壹、 致股東報告書 各位股東大家好：感謝各位股東百忙當中撥冗參加本年度股東常會。
一、114年度營業成果報告 (一) 營業計畫實施成果 114 年影視產業大環境面臨嚴峻考驗，觀眾收視習慣改變，影視作品兩極化，一方面有高預算韓劇與串流原創電影的兢爭(Netflix 一家獨大)，另一方面各式社群串流與分享平台的短影音及個人視頻充斥，傳統電視台收視群眾大幅流失，製作預算大幅萎縮，製作公司的業務量亦隨之緊縮。 面臨影視產業巨大的變化與衝擊，本公司亟思應變，114 年本公司除與台灣電視台保持良好合作關係持續生產高品質綜藝節目之外，也積極拓展其他產品線，包含戲劇、動畫、電影等，並與日本、韓國、法國、印尼等國家的製作公司或電視台以共同拓展多邊市場為目標，建立長期夥伴關係。並積極進入國際提案市場，讓更多國際通路和合資合製夥伴認識友松和我們開發中的作品，目前在國際市場提案活動中已有初步斬獲：《失控元宇宙》劇集開發案 2024年入選TAICCA School Serial Bridge開發工作坊2024年入選TAICCA School IP改編工作坊《FLY》劇集開發案 2024年，於法國里爾「Series Mania」台法共同召開記者會宣布合作https://taicca.tw/latest_news/news/detail/1672024年，於TCCF獲得Series Mania Award2025年，於Series Mania(法國)，獲得台灣提案專場入選https://www.cna.com.tw/postwrite/chi/397089《直到夜色溫柔》動畫開發案 2025年，於歐洲電影市場展(EFM)，獲得台灣提案專場入選https://www.cna.com.tw/news/acul/202502160185.aspx《來自明日的情書》電影開發案 2025年，入選TCCF(對國際徵件)電影長片場https://tccf.tw/zh/award2025(二) 合併財務收支及獲利能力114年度營業狀況，合併營業收入淨額為新台幣(以下同) 133,741仟元，較113年度179,596仟元減少26%，在營業淨利方面，114年度為(9,430)仟元，較113年度9,058仟元減少204%，在稅後淨利方面，114年度為(5,188)仟元，較113年度11,091仟元減少147%，每股盈餘為(0.33)元。
二、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響 (一) 2025 年影視產業的變化：2025 年全球影視產業經歷了劇烈的結構性調整，是在動盪中重塑規則的一年，亦是處於深度轉型與寒冬期的一年。核心困境為：製作預算緊縮、AI 技術發展的機會也帶來全新的挑戰、傳統戲院票房低迷與 OTT「訂閱疲勞」。專業人才面臨失業潮；台劇則在國際 OTT 平台（如 Netflix）在地化競爭下，尋求文化獨特性與商業盈利的平衡。 全球製作緊縮與人才流失：受 2023 年罷工後遺症、高成本負擔及製作方轉向獲利（非燒錢）模式影響，2025 年大製作產品預算再度下降。產業裁員嚴重，資深從業者面臨失業或轉行。 AI 與科技衝擊：生成式 AI 應用於劇本、影音剪輯與虛擬製片，大幅降低製作成本，但也引發內容同質化與創意貶值的討論。 傳統戲院與媒體面臨挑戰：全球電影票房表現差強人意，破 10 億美元大片較疫情前大幅減少。台灣有線電視訂戶持續下降，市場趨於飽和且受 OTT 強烈替代。 OTT 市場「訂閱疲勞」與變現壓力：消費者對內容付費意願下降，串流平台轉向「含廣告方案」（AVOD）或「FAST 頻道」以增加收入。 內容 IP 的短缺：缺乏原創熱門 IP，市場過度依賴續集與粉絲導向的動畫電影（如《鬼滅之刃》、《動物方城市 2》）。總結來看，2025 年影視產業在尋求「高品質」與「低成本」的平衡點，傳統製作體系正系統性地轉向國際化與 AI 化。(二) 法規環境及總體經營環境 台灣影視產業正面臨「國際化」的考驗。在國際平台的資金吸引下，台灣故事有機會走向世界，但本土產製端需克服小規模經營的限制，積極提升技術與商業模式，以因應數位時代的競爭：1.產業結構與轉型 平台主導與 OTT 熱潮： VOD（隨選影音）訂閱用戶突破 700 萬，高達 87%的觀眾每週使用 OTT 服務，Netflix、Disney+等國際平台在台市占率極高，影響力遠超傳統有線電視。 市場大者恆大： OTT 市場已趨向「一家獨大」態勢，Netflix 位居榜首，其他平台努力轉型以多元訂閱或廣告形式（AVOD）應對競爭。 轉型與 IP 開發：內容不再是單一線性製作，而是從企劃端就進行IP 化整合，尋求跨媒體與國際合作。2.製作環境與挑戰 預算侷限與國際市場的距離：傳統電視台製作預算下修，委製節目類型受限，與國際市場多元需求產生距離。 人流與資金流：電視與網路影音節目製作業多為中小型規模，需仰賴政府輔導金及整合外部資金（如電信業者、廣告商）。 人才瓶頸：產業產量低，新進人員缺乏足夠的實戰練兵機會，導致人才流動與培養困難。 技術升級與 AI 應用：產業開始引進 AI 技術於劇本創作與後製，優化製作流程。我國政府相當重視文創產業之發展，文化部持續完善相關法規，包括補助金機制、公共電視法修法，並推動多元類型的影音內容。2023 年修訂《文化創意產業發展法》，將文創產業正式列名為「國家戰略產業」之一，並將其納入投資抵減，開展文化黑潮計劃，政府相關政策包含以下：1.財政補助與獎勵2.稅收優惠政策3.推廣與行銷支援4.人才培訓與發展5.基礎設施建設6.跨部門合作7.保護與傳承政策這些政策旨在促進文化產業的發展，提升國內文化的創作與產出，並增強文化產業在國際市場的競爭力。三、115年度營業計畫概要 本公司擁有豐富製作經驗， 115 年將持續努力呈現最好作品，拓展產品內容及客戶關係，進行以下營運計畫：1.持續製作優質綜藝節目，培養新世代影視製作相關專業人才。2.積極開展 IP 開發與投資，爭取建立 IP 變現的良好循環。3.發展品牌內容商業模式，透過異業合作佈局 T2O(TV to Online)的 IP 變現。4.拓展國際市場，參與國際影視市場提案活動，建立跨國資金多邊市場的合作架構。5.建構國際資金和通路之合作網路，同時培養具市場敏銳度之開發團隊。6.以敏銳的市場嗅覺選題，並擴大合作對象，開展跨國合資合製，重新打開台灣內容的國際市佔率。四、未來公司發展策略 友松娛樂自成立至今已製作50檔以上不同類別之電視節目，20多年間維持著三檔自晚上7點到10點間之帶狀節目，不曾間斷。2008年成立子公司三鳳製作，建立兼具市場與口碑的戲劇品牌，至今共製作10部戲劇及1部電影，是臺灣少數橫跨不同內容市場類別的影視製作公司，並兼具創新與市場營收能力，近30年來我們作品在臺灣最高榮譽金鐘獎共入圍68項獎項，榮獲22個座。其中戲劇《我可能不會愛你》是金鐘獎至今單一戲劇作品獲得最多獎項之戲劇，著作權已授權4個國家翻拍；影集《想見你》在全球串流平台上的播放量超過 10 億次，翻譯為12種不同語言在一百多個國家播出，被香港亞洲週刊評為2020年十大電視劇集，並入圍韓國釜山國際影展亞洲內容大獎最佳創作獎及最佳亞洲戲劇獎，更榮獲2021年新加坡亞洲電視大獎最佳原創劇本獎。未來仍將致力於具國際市場競爭力的內容開發及製作，並發展以下品牌策略：1.積極投入創造人才，支持內容創作。2.開發市場明星項目，擴大影視作品觸及面與產能，為影視產業繼續提供更多優質內容。3. 拓展影視商務，串聯上下游，結合左右產業，使 IP 多元變現，實現 IP 最大獲利。4.建立行銷模式，推升品牌國際辨識度，鞏固品牌價值，穩建國內市場，拓展國際市場，建立跨國合作網路。綜上所述，友松娛樂於20多年影視娛樂經驗中，一向秉持誠信原則朝向永續經營而努力，持續創作各種類型節目及戲劇，引領電視潮流，就國內市場而言，友松娛樂作品眾所周知深受喜愛，對國際市場而言，友松娛樂於品質及價格均具競爭優勢，順應經營環境變化，友松娛樂將繼續努力為台灣文化內容產業做出貢獻，為股東創造更高價值。敬祝全體股東身體健康 萬事如意董事長 丁曉菁
一、114年度營業成果報告 (一) 營業計畫實施成果 114 年影視產業大環境面臨嚴峻考驗，觀眾收視習慣改變，影視作品兩極化，一方面有高預算韓劇與串流原創電影的兢爭(Netflix 一家獨大)，另一方面各式社群串流與分享平台的短影音及個人視頻充斥，傳統電視台收視群眾大幅流失，製作預算大幅萎縮，製作公司的業務量亦隨之緊縮。 面臨影視產業巨大的變化與衝擊，本公司亟思應變，114 年本公司除與台灣電視台保持良好合作關係持續生產高品質綜藝節目之外，也積極拓展其他產品線，包含戲劇、動畫、電影等，並與日本、韓國、法國、印尼等國家的製作公司或電視台以共同拓展多邊市場為目標，建立長期夥伴關係。並積極進入國際提案市場，讓更多國際通路和合資合製夥伴認識友松和我們開發中的作品，目前在國際市場提案活動中已有初步斬獲：《失控元宇宙》劇集開發案 2024年入選TAICCA School Serial Bridge開發工作坊2024年入選TAICCA School IP改編工作坊《FLY》劇集開發案 2024年，於法國里爾「Series Mania」台法共同召開記者會宣布合作https://taicca.tw/latest_news/news/detail/1672024年，於TCCF獲得Series Mania Award2025年，於Series Mania(法國)，獲得台灣提案專場入選https://www.cna.com.tw/postwrite/chi/397089《直到夜色溫柔》動畫開發案 2025年，於歐洲電影市場展(EFM)，獲得台灣提案專場入選https://www.cna.com.tw/news/acul/202502160185.aspx《來自明日的情書》電影開發案 2025年，入選TCCF(對國際徵件)電影長片場https://tccf.tw/zh/award2025(二) 合併財務收支及獲利能力114年度營業狀況，合併營業收入淨額為新台幣(以下同) 133,741仟元，較113年度179,596仟元減少26%，在營業淨利方面，114年度為(9,430)仟元，較113年度9,058仟元減少204%，在稅後淨利方面，114年度為(5,188)仟元，較113年度11,091仟元減少147%，每股盈餘為(0.33)元。
二、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響 (一) 2025 年影視產業的變化：2025 年全球影視產業經歷了劇烈的結構性調整，是在動盪中重塑規則的一年，亦是處於深度轉型與寒冬期的一年。核心困境為：製作預算緊縮、AI 技術發展的機會也帶來全新的挑戰、傳統戲院票房低迷與 OTT「訂閱疲勞」。專業人才面臨失業潮；台劇則在國際 OTT 平台（如 Netflix）在地化競爭下，尋求文化獨特性與商業盈利的平衡。 全球製作緊縮與人才流失：受 2023 年罷工後遺症、高成本負擔及製作方轉向獲利（非燒錢）模式影響，2025 年大製作產品預算再度下降。產業裁員嚴重，資深從業者面臨失業或轉行。 AI 與科技衝擊：生成式 AI 應用於劇本、影音剪輯與虛擬製片，大幅降低製作成本，但也引發內容同質化與創意貶值的討論。 傳統戲院與媒體面臨挑戰：全球電影票房表現差強人意，破 10 億美元大片較疫情前大幅減少。台灣有線電視訂戶持續下降，市場趨於飽和且受 OTT 強烈替代。 OTT 市場「訂閱疲勞」與變現壓力：消費者對內容付費意願下降，串流平台轉向「含廣告方案」（AVOD）或「FAST 頻道」以增加收入。 內容 IP 的短缺：缺乏原創熱門 IP，市場過度依賴續集與粉絲導向的動畫電影（如《鬼滅之刃》、《動物方城市 2》）。總結來看，2025 年影視產業在尋求「高品質」與「低成本」的平衡點，傳統製作體系正系統性地轉向國際化與 AI 化。(二) 法規環境及總體經營環境 台灣影視產業正面臨「國際化」的考驗。在國際平台的資金吸引下，台灣故事有機會走向世界，但本土產製端需克服小規模經營的限制，積極提升技術與商業模式，以因應數位時代的競爭：1.產業結構與轉型 平台主導與 OTT 熱潮： VOD（隨選影音）訂閱用戶突破 700 萬，高達 87%的觀眾每週使用 OTT 服務，Netflix、Disney+等國際平台在台市占率極高，影響力遠超傳統有線電視。 市場大者恆大： OTT 市場已趨向「一家獨大」態勢，Netflix 位居榜首，其他平台努力轉型以多元訂閱或廣告形式（AVOD）應對競爭。 轉型與 IP 開發：內容不再是單一線性製作，而是從企劃端就進行IP 化整合，尋求跨媒體與國際合作。2.製作環境與挑戰 預算侷限與國際市場的距離：傳統電視台製作預算下修，委製節目類型受限，與國際市場多元需求產生距離。 人流與資金流：電視與網路影音節目製作業多為中小型規模，需仰賴政府輔導金及整合外部資金（如電信業者、廣告商）。 人才瓶頸：產業產量低，新進人員缺乏足夠的實戰練兵機會，導致人才流動與培養困難。 技術升級與 AI 應用：產業開始引進 AI 技術於劇本創作與後製，優化製作流程。我國政府相當重視文創產業之發展，文化部持續完善相關法規，包括補助金機制、公共電視法修法，並推動多元類型的影音內容。2023 年修訂《文化創意產業發展法》，將文創產業正式列名為「國家戰略產業」之一，並將其納入投資抵減，開展文化黑潮計劃，政府相關政策包含以下：1.財政補助與獎勵2.稅收優惠政策3.推廣與行銷支援4.人才培訓與發展5.基礎設施建設6.跨部門合作7.保護與傳承政策這些政策旨在促進文化產業的發展，提升國內文化的創作與產出，並增強文化產業在國際市場的競爭力。三、115年度營業計畫概要 本公司擁有豐富製作經驗， 115 年將持續努力呈現最好作品，拓展產品內容及客戶關係，進行以下營運計畫：1.持續製作優質綜藝節目，培養新世代影視製作相關專業人才。2.積極開展 IP 開發與投資，爭取建立 IP 變現的良好循環。3.發展品牌內容商業模式，透過異業合作佈局 T2O(TV to Online)的 IP 變現。4.拓展國際市場，參與國際影視市場提案活動，建立跨國資金多邊市場的合作架構。5.建構國際資金和通路之合作網路，同時培養具市場敏銳度之開發團隊。6.以敏銳的市場嗅覺選題，並擴大合作對象，開展跨國合資合製，重新打開台灣內容的國際市佔率。四、未來公司發展策略 友松娛樂自成立至今已製作50檔以上不同類別之電視節目，20多年間維持著三檔自晚上7點到10點間之帶狀節目，不曾間斷。2008年成立子公司三鳳製作，建立兼具市場與口碑的戲劇品牌，至今共製作10部戲劇及1部電影，是臺灣少數橫跨不同內容市場類別的影視製作公司，並兼具創新與市場營收能力，近30年來我們作品在臺灣最高榮譽金鐘獎共入圍68項獎項，榮獲22個座。其中戲劇《我可能不會愛你》是金鐘獎至今單一戲劇作品獲得最多獎項之戲劇，著作權已授權4個國家翻拍；影集《想見你》在全球串流平台上的播放量超過 10 億次，翻譯為12種不同語言在一百多個國家播出，被香港亞洲週刊評為2020年十大電視劇集，並入圍韓國釜山國際影展亞洲內容大獎最佳創作獎及最佳亞洲戲劇獎，更榮獲2021年新加坡亞洲電視大獎最佳原創劇本獎。未來仍將致力於具國際市場競爭力的內容開發及製作，並發展以下品牌策略：1.積極投入創造人才，支持內容創作。2.開發市場明星項目，擴大影視作品觸及面與產能，為影視產業繼續提供更多優質內容。3. 拓展影視商務，串聯上下游，結合左右產業，使 IP 多元變現，實現 IP 最大獲利。4.建立行銷模式，推升品牌國際辨識度，鞏固品牌價值，穩建國內市場，拓展國際市場，建立跨國合作網路。綜上所述，友松娛樂於20多年影視娛樂經驗中，一向秉持誠信原則朝向永續經營而努力，持續創作各種類型節目及戲劇，引領電視潮流，就國內市場而言，友松娛樂作品眾所周知深受喜愛，對國際市場而言，友松娛樂於品質及價格均具競爭優勢，順應經營環境變化，友松娛樂將繼續努力為台灣文化內容產業做出貢獻，為股東創造更高價值。敬祝全體股東身體健康 萬事如意董事長 丁曉菁