寶綠特-KY (6887)

親愛的股東:面對全球循環經濟、淨零減碳與永續供應鏈快速重構的新時代,塑膠再生產業正從過去以成本導向的替代材料市場,逐步轉變為全球品牌商、國際法規與資本市場共同推動的重要戰略產業。寶綠特集團深耕塑膠回收與再生產業逾三十年,持續專注於再生 PET 整廠設備、食品級再生 PET 粒子、高機能化纖材料及循環再生技術之發展,並逐步建構涵蓋「設備工程、再生材料、再生化纖」三大核心事業的完整循環產業鏈,朝向全球循環再生材料整合平台穩健邁進。2025年度營業成果概覽(一)化纖事業2025年化學纖維市場延續供過於求結構,市場競爭激烈,產品價格承壓。然而,在整體市場環境仍具挑戰下,化纖事業仍維持穩定獲利與良好營運韌性,整體表現優於產業平均水準。本公司將持續推動差異化產品策略,透過產品結構調整,提高高毛利產品之銷售佔比,並逐步提升外銷比重,以分散單一市場需求波動之影響。在產品發展方面,阻燃纖維仍為主要銷售項目,持續穩定出貨並拓展海外市場;衛材纖維則朝多元應用方向發展,並透過製程優化與成本控管提升競爭力;色絲產品持續加強市場推廣,逐步提高銷售比重。(二)設備工程事業設備工程事業持續以塑膠回收及再生利用設備與整廠工程服務為核心業務。2025年受全球經濟不確定性影響,部分客戶投資決策轉趨保守,短期接單動能略受影響。惟隨著各國政府推動再生材料使用比例規範,以及國際品牌對永續發展之承諾持續深化,瓶到瓶工程、再生材料處理及化學回收解決方案仍具長期發展潛力。本公司憑藉既有技術實力與專案執行經驗,持續深耕印度、東南亞及歐美等市場,並依各區域需求調整產品與服務內容,以維持整體業務穩定發展。(三)PET 原料清洗及造粒事業2025年再生聚酯粒市場受原生塑膠價格維持低檔影響,再生材料價格競爭壓力提升,市場需求相對保守,使本事業單位營運表現較 2024年趨緩。在此環境下,公司持續強化料源掌握能力,並透過製程優化及成本控管提升競爭優勢,同時維持產品品質穩定,以因應市場變動。隨著各國政策逐步推動再生材料使用比例,以及市場供需結構調整,預期再生材料需求中長期仍具成長動能。財務表現2025年度合併營收為新台幣47.89億元,較前一年度減少 12%;合併淨利為新台幣3.33億元,每股稅後盈餘為4.58元。整體獲利較 2024 年高點回落,主要係市場需求趨緩及產品價格因素所致。惟從財務結構來看,負債比率下降,流動比率及速動比率提升,顯示公司在資金運用及償債能力方面持續改善。寶綠特未公告財務預測,本年度營運表現受整體市場環境變動影響,導致年度預算達成進度未若預期,我們將持續優化資源配置以提升營運效能。研究發展本公司核心技術深植於 PET 循環回收系統與整廠工程整合,憑藉具備客製化能力的研發團隊,成功推出新一代「ES 高效精簡回收系統」並深耕食品級 rPET 及 rTray 市場。結合2020年成立的化纖研發大樓,我們透過涵蓋高分子改性至成品分析的完整實驗室配置,建構出高效的客戶共同開發平台,並於2025年再新成立了浙江寶綠特南廠、技研中心及小規模示範產線,此舉不僅強化了產品設計的靈活性與獨創性,更透過技術共用加速市場開發,維持公司在再生塑料與化纖領域的競爭領先地位。2026年度營業計畫概要(一)化纖事業面對市場競爭及需求變化,化纖事業單位將持續優化產品組合,提升高附加價值產品之銷售比重,並穩健拓展海外市場。衛材纖維產品將持續朝多元化發展,並透過製程改善與成本控管提升產品競爭力;阻燃纖維產品將以擴大海外市場銷售為主要方向,逐步提升市場能見度;色絲產品則持續強化推廣與應用開發,培養為重要獲利來源之一,除了提升毛利結構及營運穩定性外,目前化纖產品的銷貨能力已大於生產能力,因此計畫進行產能擴充,朝著供貨於全球知名50大化纖企業邁進。(二)設備工程事業在全球環保法規與品牌永續承諾推動下,再生塑膠回收及應用需求仍具發展空間。公司將持續深化設備與工程整合能力,強化專案管理與成本控管,並依不同區域市場特性進行業務佈局。在產品發展方面,將持續推動清洗設備、瓶到瓶工程及相關解決方案之技術優化與市場拓展,並建立回收 PET 餐盒之清洗示範產線,加強與品牌客戶之合作關係,以提升整體市場影響力。(三)PET 原料清洗及造粒事業隨著循環經濟政策持續推動,再生材料市場需求預期將逐步回穩。公司將審慎規劃產能配置,並結合既有回收體系與設備條件,強化原料來源掌握與成本優勢。同時,將持續提升製程效率與產品品質,以符合食品級及高規格應用需求,且應我們已組建全球清洗造粒設備產線,佈局全球食品級粒子銷售網路,為後續成長奠定基礎。未來發展策略化纖事業將持續投入複合纖維、低融纖維及機能性纖維等產品之應用開發,擴大產品應用範圍及客戶基礎,逐步提高高毛利及差異化產品之銷售比重,降低對價格競爭型產品之依賴;同時透過製程優化與原料採購策略調整,強化成本控制能力,以提升整體產品競爭力與獲利能力。設備工程事業將以AI智能化工廠專案為核心,持續強化整廠輸出(EPC)能力,全面提升製程設計、設備整合與專案執行之服務能力。透過智能化、自動化技術導入,結合節能減碳與數位化管理,並有效縮短交期、強化成本控管,並降低整體專案執行風險,提升市場競爭力與客戶價值。PET 原料清洗及造粒事業將配合食品級再生材料市場需求成長,持續精進產品品質、製程穩定性與國際認證能力,並透過製程優化、設備效能提升及智能化管理,提高單位產出效率與降低能源消耗,進一步強化成本競爭與市場優勢,並建立全球食品級再生粒子採銷平台,逐步擴大採購與銷售規模,佈局多元化國際料源供應體系,以降低原料供應波動對營運之影響,提升銷售端與供應鏈的鏈接。為因應地緣政治變化與全球供應鏈重組對國際經濟之影響,寶綠特集團積極推動全球化營運布局,於印度設立印度寶綠特公司,除持續深化印度市場市佔率與強化在地化客戶售後服務能力外,亦同步建構「中國大陸+1」的供應鏈策略,透過印度生產、服務與供應鏈據點之建立,寶綠特集團將進一步強化全球整廠輸出(EPC)與國際專案執行能力,提升對亞洲、中東、歐洲及新興市場客戶服務與市場競爭力,以分散關稅與區域政策風險,提升整體營運彈性性。外部競爭影響在國際與區域性競爭者環伺的產業環境下,本公司仍保持領先優勢。我們將繼續貫徹以研發為核心的發展策略,優化工程產線技術,確保能以最具競爭力的再生塑料解決方案,滿足市場多樣化的應用需求。法規環境本公司為註冊於開曼群島之控股公司,營運版圖橫跨台灣及中國大陸。為落實企業永續經營,本公司及各子公司均嚴格遵守所在地法律規範,並秉持高度自律的精神,確保持續符合臺灣證券交易所之監理要求。總體經營環境之影響近年在全球循環經濟、淨零減碳與永續發展趨勢持續推動下,各國政府陸續提高再生材料使用比例,國際品牌亦加速導入 ESG 與低碳供應鏈管理機制,進一步帶動再生 PET 清洗設備、食品級再生 PET 粒子及再生化纖等市場需求成長。隨著全球減碳政策、國際ESG 規範及品牌商永續承諾持續深化,循環再生材料已由過往以成本為導向之替代材料,逐步轉變為企業推動永續發展、低碳轉型與碳排管理之重要策略資源,帶動再生循環產業朝高品質、高附加價值及國際化方向發展,整體產業仍具備中長期穩定成長潛力。承蒙各位股東長期以來的支持與信任,寶綠特集團將持續朝向【國際塑膠環保事業的領先團隊】目標穩步前進。面對全球永續發展與循環經濟趨勢,集團將持續深耕再生PET 相關產業,強化技術、品質與營運整合能力,並審慎拓展全球市場布局,致力於推動資源循環再利用,實踐企業成長與環境永續並行之理念。敬祝各位股東健康平安盛美豐麗