:微針貼片邁入穩定量產階段,微針滾輪技術與樣品開發完成,可做為醫美與醫材應用。生物晶片系統解決方案之器官晶片培養平台送樣完成,小量出貨中,可作為動物實驗替代、新藥開發、個人化精準醫療相關應用。智慧場域系統開發:結合多樣化的顯示裝置(LCD、EPD...),與具備作業系統的前端裝置和後台管理系統,並視場域需求整合各種功能的感測裝置及 AI 技術 (ToF、人臉辨識、AI...),提供完整的解決方案。▶ 完成電子紙病房床頭卡開發,減少醫護人員負擔,並完成新加坡認證。▶ 完成台北轉運站、桃園機場、松山機場,AI 智慧客服大型智慧顯示解決方案。▶ 完成童綜合醫院高齡病房智慧解決方案,集合 AI 及多種顯示器應用。▶ 建置亞灣智慧電桿技術支援中心,智慧電桿並通過標檢局認證。總體經營環境及產業的發展趨勢:2026年企業仍面臨多項不確定因素:國際區域戰爭、中東戰事造成的能源和原物料上漲、美中科技競爭與出口管制、全球供應鏈區域化;此外,記憶體價格與零組件成本上升、AI 資料中心大量消耗記憶體資源,使 DRAM 與 SSD 價格大幅上升。2026 年預測:記憶體價格可能上漲約130%、PC 平均價格可能上漲約17%,這對電子產業帶來兩個影響:● 終端需求可能受到抑制● 整機廠毛利壓力上升根據 TrendForce 指出,2026 年在記憶體價格上漲與 AI 伺服器排擠效應下,整機成本壓力將抑制出貨動能,進而影響面板需求。LCD 面板除面臨整機市場放緩外,亦受到 OLED 滲透率提升的結構性挑戰,出貨量存在下修風險。隨著 AI 應用深化與內容創作需求提升,市場焦點逐步轉向 OLED 與 MiniLED 等高階技術,帶動整體出貨面積持續成長,但產品結構將明顯朝高規格化發展。換機潮、PC漲價預期心理、AI PC 應用增效仍有機會催化市場需求。車用顯示器市場則維持明確擴張趨勢,受智慧座艙、ADAS 與電動車滲透率提升帶動,未來數年 CAGR 約 9%~12%。9吋以上大尺寸顯示器占比快速提升,多屏整合與高解析度需求成為主流,顯示技術升級加速導入,使車用顯示成為面板產業中長期成長最具能見度的應用領域。經營策略與展望展望 2026年,公司將以優化核心業務與多元發展並進:優化核心業務:產品、市場與製造服務內容升級● 持續優化筆電/監視器/車載之面板模組及導光板,產品從 OEM 往 ODM 進行升級■ MNT:鎖定高階 MNT LCM,包含四邊無框的高階面板、高色飽和低藍光的液晶模組、高階大尺寸曲面顯示模組,期望能逐步改變產品組合提升毛利。NB:結合光學設計及新型微結構技術,提升導光板發光效率。Car:鎖定高附加價值的可切換視角防窺背光、雙視角背光、Mini-LED 背光、及曲面背光四大應用。與 Tier 1客戶緊密合作。● 持續擴大系統整合服務業務,提供客戶專業顯示器、戶外高亮、節能設計與系統製造解決方案■ 憑藉 System Board 整合開發實力,能對接各類顯示器市場的客製化趨勢,不同平台的解決方案。更透過標準化模組的導入設計,提供兼具高效能與價格優勢的一站式解決方案,滿足客戶多變的市場佈局。■ 匯聚軟硬體、機構與光學設計的跨領域整合優勢,提供高品質的整機開發解決方案。■ 積極強化海外據點職能,透過美國子公司成功開拓北美客戶,深化與北美市場的業務聯繫,展現跨國營運之具體成效。● 產線整併集中生產,提高生產效率,嚴控庫存,改善成本結構。多元發展:跨產業領域精進與智慧場域解決方案的佼佼者● 以微針技術為核心研發主軸,於醫美護膚市場量產並獲市場肯定。未來將拓展至藥物傳輸與疫苗貼片等高附加價值應用,提供更安全、低痛感且可個人化的醫療解決方案。公司亦已於台中建置符合國際標準的生醫製造基地,並以取得美國FDA 認證能力為中長期目標,持續強化品質體系與全球競爭力。● 以精密加工與光機電整合技術為基礎,打造高階生物晶片平台,並攜手策略夥伴整合仿生晶片核心技術、數據分析與自動化系統,共同推動生醫檢測與藥物開發的新模式。● 以智慧顯示與永續創新為核心,實現「智慧讓永續更有效率」的願景。■ 智慧交通:整合影像辨識及多攝影機多物件追蹤技術,開發有號誌及無號誌路口智慧交通解決方案,解決壅塞及安全問題。■ 智慧醫療:持續推動AI 與 3D 感測技術融合,深化智慧醫療與健康監控領域布局,提供涵蓋健康檢測、長照服務、復健輔助的全方位解決方案,全力引領未來智慧照護新模式。■ 智慧客服:導入大型語言模型(Large Language Model),應用在智慧客服等領域,開創新的人機介面。展望 2026年,全球經濟環境處於調整與重塑階段,美國加徵關稅與中東戰事可能推升全球通膨;AI晶片發展迅速,勢必驅動新一波的應用需求與產業變革,達運團隊將持續厚植技術與高階製造的優勢,強化創新與經營效能,穩健經營;同時積極推進新事業發展,雙軸並進,邁向獲利與企業永續發展的經營道路,為股東與利害關係人創造長期價值。董事長暨策略長:蔡國新總經理:黃勝凱