泰聚亨-DR (911622)

風險 1. 行銷策略 風險特性 1. 全球經濟發展趨勢鋼鐵需求與全球經濟成長具高度關聯性，經濟景氣變動將直接影響建築、基礎建設、汽車及製造業等下游產業之鋼鐵需求。根據國際貨幣基金（IMF）及世界銀行（World Bank）近期預測，2025 年全球經濟成長率約為 3.0% 至 3.2%，2026 年成長動能預期維持溫和，顯示全球經濟持續復甦，惟成長力道仍屬審慎。在政策面上，主要經濟體通膨壓力雖較前期趨緩，惟利率水準仍可能維持相對高檔一段期間，對企業投資與終端需求形成一定程度之抑制；同時，地緣政治風險、貿易政策調整及供應鏈重組趨勢，亦為影響全球經濟與鋼鐵需求之重要不確定因素。2. 商品及原材料價格的不確定性公司下游產品生產的主要原材料為 鋼坯（Billet） 與 盤元（Wire Rod）。因此，鋼坯與盤元的價格將直接影響公司的銷售收入、銷售成本以及淨利潤。目前公司的原材料來源分布於多個國家，例如中國、阿曼、越南及泰國。作為全球最大的鋼鐵生產國，中國在鋼鐵生產與銷售方面的政策將直接影響全球鋼鐵價格。此外，俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭也對公司的原材料供應來源造成限制。因此，公司的原材料與產品價格會隨全球市場價格波動，進而影響公司的收入與盈利能力。新進業者的競爭在鋼鐵產業方面，由於中國推行將部分產能轉移至海外的政策，導致大量低價鋼鐵產品流入東協市場，對東協各國鋼鐵產業造成重大負面影響。2025年在泰國，許多鋼鐵企業曾面臨破產問題。未來產業發展仍將取決於泰國政府的經濟政策是否能有效刺激經濟成長，以及是否能防止中國低價產品的傾銷。2025 年鋼鐵產業面臨來自全球市場供需波動的風險，該等波動主要受總體經濟情勢、建築及工業部門投資，以及各國政府政策影響。此外，來自國內外製造商之價格競爭，尤其是低價鋼材進口，可能對本公司之競爭能力造成影響。同時，原物料價格（如廢鋼及鐵礦砂）之波動，亦為影響產品銷售價格之重要因素。風險的影響上述風險可能導致銷售額未達預期目標，並因價格壓力及原物料成本波動，使毛利率下降。此外，亦可能使公司因競爭對手具備較低成本優勢而喪失市場占有率，並導致庫存管理與生產規劃出現不平衡。公司於 2025 年的經營績效概況公司於 2025 年之整體營運成果概況 2025 年及 2024 年本公司合併財務報表淨利分別為129 佰萬泰銖及淨損 289 佰萬泰銖，合併財務報表淨利增加 418 佰萬泰銖或 144.40%，茲比較說明原因如下：銷貨收入2025 年淨銷售收入為 5,752 佰萬泰銖，相較於 2024 年的 4,248 佰萬泰銖，增加 35.41%主要是因為國內市場需求增加。銷貨收入結構的詳細資料如下：盤元2025 年來自於盤元及鋼筋的銷貨收入為 2,600 佰萬泰銖，較 2024 年增加 59.31%。2024 年來自於盤元及鋼筋的銷貨收入為 1,632 佰萬泰銖，較 2023 年減少 41.88%。線材2025 年來自於線材的銷貨收入為 397 佰萬泰銖，較 2024 年減少 9.36%。2024 年來自於線材的銷貨收入為 438 佰萬泰銖，較 2023 年減少 9.50%。緊固件2025 年來自緊固件的銷貨收入為 1,664 佰萬泰銖，較 2024 年減少 8.42%。2024 年來自緊固件的銷貨收入為 1,817 佰萬泰銖，較 2023 年減少 18.23%。預力鋼絞線2025 年來自預力鋼絞線 PC Strand 的銷貨收入為 205 佰萬泰銖，相較於 2024 年的 115 佰萬泰銖增加 78.26%。預力混泥土用鋼絲2025 年來自預力混泥土用鋼絲(Steel Wire for Pre-stressed Concrete )的銷貨收入為 29 佰萬泰銖。為 2025 年新增產品。其他商品買賣2025 年的銷貨收入為 856 佰萬泰銖，較 2024 年增加 247.97%。2024 年來自緊固件的銷貨收入為 246 佰萬泰銖，較 2023 年增加 303.28%。成本及費用銷貨成本銷貨成本主要來自原料及加工成本，其中又以原料-鋼胚為最大宗。 2025 年銷貨成本為 5,427 佰萬泰銖，較 2024 年增加 29.46%，主要係因為 2025 年銷售量增加所致。管銷費用2025 年管銷費用為 294 佰萬泰銖，較 2024 年減少 1.02%，2025 年及 2024 年管銷費用佔銷貨收入分別為5.11%及6.99%。管銷費用主要包括折舊、工資及運輸成本。而2025年管銷費用減少，主要係由於銷售量增加使運輸相關費用減少所致。用於分析經營成果與財務狀況的資料經營成果與獲利能力利潤毛利2025 年毛利為 324 佰萬泰銖,毛利率約 5.64% ， 較 2024 年增加 4.33%，2024 年的毛利為 56 佰萬泰銖，毛利率為 1.31%，主要增加係因 2025 年市場需求增加,造成銷售量增加,致使生產數量減少,進而造成單位生產成本降低。營業利益2025 年營業利益為 132 佰萬泰銖，2024 年營業損失為 234 佰萬泰銖，主要係因毛利率增長。淨利2025 年公司淨利 129 佰萬泰銖，相較於 2024 年淨損 289 佰萬泰銖增加 418 佰萬泰銖或約 144.40%，主要係 2025 營業利益為 132 佰萬泰銖; 投資關聯企業利得 8 佰萬泰銖; 財務收入 2 佰萬泰銖; 財務費用 44 佰萬泰銖; 所得稅所得 31 佰萬泰銖。資產管理能力財務狀況資產2025 年 12 月 31 日本公司總資產為 6,418 佰萬泰銖，較 2024 年增加 500 佰萬泰銖，約增加 8.45%。2025 年的流動資產為 2,795 佰萬泰銖，較 2024 年增加 330 佰萬泰銖，約增加 13.38%，主要增加原因為應收帳款增加 147 佰萬泰銖、存貨增加 102 佰萬泰銖及待抵扣之增值稅增加 92 佰萬泰銖。2025年的非流動資產為 3,623佰萬泰銖，較 2024年增加 170佰萬泰銖，約增加 4.93%；主要原因為固定資產增加 82 佰萬泰銖、遞延所得稅資產增加 33 佰萬泰銖及其他非流動資產增加 53 佰萬泰銖。負債2025年 12月 31日本公司的負債總額為 2,018佰萬泰銖，佔負債及股東權益之 31.44%。本公司 2025 年股東權益為 4,400 佰萬泰銖，或佔固定資產淨額之 168.28%，顯示本公司有健全之財務結構。流動性及資金充足性現金流量本公司 2025 年底的現金及約當現金為 302 佰萬泰銖，相較於 2024 年底減少了 7 佰萬泰銖。2025 年初現金及約當現金為 310 佰萬泰銖，現金流量的改變主要來自於：來自營業活動的淨現金流量為淨流入 52 佰萬泰銖，主要來自營業利益增加。來自投資活動的淨現金流量為淨流出 332 佰萬泰銖，主要是來自固定資產增加。來自融資活動的淨現金流量為淨流入 273 佰萬泰銖，主要是金融機構短期貸款增加。現金及約當現金淨減少 7 佰萬泰銖流動比率:本公司 2025 及 2024 年流動比率分別為 1.46 倍及 1.51 倍。流動負債到期對流動性影響2025 年自金融機構短期借款及應付帳款佔流動負債大部份比率，前二項將在一年內支付。然而，這些借款是為正常事業營運原物料購買之週轉金，因此，本公司相信這些短期到期之流動負債將不會對本公司有重大影響。