冠好 (8354)

各位股東女士、先生:感謝各位股東過去一年對冠好的鼎力支持與信任。【回顧 2025年:變局中的韌性】 回顧 2025 年,全球經濟在震盪中前行。川普政府推動的新一輪關稅政策為國際貿易投下震撼彈,供應鏈秩序面臨重組,金融市場不確定性日益攀升。台灣經濟雖在 AI 技術帶動下展現極強韌性,GDP 成長率達 8.63% 的歷史新高,但產業結構呈現「外銷熱、內需冷」的 K 型發展。 面對科技產業一枝獨秀、傳統產業經營相對艱辛的挑戰,冠好仍展現高度適應力,穩健應對各項衝擊。【展望 2026年:風險與挑戰的交織】 邁入 2026 年,美以伊衝突大幅推升全球經營風險。隨之而來的能源危機與供應鏈受阻(特別是荷姆茲海峽的物流瓶頸),導致航運成本全面上升,關稅障礙及大陸產能過剩影響仍將持續。儘管央行上修 2026 年經濟成長率預測至 7.28%,但中東局勢引發的「滯脹」風險可能削弱全球商業活動、侵蝕製造業利潤。【因應策略:轉型與佈局】 面對高度不確定的環境,冠好經營團隊將採取以下核心策略,化挑戰為機遇:・強化供應鏈韌性與市場多元化:針對貿易戰與地緣政治,我們將主動調整原物料供應鏈,避免過度依賴單一地區或供應商,透過「風險分散」與「供應鏈重組」專案,建構更具抗壓性的營運體系。·深耕高附加價值產品與異業結盟:依託台灣電子產業的領先地位,我們將發揮核心的高階塗佈貼合技術,串聯上下游合作夥伴開發高階應用產品,建立差異化的新商業模式。·深化 AI 智慧製造應用:我們將 AI 轉型由生產端延伸至業務流程、製程優化與研發體系,藉此提高效率、降低成本,並縮短研發週期,以快速響應市場變化。·應對外部競爭與產品高端化:面對中國大陸產業產能過剩引發的市場衝擊,研發團隊將專注於高端、客製化及具備高障礙的差異化產品,提升客戶品牌忠誠度,脫離價格惡性競爭。• 落實 ESG 永續經營與綠色變革:2026 年是台灣企業 ESG 發展的關鍵轉折點。冠好積極對接 IFRS 永續準則與碳費制度,並致力於環境友善產品研發:如無溶劑、低 VOC 及UV固化技術、減塑產品。我們將永續納入營運方針,以綠色變革強化企業的「氣候韌性」。再次感謝各位股東的長期支持。冠好經營團隊暨全體同仁將全力以赴,為股東創造長期穩定的價值。敬祝大家身體健康,萬事如意一、114年度營業報告書(一)營業計畫實施成果:母公司與集團 114年營業成果分析表單位:新台幣仟元項目 113年金額 114年金額 變動比率%母公司營收淨額 633,111 638,779 0.90%集團合併營收淨額 640,100 644,120 0.63%母公司營業利益 -6,458 -992 -84.65%集團合併營業利益 -8,564 -3,151 -63.21%母公司稅前淨利 159,768 16,327 -89.78%集團合併稅前淨利 160,052 16,549 -89.66%母公司稅後淨利 123,844 10,628 -91.42%集團合併稅後淨利 123,844 10,628 -91.42%(二)預算執行情形:本公司114年度並未公告財測。(三) 114年財務收支分析及獲利能力分析項目(財務比率) 母公司 集團資產報酬率 0.95% 0.94%股東權益報酬率 0.50% 0.50%營業利益佔實收資本額比率 -0.12% -0.40%稅前純益佔實收資本額比率 2.07% 2.10%每股稅後盈餘 0.14 0.14(四)研究發展狀況1.本(114)年度研發成果a、Micro LED 巨量轉移無基材矽膠帶b、烘箱黏塵雙面矽膠帶c、高端電子產業離型產品2.未來研究發展重點a、半導體用 UV 解黏雙面膠帶開發b、Micro LED 相關產品開發c、能源產業高端膠帶開發二、115年度營業計畫概要:(一)總體經濟環境概述1.2025 年全球經濟進入「高波動、新關稅」的轉折期。隨著美國新政府上任,貿易保護主義升級與關稅壁壘(如對中、歐新徵關稅)成為市場最大不確定性。雖然高通膨趨勢放緩,但全球供應鏈因應「去風險化」持續重組,加上紅海危機及區域地緣政治衝突未歇,企業面臨營運成本居高不下與終端需求碎片化的雙重挑戰。2. AI 數位轉型與智慧製造本公司積極推動AI 數位轉型,智慧製造管理系統進行再整合升級,逐步深入製造、研發、業務流程,結合製造現場數據分析,逐步將傳統製造工廠轉型為智慧工廠。透過強化銷售、成本、排程、生產數據與效率分析,進一步提升資訊系統的整體效益。3. 韌性供應鏈重組與市場布局面對美國新政下的關稅變革與美中技術脫鉤趨勢,本公司採取彈性調整供應鏈、庫存政策及海外銷售布局等措施,積極應對市場變化並確保營運穩定。4. 研發產品創新與策略合作研發重心轉向「高附加價值」,除持續開發 Micro LED 周邊應用外,針對半導體產業鏈及電子產業鏈需求,加速開發高階膠帶產品。為強化電子產業鏈的全球競爭力,研發團隊調整新產品開發方向及客戶結構,提供客戶完整解決方案(Solutions)及協助解決製程問題,深化策略夥伴的合作關係,降低客戶對歐美日進口耗材的依賴。5. 永續發展與 ESG 承諾因應氣候變遷趨勢,本公司在產品設計與生產製程規劃上,全面導入減量、再使用、回收再利用、非塑、減碳及綠能產品等原則,以善盡社會責任並推動永續發展。隨著政府各項環境法規日趨嚴格及企業自身對減碳政策的積極響應,公司已將 ESG 原則納入發展核心,持續深化環境保護、資源配置及社會責任之落實。6. 人力資源與教育訓練針對勞動力結構性短缺與人工智慧趨勢,本公司以 TTQS 為教育訓練架構,建立完整的訓練體系,確保人才培育與發展,並落實選、育、用、留的核心人資策略,以維持企業競爭力。同時,積極於業務流程及智慧製造中導入 AI 應用,有效提升整體效能,降低人力短缺所帶來的衝擊。7. AI應用深入各業務及生產優化已成立專案小組推廣,配合政府相關部門導入智慧工廠概念,透過即時生產數據蒐集與分析,提升製程管理與品質管控能力。同時持續優化搬運及生產自動化流程,營造友善工作環境,以吸引並留住優秀人才。8. 韌性供應鏈建構與風險管理步入 2026年,中東戰爭影響與關稅貿易戰、極端氣候已成為供應鏈常態。隨著美以伊戰爭後續影響石油及航運,原物料及生產成本須持續尋求替代方案及落實 Cost Down。為此,公司已擬定新的供應鏈戰略,並積極加速落實,以確保供應鏈穩定運作。9. 落實精實生產與成本控制在全球通膨壓力餘波與工資結構性上漲的背景下,公司持續推動精實生產管理系統(Lean Production),消除不必要浪費,並導入 AI 協助生產優化,降低成本與損耗,提升生產綜合效率,以增強產品市場競爭力。10. 全面性策略夥伴開發合作關係策略夥伴涵蓋原物料、終端客戶、代理商、生產製造商之全面夥伴關係。本公司持續深化策略夥伴關係,透過 OEM、ODM 及代工等多種合作模式,拓展高階產品開發能力與提升製程技術水準,以滿足客戶多樣化、快速化之需求,進而強化市場競爭優勢。(二)預期銷售數量及依據:不適用,本公司115年未公告財務預測。(三) 重要產銷政策1.製造服務化是未來趨勢,提供客戶 Solutions:跳脫傳統低價競爭模式,深化與客戶的夥伴關係,提供完整解決方案(Total Solutions)。靈活運用 OEM、ODM 及自有品牌 Koan Hao 模式,精準切入利基市場與新應用商機。2.高價值產業鏈滲透:聚焦台灣電子產業優勢,全力推廣 Micro LED、第三代半導體等前瞻製程耗材,以高附加價值產品滿足市場需求,並透過異業結盟建立新商業模式。3.積極參與國際展覽,提升品牌形象及知名度,持續拓展外銷市場及合作夥伴。4.持續導入 AI 應用,深入優化現有製造及業務流程,滿足客戶少量多樣製品之交期需求,並有效降低製品庫存。5.以自有品牌 Koan Hao 及 OEM 方式,找尋利基市場及開發新產品,開創新應用及商機。6.重新簡化產品種類、規格及品項,以提升生產規模效率及成本優化管理。7.供應鏈韌性化與去風險:落實「分散來源、適地生產」原則,開發非大陸區原物料來源。透過供應鏈產業多元化佈局,降低對單一來源依賴,以確保在關稅波動環境及戰爭影響下的成本穩定性。8.異業結盟及策略夥伴共同經營,並持續與國際大廠 OEM 合作,建立策略聯盟夥伴關係,共創雙贏。9.跳脫傳統商標膠帶經營銷售模式,靈活運用代工製造、開發合作、異業結盟,多元商業運營模式。三、未來公司發展策略及所受外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響。(一)總體經營環境,外部競爭環境及法規環境概述1.經濟合作暨發展組織(OECD)3月26 日公布最新經濟展望報告指出,中東衝突升溫已打斷全球原本轉強的成長動能,特別是在荷姆茲海峽能源運輸幾近停擺的情況下,油氣與肥料價格飆升,恐進一步推升通膨並拖累經濟表現。中東衝突帶來的能源價格衝擊,已對企業成本與消費者物價形成明顯壓力,亦可能引發金融市場重新定價之風險。2. 根據國際貨幣基金(IMF) 2026 年初最新預測,全球經濟成長率上修至3.3%,反映出各國在經歷 2025 年關稅衝擊後已逐漸展現韌性。儘管已進入降息週期,但受限於高債務壓力與地緣衝突不減,全球經濟仍處於「低增速常態」,不確定性依然是企業營運的核心挑戰。3. 生成式人工智慧(GenAI)已從技術探索階段轉向產業實際應用。預計 GenAI在未來十年將持續為全球 GDP 貢獻 1.7兆至3.4兆美元。2026 年,企業競爭力將取決於如何有效運用 AI 優化勞動力效能並開創新型商業模式,此一變革將深層影響全球過半數的勞動結構。4. 貿易保護主義與供應鏈重構:各國政府持續擴張以「經濟主權」為核心的產業政策,尤其在數位科技與氣候技術領域。隨著各國對國家安全與國際競爭力的重視,供應商佈局趨向多元化以降低風險(De-risking);然而,跨國重複投資與市場萎縮的風險,仍可能導致全球通膨壓力反覆出現。5.地緣政治競爭已徹底改變全球化路徑。2026年,企業面臨的是一個具有競爭性標準與體系的多極世界。地緣動態不僅影響企業獲取關鍵資源的管道,亦決定了投資與銷售活動的市場界線,迫使企業必須在動盪的營運環境中建立更具靈活性與適應力的區域策略。6.溫室氣體排放量盤查登錄及查驗管理辦法已於 2025年1月1日公布執行,將 2050年淨零排放目標正式入法,碳費徵收機制也宣告正式啟動,明確劃分政府部會權責。7.全球人口正步入快速老齡化階段,因生育率下降和壽命延長,預計 2050年 65 歲以上人口將達16億,佔總人口 16%。日本、義大利等歐洲國家老化程度高,台灣則預估2025 年進入超高齡社會,老化速度極快。此現象導致勞動力減少、財政負擔加重,將長期重塑全球經濟與社會。「大缺工時代」已是必然,全球與台灣正面臨的結構性人力短缺危機。截至2026年初,台灣的職缺數已創下超過112.5 萬個的歷史新高,且「結構性缺工」已成為常態,本公司經營策略特別強化「選、育、用、留」機制,積極推動人才培訓及多元化招募。8.本公司依據相關法規積極推動碳足跡、碳盤查及 ESG 相關作業。為因應全球氣候暖化,各國紛紛制定並宣告其「淨零排放/碳中和」的承諾。歐、美、日等世界前幾大經濟體相繼宣布將在 2050 或 2060 年達成淨零排放,歐盟更將採「碳邊境調整機制(CBAM)」,以加速減碳進程,邁向淨零排放或碳中和,是冠好因應未來全球經貿新情勢之永續發展重要策略方向。9.「膠帶製造業揮發性有機物空氣污染管制及排放標準」已公布執行,加嚴膠帶製造業各製程中產生的廢氣管制及排放標準。冠好全廠製程及設備,均符合法規要求。(二)未來公司發展策略概述1. 客製化利基型產品導入及研發服務開發:膠帶及商標產品規格化、標準化、量產化產品難與大陸競爭,必須以跳脫紅海低價市場為首要任務,並協助客戶開發製程所需產品、提供製程服務導入量產。持續與策略夥伴及客戶合作,開拓新應用領域之製程、製品。研發人力除自行培養外,亦與各研究機構、工研院、塑膠中心及策略夥伴共同合作,加速提升研發自主能力,因應更先端製程及產品需求。2. 價值鏈分工的商業模式:國內製造業今年最大威脅包括地緣政治緊張升高、中美貿易及關稅戰、中東戰事、通貨膨脹居高不下、勞動力短缺,以及大陸製品低價傾銷等。面對全球地緣政治的多極化和貿易環境的變化,本公司積極尋求多元化市場策略,減少對單一市場、單一客戶、單一產品、單一供應商的依賴,有計畫找尋異業、跨領域、破壞性創新的結盟對象或策略夥伴,跳脫傳統商標膠帶市場全部自製生產模式。3. 產業價格競爭策略:商標及膠帶產業面臨國內外產業競爭激烈,成熟產品競爭激烈,高階產品導入門檻高,冠好將更有彈性地調整產品結構、簡化產品項目、重新層別客戶、重新定義客戶需求等級、進行市場再區隔,快速因應變局及深耕客戶,提供客戶不同等級需求之產品,朝 One-Stop Solution 邁進。4. 少子化及勞動力短缺因應:受少子化與高齡化影響,預估 2030 年將面臨約 40萬至48萬人的人才缺口,尤以營造、服務及製造業缺工最嚴重,且高科技業磁吸效應加劇傳產困境,企業正透過技術升級、聘僱中高齡與移工因應。冠好加速強化組織培訓機制,在 TTQS 架構下,率先培育關鍵優秀人才。因應數位化帶動新工作模式與型態的改變,人力不足將嚴重影響台灣各產業的產能與品質,本公司致力營造友善職場環境、推動多元化招募,並透過多能工、多職能訓練結合升遷機制,共同建構終身學習環境,有利於人才發展與留任。5. 冠好致力於減少碳足跡、控制廢棄物、提升能源效率與保護生態,透過綠色能源等行動減緩氣候變遷,這不僅降低經營風險、符合法規,更強化國際競爭力。公司已通過 ISO 14001/FSC/ISO 9001 等認證,碳足跡(碳稅)相關作業已陸續規劃展開,持續將環境衛生、能源管理、職業安全、空污管制等融入冠好組織運作中。研發產品設計及生產製程均以節能減耗、綠能、再回收、非塑原料使用為優先,並承諾持續實施環境管理系統的有效運作,製程使用之感壓膠、熱熔膠、水膠、UV、無溶劑等環保產品。冠好積極配合政府各項環境政策推行,舉凡碳足跡、碳盤查、ESG 等,均如期推動與申報。6. 中東戰事後續持續影響,韌性供應鏈與全球化更重要:為應對全球供應鏈的不確定性,台灣廠商需提高供應鏈的靈活性,並尋求多元化的供應來源,以有效降低營運風險。本公司重新檢視供應鏈關鍵資源與風險評估,穩定原物料供應並採行彈性庫存政策。7. 隨著美國新一輪貿易政策由宣示進入全面執行階段,美國對全球(特別是主要貿易逆差國)落實高額基準關稅,引發各國連鎖性的貿易反制。除關稅外,反傾銷、出口管制及技術屏障等非關稅壁壘已常態化,全球化分工體系持續碎裂,保護主義推升的結構性通膨成為 2026 年企業營運的核心成本壓力。資訊電子與半導體產業雖憑藉關鍵技術維持增長,但在美國「回流製造」壓力下,毛利面臨關稅與高昂營運成本的雙重擠壓。傳統產業(如石化、機械、紡織)困境加劇,在欠缺大型自由貿易協定(FTA)保障下,又面臨大陸產能過剩低價傾銷及各國保護關稅的雙面夾擊。台灣傳產因長期難以加入區域經濟整合,在2026年的全球關稅戰中處於不利競爭地位。業者被迫加速向「產品高附加價值」及「在地供應鏈」轉型,跳脫單純的規模生產,轉向智慧製造與利基市場,以緩解關稅衝擊及國際政經動盪帶來的成本困境。