元晶 (6443)

壹、致股東報告書元晶太陽能科技股份有限公司114年度營業報告書一、114年度營業結果1. 營業計畫實施成果元晶深耕台灣太陽能產業多年,並於2012年將產品線由太陽能電池延伸至太陽能模組製造,目前模組產能規模為台灣最大。然而,近年全球太陽能產業在前期大幅擴產後,市場出現明顯的產能過剩現象。雖然各國對綠色能源的需求仍持續成長,但在供給大於需求的情況下,全球主要太陽能電池與模組廠商,包括本公司在內,皆面臨營運虧損的挑戰。在整體市場需求疲弱及價格競爭激烈的環境下,儘管本公司已進行人力精簡與營運成本控制等措施,然而在稼動率不足的情況下,固定資產折舊及銷售、管理與研發費用之攤提仍對營運造成壓力,導致單位生產成本上升,使2025年整體虧損較2024年進一步擴大。作為台灣太陽能產業之品牌與產能領導者,元晶面對近年全球太陽能產業供需結構快速變化,已持續針對營運結構進行一系列調整措施,包括閒置產能調整與營運效率優化等相關措施及規劃。上述營運調整除反映全球太陽能產業競爭環境的劇烈變化外,台灣市場亦受到近兩年新舊能源政策銜接期間的調整影響,使市場需求在短期內呈現相對疲弱的情況。此外,海外低價產品大量進入市場亦對國內產業造成一定程度的價格壓力。在多重因素影響下,本公司2025年整體出貨量較2024年下降約48%。隨著全球太陽能產業供需結構逐步趨於平衡,本公司將持續積極拓展海外利基市場,並將市場布局擴展至美國、日本與澳洲等地區。同時,配合國內政府能源政策方向,元晶亦將產品與服務延伸至下游綠能工程開發與系統整合領域,藉此建立更完整的產業價值鏈,以提升公司營運韌性並促進多元市場的穩健發展。以下為本公司2025年營運策略與執行績效之分析說明:(1)持續拓展開發國際市場面對台灣綠能產業在新舊政府能源政策銜接期間所出現的市場調整,本公司已積極推動海外市場布局,以分散單一市場需求波動所帶來的風險。其中,日本市場為本公司目前重點開拓之主要目標。近年日本客戶對於台灣太陽能製造商之品質與供應穩定性具高度信任,加上日本市場逐漸出現偏好與台灣廠商合作的趨勢,為本公司帶來重要的市場契機。然而,日本市場之開拓特性較為重視長期合作關係與商業信任基礎,因此客戶建立與市場拓展過程通常需要較長時間。儘管如此,一旦建立合作關係,雙方合作黏著度通常相當穩固,可形成長期且穩定的銷售管道。因此,日本市場仍將是本公司未來海外拓展策略中的重要發展方向。除日本市場外,本公司亦持續積極評估並開拓其他海外市場機會,特別是在部分具差異化競爭優勢之利基型太陽能電池產品領域上,持續投入相關研發與商業合作討論。相較於大型地面型電站大量使用的標準化電池與模組產品,利基型產品因其應用場景特殊、競爭者相對較少,通常可維持較佳之產品價格與利潤空間。此外,本公司亦持續與美國市場之部分下游系統商與模組廠商進行接洽,惟未來市場發展仍需觀察美國政府對於海外低價產品透過第三地轉運或走私進口之監管與政策反應速度,相關政策變化亦將影響市場開拓節奏。(2)TOPCon於2025年已全面導入生產在產品策略方面,無論於台灣市場或海外市場,目前市場需求皆以最先進之TOPCon(Tunnel Oxide Passivated Contact)技術製程之太陽能電池與模組產品為主流。本公司亦持續以TOPCon產品作為主要銷售項目,並透過技術與產品優化,提升產品競爭力與市場接受度,期望在中長期能與更多國際客戶建立穩定且多元的合作關係,進一步拓展公司整體營運版圖。(3)財務改善策略執行成效降低舉債成本由於2025年營業獲利狀況尚待努力,與銀行借款利率議價空間較為限縮,惟調控融資部位得宜,利息費用較去年同期減少約14.5%。穩定負債比率截至2025負債比為45%,主要係提列存貨跌價損失與固定資產減損,總資產較去年同期大幅下降,以致負債比率較去年同期為高。惟銀行借款總額相較去年同期減少約13.9%,財務槓桿尚屬合理。2. 預算執行情形:依據現行法令規定,本公司115年度未公開財務預算數。3. 財務收支及獲利能力分析(IFRS)(1) 財務收支情形單位:新台幣仟元項目 \ 年度113年度114年度稅前淨利(損)(598,275)(2,949, 994)營業活動之淨現金流入712, 253311, 187投資活動之淨現金流入(出)(628,506)25, 287籌資活動之淨現金流出(656,633)(348, 287)匯率變動對現金及約當現金之影響7141,143現金及約當現金淨流出(572,172)(10,670)期初現金及約當現金餘額1,194, 354622, 182期末現金及約當現金餘額622, 182611,512(2)獲利能力分析單位:%項目 \ 年度113年度114年度資產報酬率(4.89)(37.15)股東權益報酬率(8.29)(61.08)營業利益占實收資本比率(11.34)(56.03)純益率(13.30)(175.28)稅後每股盈餘(元)(1.17)(6.24)4. 研究發展狀況經濟部能源署(原能源局)自102年起舉辦「優質太陽能光電產品金能獎」評選活動,本公司產品品質與技術實力長期獲得肯定,已連續11年獲得該獎項,顯示本公司在太陽能產品品質與技術能力方面持續維持國內領先地位。為因應國內市場對於VPC(Voluntary Product Certification)認證之需求,本公司持續致力於提升單晶N型TOPCon電池之量產品質,在兼顧 轉換效率與生產良率的前提下,持續進行製程優化與技術改善,以達成最佳化製程條件並降低整體生產成本。同時,本公司導入多主柵(MBB, Multi-Busbar)技術,有效降低電流傳輸損耗並提升電池輸出效率,進一步強化產品競爭力。在產品開發方面,本公司亦積極布局多元化之利基型太陽能電池產品。其中包括導入大尺寸N型電池技術設備,並開發M10尺寸電池,藉由提升電池面積與技術效率,以增加單片電池與模組之總輸出瓦數。此外,在模組產品開發方面,針對 108 片、120 片、132片及144片M10 規格模組,導入新型雙面模組材料並優化封裝製程條件,使模組封裝品質與發電效率同步提升,進而提高整體模組輸出功率。同時,本公司亦持續關注下一世代太陽能技術發展趨勢,目前已針對異質接面(HJT)電池技術以及鈣鈦礦(Perovskite) 2T 與 4T 疊層模組技術進行技術可行性評估與研發規劃,期望藉由提前布局新世代高效率技術,為未來產品升級與市場競爭力奠定長期發展基礎。二、115年營運計畫概要1. 經營方針展望2026年全球太陽光電市場,整體產業預期將進入一段結構性調整期,部分市場可能出現短期成長趨緩甚至衰退的情況。然而,從中長期發展趨勢來看,在全球能源轉型與減碳政策持續推動下,太陽光電產業仍將維持長期成長動能。在此競爭環境下,過去以大規模產能與設備投資為核心的競爭模式,已不再是台灣太陽光電製造業的主要優勢。相較之下,元晶將更有機會透過小而精的高規格製造能力,結合客製化生產與嚴格品質測試,發展高品質、小批次接單的利基型產品線。過去元晶之銷售結構以台灣模組市場為主,國內需求占整體銷售比重超過九成。然而在近年國內外市場環境消長的情況下,市場需求結構已逐步轉變,由滿足國內模組需求為主轉向擴增海外電池產品銷售。因應此一趨勢,本公司未來營運策略將隨國際市場趨勢進行彈性調整。在持續深耕國內模組市場及下游案場投資的同時,亦將積極拓展海外產品銷售,特別是日本及美國市場,以降低對單一產品與市場之依賴風險,並強化公司長期營運的穩健發展。身為台灣太陽光電製造第一大廠,元晶訂定2026年經營策略包括市場、生產、採購、品質、研發及財務等六大營運目標,凝聚全體同仁的共識貫徹目標之達成。2. 預期銷售數量及其依據:本公司並未公開115年度財務預測。3. 重要產銷政策(1)精簡人力成本,優化現有產能元晶於2025年進行閒置資產瘦身並淘汰帳上舊有產能,全面導入TOPCon製程,電池產能調整為年產1GW,同時實施約50%的人員精簡以配合國內市場需求調整;未來在拓展海外市場時,除一般型電池與模組產品外,將以利基型產品為主要發展方向,因此大規模產能將不再是主要競爭關鍵,反而透過利基型產品策略及掌握特定友好市場,作為公司長期發展與穩健經營的重要基礎。(2)持續提升TOPCon電池轉換效能及商業良率模組發電效率除受玻璃、背板等材料選用影響外,其核心效率仍主要取決於TOPCon電池的轉換效率。2023年TOPCon電池平均轉換效率約為24.8%,隨著製程技術與量產能力持續提升,至2025年已提升至約25. 2%。預計2026年透過產線優化及產品效能進一步提升,平均轉換效率可望達到約25.5%。電池效率的持續提升,將有助於提高模組整體輸出功率與產品競爭力,並對公司營收成長及單位成本下降帶來顯著的正面效益。(3)落實採購議價,降低生產成本本公司於2026年1月取得VPC認證之後已全面導入雙玻模組,相較以往的單玻模組每瓦於材料成本上減少約5%,大幅降低我司的模組成本。此外,採購將持續落實”詢比議”三原則,工廠以及採購單位主管於每季末進行下一季採購物料成本及良率檢視,比對各季重要物料的單位價格以及供應品質狀況,除了有效降本之外,給予優良供應商良性的議價壓力。(4)積極開發美、日客戶,把握海外拓展契機美國與日本市場長期以來皆為本公司重點拓展之海外市場。近年隨著中、美、日三國在關稅政策及貿易關係上的變化,使全球太陽能供應鏈格局出現調整,也為台灣廠商提供了進一步切入該兩大市場的契機。相較以往,台灣製造商在產品品質、供應鏈可靠度及地緣政治因素的優勢下,於美日市場的發展機會明顯提升。惟在美國市場方面,後續仍需持續觀察川普政府相關貿易政策走向,以及對於海外低價產品透過第三地轉運或走私進口之打擊力度,其政策執行強度將對市場開拓速度與規模產生一定影響。整體而言,在當前國際貿易環境變化下,台灣廠商進入美日市場的機會較過去顯著增加。(5)強化風險控管,確保獲利能力美中的關係惡化至今,使得亞洲整體經濟環境更為動盪,各產業包括太陽能光電也出現低價拋售庫存換取現金求生存,導致海外模組庫存量嚴重飆高。本公司除了採購與財務單位須注意供應鏈的成本、匯率的變化之外,業務單位在銷售訂單上必須注意市場的脈動,尤其是海外進口模組低價傾銷台灣需要有一致性的反制,行銷以及業務單位的教育訓練必須再強化提升。三、未來公司發展策略元晶將持續以 產品品質提升與精實化管理 為營運基礎,並在產品策略上推動多角化發展。除既有太陽能電池與模組產品外,公司亦將逐步延伸至太陽能案場發電、通訊應用、儲能系統以及地熱能源開發等相關領域,作為公司中長期產品與產業布局的重要發展方向,以強化整體能源事業版圖並提升營運韌性。在企業治理與永續發展方面,隨著國際市場對 ESG (環境、社會與公司治理)議題的重視程度日益提升,本公司亦將持續落實公司治理相關政策,強化營運管理效能並深化公司治理文化,以維持公司治理評鑑不低於第二級為目標。同時,本公司亦將逐步建立碳風險與碳資產管理制度,以因應全球邁向碳中和的趨勢。未來將針對各相關單位、產品與服務活動所產生之碳足跡建立完整的盤查、查詢、減碳與抵減管理機制,透過制度化管理與持續改善,推動低碳營運並促進企業與環境的永續發展。四、受外部競爭環境、法規及總體經營環境之影響2025年台灣與美國總統大選後,對於綠能政策變化太大,導致整體產業目前進入重整期,其他主要面相包括海外模組進口來勢洶洶及政治地緣急速變化對台製產品的影響。以下進行各項相關分析,大致與2024年相同:1. 境外模組進口的競爭政府自2016年推出光電領跑者VPC計畫,提供光電模組/電池製造業一個保護傘,尚能有效防止海外廠商以不公平的競爭手段進入台灣市場,但由於國內政策破口加速開放海外品質參差不齊的低價模組進口,即便國內製造品質及商譽較佳,仍不敵濫竽充數沒保障的舶來品,使得VPC認證比起往年更為薄弱。2. 政治地緣急速變化對台製產品的影響由於台灣處於亞太重要地區,在中美多面相開戰,從政治、軍事到經濟對台灣都有多處的影響,太陽能產品銷售也不例外。除了美國對東南亞進行反規避調查或有利台廠銷售美國市場的契機之外,日本長期與中國大陸歷史的包袱也隨之浮出檯面,甚至以往倚賴中製產品的日本商家也開始轉向與台廠尋求合作五、結語本公司2026年將繼續全力搶攻國內模組市場,持續拓展案場開發,以滿足台灣內需為基礎,進而推廣至國際海外市場,不負全體股東之殷切付託。