壹、致股東報告書
一一四年度營業報告書首先感謝各位股東長期以來對甲尚股份有限公司(以下簡稱「本公司」)的支持與信任。一一四年對全球數位內容產業而言,是充滿劇烈變動與高度競爭的一年。在 AI 生成內容技術爆發式成長與免費及開源軟體生態日趨成熟的雙重夾擊下,本公司整體營運表現未能達成原訂目標,謹此向各位股東說明本年度經營成果、面臨的挑戰及未來因應策略。面對市場的巨大變化(1). AI 生成內容技術的快速演進一一四年 AI 內容生成門檻大幅降低,許多平台可即時完成角色建模、動畫生成與場景渲染,使傳統內容製作流程被相對簡化、簡易。本公司既有的專業製作工具,面臨相對「較高學習成本及相對較高價格」的結構性挑戰。(2).免費軟體與開源生態崛起Blender、Unreal 的相關應用、各類 AI 動畫與影音生成工具的免費版本日益成熟,對中小型創作者與專業用戶形成強大吸引力,壓縮本公司在 3D 角色及動畫市場的空間。(3).客戶行為快速轉變創作者對「即時生成」、「快速交付」、「低成本試錯」的需求顯著提升,使市場由「專業工具導向」轉為「AI平台服務導向」的產業結構調整。本公司因應策略與轉型方向面對產業變局,本公司已啟動多項中長期轉型計畫:(1). 全面導入 AI 技術‧組織調整應變,成立AI & Cloud Team。•制定明確的CG 與 AI 相生策略,解放最大生產力,提升創作效率,縮短製作週期。·成功建立AI 商品開發能力,發展 AI 角色生成、動作捕捉自動化、即時動畫合成。Al Data Genactor consistencymotion controlCGlighting controlscene controlWORKFLOWimage to modelvideo to motionAlWORKFLOWprompt to texturevoice generationlipsync animation3D Data Gen- 1 -(2).在現有 Perpetual 銷售模式下兼具 SaaS 訂閱服務模式‧建立雲端 AI 創作平台。•推動模組化訂閱方案,降低使用門檻。•提供彈性定價,吸引創作者與公司。(3).強化產業合作與生態系•與 AI 技術供應商、遊戲引擎商、影視製作公司建立深度合作。•擴大插件與第三方開發者市場。•建構創作工具生態圈,提升平台價值。(二)預算執行情形本公司一一四年度並未編製對外公告之財務預測,故不適用。(三) 財務收支及獲利能力分析單位:新台幣千元;%項目114年度113年度合併營業收入252,110293,366財務收支合併營業毛利221,832259,940本年度淨利(27,285)8,042淨利歸屬於母公司業主(27,285)8,042資產報酬率(%)(7.67)2.09股東權益報酬率(%)獲利能力(9.49)2.55稅前淨利占實收資本額(%)(12.74)4.57純益率(%)(10.82)2.74稀釋後每股盈餘(元)(1.18)0.34(四) 研究發展狀況甲尚公司產品長期以來專注於角色生成及角色動作的相關技術,為了保有業界領先與競爭優勢,擬訂「角色生成技術」、「角色動畫技術」、「內容平台發展」、「企業應用發展」及「AI領域技術」等重點研發領域。一一四年度研發費用總投入約新台幣一億五千一百萬元。所發展之技術廣泛運用於升級公司的三大動畫工具軟體:iCone、Cartoon Animator 以及 Character Creator 和強化三大內容平台,亦即:ActorCore、Content Store 以及 Marketplace,以及佈局產品與授權服務企業市場,建置AI 服務、Simulation 與 Machine Learning 的企業授權解決方案。一一四年度皆已依照原計畫推出全系列功能更強大的 AI 產品、軟體產品以及更多高品質的素材內容。- 2 -二、一一五年度營業計畫概要(一)經營方針甲尚長期推動即時動畫製作,是全球少數率先耕耘此一領域的業者。經過多年的努力已累積雄厚基礎。展望 一一五年,本公司將以品牌再造,成為CGxAI I跨界必備工具,透過學習體驗,創造產業地位,「持續強化專業 3D 角色 Pipeline,深耕 CG Pipeline 用戶,成為角色領先品牌」、「領先 CG-AI 創新服務,趁勢而起,成為CG/AI跨界用戶首選」為核心發展方向。2026 兩大發展重點專業 3D pipeline 使用者成為 CG/AI 跨界用戶的首選Go ProGoPopularCharacter ProductionCG/AI Media Production持續推動產品線升級與商業模式轉型,抵禦 UE、Blender 掠奪,壯大Developer 生態,以親民、彈性訂閱入手價格及提供永不移除免費版,建立10X 安裝量,吸引專業 3D 用戶、工商影視製作、媒體創作、以及網紅等個人式社交創作,預期可逐步改善營運結構,並重建成長動能。雖短期仍將面臨市場高度競爭與價格壓力,但本公司深信,透過:(1) 技術創新提供最佳視覺產出,擺脫UE、Blender 渲圖威脅。(2) 產品轉型拉高產品位階,讓CC 提供普遍邏輯彈性,創造長期通用價值,成為角色編輯中心。- 3 -(3)運用多項AI 功能,超越 UE、Blender 的角色自動表演,讓「自動動畫」進入iClone,提升動畫生產力。(4) 運用 AI 功能、創造CG 角色高品質、一致可控可協作的內容、發展全新的AI Content。(5) 全球市場佈局,從公共建築和建設項目到自主工廠,數位人體模擬,完備產業模擬所需的角色自動控制系統,創造企業應用新藍海。將可在新一波數位內容浪潮中重新取得競爭優勢,為股東創造長期價值。Reallusion SimulationAutomated Human Behaviors for Digital SimulationNVIDIA, Google MicrosoftamazonMercedes-BenzVOLVOFordTOYOTABentleyHYUNDAImotorolaalMotive AXISOMNIVERSE自駕車訓練智慧家電工廠自動化自動倉儲機器人訓練安全監控城市規劃人流動綫完備產業模擬所需的角色自動控制系統創造企業應用 新藍海MOTIONPLANNINGDigital TwinSimulation & Machine LearningCrowdPropSmartPersonalSimInteractionAccessory Mobility(二)未來公司發展策略、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響由於本公司產品組合的獨特性,雖然每個單項皆各有潛在的競爭者,但多屬於競合的關係,透過適當的策略安排,可以並容共創雙贏。大環境對於公司較有影響的是美元匯率,因為本公司之收入絕大多數為美元,但費用支出之大宗則為台幣,一旦美元走貶,將會產生匯損,但公司對此已有相對應的應變作為,得以及時處置以降低風險。公司也將持續朝上櫃方向推動,除了藉募集大眾資金以支應公司長遠發展所需的考量外,也期盼引導公司治理走向更公開更穩健的道路,讓所有甲尚的投資人更放心。一一五年對本公司而言,是充滿挑戰與反思的一年。我們深刻理解營運成果未達股東期待,管理團隊將以更審慎、積極且務實的態度,推動公司轉型與創新,致力於在產業劇變中建立可持續發展的競爭力。- 4 -謹代表全體同仁,向各位股東致上最誠摯的感謝,並懇請持續給予支持與指教。敬祝身體健康事業順利董事長總經理會計主管- 5 -
一一四年度營業報告書首先感謝各位股東長期以來對甲尚股份有限公司(以下簡稱「本公司」)的支持與信任。一一四年對全球數位內容產業而言,是充滿劇烈變動與高度競爭的一年。在 AI 生成內容技術爆發式成長與免費及開源軟體生態日趨成熟的雙重夾擊下,本公司整體營運表現未能達成原訂目標,謹此向各位股東說明本年度經營成果、面臨的挑戰及未來因應策略。面對市場的巨大變化(1). AI 生成內容技術的快速演進一一四年 AI 內容生成門檻大幅降低,許多平台可即時完成角色建模、動畫生成與場景渲染,使傳統內容製作流程被相對簡化、簡易。本公司既有的專業製作工具,面臨相對「較高學習成本及相對較高價格」的結構性挑戰。(2).免費軟體與開源生態崛起Blender、Unreal 的相關應用、各類 AI 動畫與影音生成工具的免費版本日益成熟,對中小型創作者與專業用戶形成強大吸引力,壓縮本公司在 3D 角色及動畫市場的空間。(3).客戶行為快速轉變創作者對「即時生成」、「快速交付」、「低成本試錯」的需求顯著提升,使市場由「專業工具導向」轉為「AI平台服務導向」的產業結構調整。本公司因應策略與轉型方向面對產業變局,本公司已啟動多項中長期轉型計畫:(1). 全面導入 AI 技術‧組織調整應變,成立AI & Cloud Team。•制定明確的CG 與 AI 相生策略,解放最大生產力,提升創作效率,縮短製作週期。·成功建立AI 商品開發能力,發展 AI 角色生成、動作捕捉自動化、即時動畫合成。Al Data Genactor consistencymotion controlCGlighting controlscene controlWORKFLOWimage to modelvideo to motionAlWORKFLOWprompt to texturevoice generationlipsync animation3D Data Gen- 1 -(2).在現有 Perpetual 銷售模式下兼具 SaaS 訂閱服務模式‧建立雲端 AI 創作平台。•推動模組化訂閱方案,降低使用門檻。•提供彈性定價,吸引創作者與公司。(3).強化產業合作與生態系•與 AI 技術供應商、遊戲引擎商、影視製作公司建立深度合作。•擴大插件與第三方開發者市場。•建構創作工具生態圈,提升平台價值。(二)預算執行情形本公司一一四年度並未編製對外公告之財務預測,故不適用。(三) 財務收支及獲利能力分析單位:新台幣千元;%項目114年度113年度合併營業收入252,110293,366財務收支合併營業毛利221,832259,940本年度淨利(27,285)8,042淨利歸屬於母公司業主(27,285)8,042資產報酬率(%)(7.67)2.09股東權益報酬率(%)獲利能力(9.49)2.55稅前淨利占實收資本額(%)(12.74)4.57純益率(%)(10.82)2.74稀釋後每股盈餘(元)(1.18)0.34(四) 研究發展狀況甲尚公司產品長期以來專注於角色生成及角色動作的相關技術,為了保有業界領先與競爭優勢,擬訂「角色生成技術」、「角色動畫技術」、「內容平台發展」、「企業應用發展」及「AI領域技術」等重點研發領域。一一四年度研發費用總投入約新台幣一億五千一百萬元。所發展之技術廣泛運用於升級公司的三大動畫工具軟體:iCone、Cartoon Animator 以及 Character Creator 和強化三大內容平台,亦即:ActorCore、Content Store 以及 Marketplace,以及佈局產品與授權服務企業市場,建置AI 服務、Simulation 與 Machine Learning 的企業授權解決方案。一一四年度皆已依照原計畫推出全系列功能更強大的 AI 產品、軟體產品以及更多高品質的素材內容。- 2 -二、一一五年度營業計畫概要(一)經營方針甲尚長期推動即時動畫製作,是全球少數率先耕耘此一領域的業者。經過多年的努力已累積雄厚基礎。展望 一一五年,本公司將以品牌再造,成為CGxAI I跨界必備工具,透過學習體驗,創造產業地位,「持續強化專業 3D 角色 Pipeline,深耕 CG Pipeline 用戶,成為角色領先品牌」、「領先 CG-AI 創新服務,趁勢而起,成為CG/AI跨界用戶首選」為核心發展方向。2026 兩大發展重點專業 3D pipeline 使用者成為 CG/AI 跨界用戶的首選Go ProGoPopularCharacter ProductionCG/AI Media Production持續推動產品線升級與商業模式轉型,抵禦 UE、Blender 掠奪,壯大Developer 生態,以親民、彈性訂閱入手價格及提供永不移除免費版,建立10X 安裝量,吸引專業 3D 用戶、工商影視製作、媒體創作、以及網紅等個人式社交創作,預期可逐步改善營運結構,並重建成長動能。雖短期仍將面臨市場高度競爭與價格壓力,但本公司深信,透過:(1) 技術創新提供最佳視覺產出,擺脫UE、Blender 渲圖威脅。(2) 產品轉型拉高產品位階,讓CC 提供普遍邏輯彈性,創造長期通用價值,成為角色編輯中心。- 3 -(3)運用多項AI 功能,超越 UE、Blender 的角色自動表演,讓「自動動畫」進入iClone,提升動畫生產力。(4) 運用 AI 功能、創造CG 角色高品質、一致可控可協作的內容、發展全新的AI Content。(5) 全球市場佈局,從公共建築和建設項目到自主工廠,數位人體模擬,完備產業模擬所需的角色自動控制系統,創造企業應用新藍海。將可在新一波數位內容浪潮中重新取得競爭優勢,為股東創造長期價值。Reallusion SimulationAutomated Human Behaviors for Digital SimulationNVIDIA, Google MicrosoftamazonMercedes-BenzVOLVOFordTOYOTABentleyHYUNDAImotorolaalMotive AXISOMNIVERSE自駕車訓練智慧家電工廠自動化自動倉儲機器人訓練安全監控城市規劃人流動綫完備產業模擬所需的角色自動控制系統創造企業應用 新藍海MOTIONPLANNINGDigital TwinSimulation & Machine LearningCrowdPropSmartPersonalSimInteractionAccessory Mobility(二)未來公司發展策略、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響由於本公司產品組合的獨特性,雖然每個單項皆各有潛在的競爭者,但多屬於競合的關係,透過適當的策略安排,可以並容共創雙贏。大環境對於公司較有影響的是美元匯率,因為本公司之收入絕大多數為美元,但費用支出之大宗則為台幣,一旦美元走貶,將會產生匯損,但公司對此已有相對應的應變作為,得以及時處置以降低風險。公司也將持續朝上櫃方向推動,除了藉募集大眾資金以支應公司長遠發展所需的考量外,也期盼引導公司治理走向更公開更穩健的道路,讓所有甲尚的投資人更放心。一一五年對本公司而言,是充滿挑戰與反思的一年。我們深刻理解營運成果未達股東期待,管理團隊將以更審慎、積極且務實的態度,推動公司轉型與創新,致力於在產業劇變中建立可持續發展的競爭力。- 4 -謹代表全體同仁,向各位股東致上最誠摯的感謝,並懇請持續給予支持與指教。敬祝身體健康事業順利董事長總經理會計主管- 5 -