各位股東女士、先生, 大家好 :歡迎各位蒞臨美亞鋼管一一五年股東常會。
國際貨幣基金組織（IMF）2026 年 1 月公布的世界經濟展望報告：預計 2026 年全球經濟成長率為 3.3%，2027 年為 3.2%，較 2025 年 10 月發布的《世界經濟展望》略有調漲。技術投資、財政和貨幣支持、寬鬆的金融環境以及私部門的適應能力抵消了貿易政策變化的影響。全球通膨預計將會下降，但美國通膨回歸目標水準的過程會更為緩慢。主要的下行風險包括對新技術預期的重新評估以及地緣政治緊張局勢的升級。
行政院主計總處 2026 年 2 月 13 日發佈的 2026 年臺灣經濟預測： 主計總處指出，今年 1 月中台灣與美國達成貿易有利協議，對美出口半導體及衍生品享投資免稅配額及配額外最優惠稅率，台灣以 AI 為主的相關輸美產品關稅不確定性消除，加上主要雲端服務業者大幅擴增資本支出，將使出口持續暢旺，拉動全年經濟表現。主計總處預測 115 年經濟成長 7.71%，國內生產毛額（GDP）規模突破 1 兆美元，每人 GDP 為 4 萬 4181 美元，CPI 上漲 1.68%。
美亞公司一一四年營收金額相對前一年度減少約 10%，營收減少約 4.98 億元(其中鋼鐵銷售部分營收減少約 9.06 億元，不動產部分營收增加約 4.33 億元)。一一四年稅前損益，相對前一年度減少約 3.40 億元。
展望新的一年，我們將以審慎樂觀的態度面對。有鑒於台美對等貿易協定的順利簽署；預期俄烏可能停戰並開始重建的商機；中國大陸鋼廠減產及中國商務部與海關總署宣佈自 2026 年 1 月 1 日起，對約 300 項鋼鐵產品實施「出口許可證」管理制度等有利訊息，可望帶動全球鋼市需求回溫；然而地緣政治的不穩定風險及美國關稅的可能相關變革仍需謹慎因應。
美亞經營團隊全體同仁感謝股東長期一貫的信賴和支持，我們責無旁貸會更加踏實努力，也預祝今天股東常會進行順利圓滿。
一、前一年(一一四)度營業結果(一)一一四年度營業計畫實施成果：本公司長期以來對於製造服務業的理念落實推展，使得與客戶間的信賴與互助關係獲得支持，客戶與本公司的供需關係長期認真保持穩固，持續保障了本公司在市場的領先地位。為因應國際各類型關稅貿易協定的生效實施與談判推展，面對我國難以參與的國際政治現實，國際市場將更加不利於競爭和開拓的無可避免，本公司多項對應策略方案已陸續執行，也取得預期中的良好成效。做為國內第一品牌的鋼管製造專業工廠，品質保證的維持與永續改善，以及產品升級與設備改造的持續推動，是保障美亞產品品質領先的必要手段，也是美亞時刻都在推動的積極管理作為。1. 一一四年度營業收入為$4,326,080 仟元(合併 4,743,530 仟元)，與一一三度營業收入$4,798,816 仟元(合併 5,241,780 仟元)相比，合併營收減少約 9.5%。2. 2025 年由於美國對等關稅及貿易擴張法 232 條款的衝擊下，全球鋼市表現不僅不如預期，且大部分區域鋼鐵銷售的價格、數量、獲利全面性的下跌，其中很重要的關鍵是中國大陸的過剩產能低價外溢傾銷，據統計大陸鋼材內需不振，導致外銷量不減反增，2025 年全年出口就已突破 1.4852 億噸，相較 2024 年成長 1.3 倍，使得全球鋼市雪上加霜，讓各國鋼價頻頻下修，尤其是對亞洲市場衝擊最為嚴重。然而，面對如此嚴峻的經營環境，本公司一一四年合併營收總金額，相對一一三年度減少約 498 百萬元(其中鋼鐵銷售部分營收減少約 935 百萬元，而不動產部分營收增加約 433 佰萬元)；一一四年合併營業利益相對一一三年減少約 109 百萬元。(二)預算執行情形：單位：仟元項 目 114 年實際 (合併) 114 年度實際 (個體) 114 年度預算 (個體) 差異數 (個體) 達成率 (個體)營業收入淨額 4,743,530 4,326,080 5,829,892 -1,503,812 74.21營業成本 3,858,656 3,586,072 5,103,004 -1,516,932 70.27營業毛利淨額 883,945 739,079 726,889 12,190 101.68營業費用 504,887 471,801 259,137 212,664 182.07營業利益 379,058 267,278 467,752 -200,474 57.14稅前淨利 679,339 669,828 668,183 1,645 100.25註：營業毛利淨額係包含已(未)實現銷貨(損)益。(三)財務收支：單位：仟元項 目 114年(合併) 114年(個體)營業收入淨額 4,743,530 4,326,080營業成本 3,858,656 3586,072營業毛利淨額 883,945 739,079營業利益 379,058 267,278營業外收入及支出合計 300,281 402,550其他收入 182,151 165,969其他利益及損失淨額 42,560 37,292財務成本 -38,160 -26,706採用權益法認列之關聯企業及合資損益之份額淨額 113,730 225,995繼續營業單位稅前淨利 679,339 669,828本期淨利 568,767 568,346註：營業毛利淨額係包含已(未)實現銷貨(損)益。(四)獲利能力分析：分析項目 114年(合併) 114年(個體)獲利能力資產報酬率(％) 6.90 7.22股東權益報酬率(％) 12.53 12.55稅前純益占實收資本比率(％) 25.44 25.08純益率(％) 11.99 13.14每股盈餘(元) 2.13 2.13(五)研究發展狀況:1.設備115 年度工作重點是規劃及購置中型口徑不銹鋼製管機組及管件後加工設備，預期將可提高產品的應用範圍及附加價值。114 年度已完成鍍鋅設備所在廠房的整建修繕及鍍鋅機組的改造與技術升級，相信將能提升本公司鍍鋅設備的生產效率，給予鍍鋅鋼管產品品質更高的保障。113 年度已完成多部不銹鋼製管機組的汰舊換新與技術升級，給予不鏽鋼管產品品質更高的保障。110 年度以來，陸續完成工廠內螺紋、校直、熱處理、水壓試驗、酸洗廢水處理等多樣設備的購置、更新，並向經濟部商品檢驗局申請熱浸鍍鋅碳鋼鋼管 CNS 驗證登錄審查，並於 110 年 9 月 24 日取得熱浸鍍鋅碳鋼鋼管驗證登錄證書，登錄日期為 111 年 1 月 1 日，證書有效日期已展延至 116 年 12 月 31 日。2.技能研究改善中低碳合金鋼材焊接技能，以及小徑厚壁拉內焊縫鋼管的拉伸品質再提升，是本公司長期持續不斷推動執行的工作要項。3.環境保護對於污水、空氣、噪音等工業污染源，實施符合環境保護規範的操作，以及持續精進改善，善盡本公司社會責任。二、本(一一四)年度營業計畫概要(一)經營方針：1.製造服務業新理念之深耕推展。2.多角化合作經營策略之開展。3.營造有活力溝通協調良好的組織氣候。4.品質保證體系之維持與永續改善。5.持續推動產品升級與設備改造。6.強化中高階管理人才之培育。7.落實推動 ESG 讓企業永續經營。(二)預期銷售數量及其依據：1.ㄧ一五年度預計銷售目標為碳鋼鋼管 61,533 公噸，碳鋼熱軋鋼捲 1,722 公噸，不銹鋼管 5,719 公噸，不銹鋼捲板 3,750 公噸。2.預測依據(1) 全球經濟國際貨幣基金組織（IMF）2026 年 1 月公布的世界經濟展望報告：預計 2026 年全球經濟成長率為 3.3%，2027 年為 3.2%，較 2025 年 10 月發布的《世界經濟展望》略有調漲。技術投資、財政和貨幣支持、寬鬆的金融環境以及私部門的適應能力抵消了貿易政策變化的影響。全球通膨預計將會下降，但美國通膨回歸目標水準的過程會更為緩慢。主要的下行風險包括對新技術預期的重新評估以及地緣政治緊張局勢的升級。(2) 我國經濟行政院主計總處 2026 年 2 月 13 日發佈的 2026 年臺灣經濟預測： 主計總處指出，今年 1 月中台灣與美國達成貿易有利協議，對美出口半導體及衍生品享投資免稅配額及配額外最優惠稅率，台灣以 AI 為主的相關輸美產品關稅不確定性消除，加上主要雲端服務業者大幅擴增資本支出，將使出口持續暢旺，拉動全年經濟表現。主計總處預測 115 年經濟成長 7.71%，國內生產毛額（GDP）規模突破 1 兆美元，每人 GDP 為 4 萬 4181 美元，CPI 上漲 1.68%。(3) 全球鋼鐵需求根據世界鋼鐵協會（worldsteel）於 2025 年 10 月發布的預測，全球鋼鐵需求在 2025 年築底後，2026 年將迎來明確但溫和的復甦，預計成長約 1.3%，需求量達 17.72 億噸。成長動能主要來自開發中國家（特別是印度）強勁成長、歐洲重啟成長，以及中國鋼鐵需求降幅收斂。國際鋼鐵協會對 2026 年鋼市的關鍵展望，復甦態勢：經歷 2024-2025 年的高利率與庫存調整，2026 年全球鋼鐵需求預計回升至 17.72 億噸，增加約 2330 萬噸。回升動力： 住宅建設延後釋出、投資環境改善（融資放鬆）以及基礎設施建設推動。主要風險： 高製造成本、貿易摩擦升溫、地緣政治不確定性。(4) 中國鋼鐵需求根據中國鋼鐵新聞網的報導：2026 年，中國鋼企面臨的壓力來自政策趨嚴、國際市場、供需格局、行業競爭等多方面。中國國內政策調控深化，行業門檻抬高。《鋼鐵行業穩增長工作方案（2025—2026 年）》明確繼續壓減粗鋼產量，預計 2026 年我國粗鋼產量降至 9.3 億噸。1 月 1 日起，300 個海關商品編號的鋼鐵產品納入出口授權管理，制約了中小貿易商，或導致普通鋼材出口訂單萎縮。2026 年是鋼鐵行業納入全國碳市場的履約元年，能耗分級管控同步落地，高碳排放企業面臨較大壓力，綠色合規將成為生存必備條件。再來是國際市場壁壘高築，出口承壓。2026 年起，歐盟碳邊境調節機制（CBAM）正式生效，對進口鋼鐵按碳足跡徵稅，免費配額逐年遞減，長流程鋼企出口成本將大幅上升。疊加全球貿易摩擦、海外產能恢復，中國鋼材出口價格優勢削弱，預計 2026 年鋼材出口量回落至 1 億噸左右。(5) 我國鋼鐵需求2026 年開年以來煤、鐵強漲成本墊高，全球鋼鐵庫存見底，加上中東戰火催化，用鋼需求源源釋出，諸多利好支撐鋼價勁揚，中鋼 2026 年 4 月與第 2 季盤價漲價已無懸念，大宗底材熱軋確定連續四個月漲盤，有機會每公噸上調 800 元甚至上達千元，將創 16 個月最高漲幅，中下游鋼廠搶料風潮再起，帶動鋼鐵股迎風向上。中鋼董事長黃建智表示，今年鋼市比去年穩定，尤其大陸對鋼鐵出口採許可制，配合今年人民幣升值機率大，相對出口價格報高，大陸低價鋼材出口受到抑制，供給量受限，總體塑造相對較好的鋼市結構。(6) 2022 年我國實施熱浸鍍鋅鋼管 CNS 驗證登錄經過產業界多年合作努力，終於獲得經濟部標準檢驗局 110 年 6 月 30 日經標三字第 11000042043 號公告，自民國 111 年 1 月 1 日起，凡外徑 406.4mm (四英吋) 以下之 CNS2606/4626 /6445 檢驗標準熱浸鍍鋅鋼管，均須實施進口及國內產製強制檢驗，於商品進口或出廠前取得驗證登錄證書，始得於國內市場陳列銷售。此公告實施後，未經驗證登錄檢驗之 CNS 2606/4626/6445 熱浸鍍鋅電線導管及配管，自民國 111 年 1 月 1 日起依法不得在我國市場銷售。我國國產熱浸鍍鋅碳鋼鋼管在國內工程營建市場將可獲得公平的經營環境，有助於本公司經營績效的進一步提升。經過產業界多年合作努力，終於獲得經濟部標準檢驗局 110 年 6 月 30 日經標三字第 11000042043 號公告，自民國 111 年 1 月 1 日起，凡外徑 406.4mm (四英吋) 以下之 CNS 2606/4626/6445 檢驗標準熱浸鍍鋅鋼管，均須實施進口及國內產製強制檢驗，於商品進口或出廠前取得驗證登錄證書，始得於國內市場陳列銷售。此公告實施後，未經驗證登錄檢驗之 CNS 2606/4626/6445 熱浸鍍鋅電線導管及配管，自民國 111 年 1 月 1 日起依法不得在我國市場銷售。我國國產熱浸鍍鋅碳鋼鋼管在國內工程營建市場將可獲得公平的經營環境，有助於本公司經營績效的進一步提升。(7) 風險存在展望 2026 年，全球高通膨、高利率、經濟成長減緩、美國對等關稅衝擊等最壞狀況已漸舒緩，然新的挑戰又隨著美以兩國對伊朗的軍事行動，且伊朗開始封鎖荷莫茲海峽，已造成對全球石油及天然氣供給的嚴重影響，使得油價迅速高漲，預計短期內將重創全球股市及經濟、另外美國總統川普去年 4 月 2 日發布第 14257 號行政命令，援引《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，IEEPA）向全球各國課徵關稅，引起各國高度重視。在各國紛紛派人赴美談判之際，美國數個州去年 4 月下旬突然提起訴訟，指控川普政府濫用《國際緊急經濟權力法》，推行非法且混亂的關稅政策，要求法院宣布該政策無效。案件經多次上訴後，美國最高法院法官今年 2 月 20 日以 6 比 3 票數作出裁定，認定川普政府援引《國際緊急經濟權力法》推動的全球對等關稅違法，並要求退還款項。據路透社等外媒報導：美國最高法院裁定，川普政府的對等關稅政策程序有瑕疵，認定川普無權跳過國會、逕自動用《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）強行徵收對等關稅，此舉逾越總統憲法職權範圍，宣告違憲，使相關措施失去法源依據。隨後美國國際貿易法院下令，川普政府須將已收取之關稅退還企業，並應加計利息。然就在最高法院裁決公布數小時後，川普簽署公告，改用另一項法律——1974 年《貿易法》第 122 條，對全球所有國家商品實施新的 10%臨時關稅。數日後川普又在社群媒體發文，表示將這些新關稅提高到 15%。美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）表示：結合第 122 條關稅與加強版的第 232 條、第 301 條關稅，「2026 年的關稅收入將幾乎維持不變」，基本上能彌補《國際緊急經濟權力法》關稅的損失。美國總統川普就職後的經貿政策動向，比如關稅議題就代表美國貿易保護主義的進一步升級，對全球貿易體系和美國跟盟友關係的破壞性影響不容忽視，各國的潛在反制措施恐引發新一輪貿易戰，將進一步加劇全球經濟的不確定性。另外與詭譎多變的地緣政治變動風險，都可能是未來全球經濟的隱憂，比如中東衝突持續不絕，中美貿易衝突未見和緩，俄烏戰事至今仍未停火，及中國與印太地區其他國家紛擾不停等軍事政治問題。減碳綠鋼時代正式來臨，其衍生的成本和技術挑戰已無法迴避，必須密切關注。上述風險發展和世界各國政策的對應，預期將衝擊本公司所處產業經營環境，產生深遠影響。(三)重要之產銷政策：1.積極投資生產設備自動化，降低人因影響，精進產品品質，提高單位產能產量，降低生產成本。2.強化庫存管控，降低成本，提昇經營效益。3.深化銷售服務，增進客戶滿意度，鞏固市場佔有。4.積極開發新客戶與新產品，擴大市場佔有。5.增進上下游互利合作關係，確保原料穩定充分供應。三、未來公司發展策略：(一)深耕技術：在鋼管製造技術的專業領域持續深耕鑽研，維持產業領先地位。(二)開發新品：戮力拓展產品新品目與產品新用途，延續企業產品生命。(三)擴張通路：開發國內外銷售新通路，擴張市場佔有與分散銷售風險。(四)多角經營：審慎開展多角化事業經營，追求再成長的新道路。(五)永續經營：落實推動 ESG 讓企業持續成長及永續經營。四、受到外部競爭環境、法規環境及總體經濟環境之影響：(一) 全球地緣政治及貿易衝突風險全球地緣政治多變的風險及中、美貿易衝突的影響，歐美國家貿易保護主義升高，持續透過貿易調查有關鋼鐵傾銷及政府補貼等不公平競爭，使得亞洲鋼材市場流通價格不斷下調。(二) 國際經貿整合被排擠 RCEPT區域性經濟合作整合完成啟動，我國仍然被排除於外，困局未有突破，我國產品外銷的高障礙困境已無可免。未能加入區域經貿合作組織的不利地位，使得我國鋼鐵產品未來出口須面臨高額關稅課徵的不利競爭弱勢，加上出口市場多數國家的進口驗證等非關稅障礙，台灣製造、台灣出口的經營活動不停的受到打擊。本公司正視現實，近年發展策略重心聚焦於海外生產基地投資佈建，能有效因應逆勢。(三) 中國鋼鐵產業對全球鋼價的影響中國大陸的過剩產能低價外溢傾銷，據統計大陸鋼材內需不振，導致外銷量不減反增，2025 年全年出口就已突破 1.4852 億噸，相較 2024 年成長 1.3 倍，使得全球鋼市雪上加霜，讓各國鋼價頻頻下修，尤其是對亞洲市場衝擊最為嚴重。中國的粗鋼生產量體巨大，若長期低價出口必將撼動全球鋼市。2026 年中國如果能夠真正落實減產，全球鋼價將可獲得支撐。(四) 全球鋼鐵產能過剩態勢不變產能過剩將長時期成為全球鋼鐵業的共同包袱，隨時影響原材料的價格波動，更會隨時衝擊產品的市場供應量和市場價格。難以預測的產業急劇價量變異在未來會被視為經營的常態，增加產業的不可預測性。(五) 碳中和趨勢的重要性日增美國、歐盟與中國分別宣示其認真看待碳中和議題，揭示出達成零排放年期的國家目標，鋼鐵業衍生的成本和技術挑戰已無法迴避，綠鋼、高價鋼的時代趨勢已然明確。(六) 投資環境將可以有新的期待歐美國家通膨及高物價水準漸獲控制、各國央行逐漸轉為選擇適當的時間點開始降息循環，從而促進消費和各項投資的增加，如此勢必有機會帶動鋼鐵材料的需求。董事長 黃 春 發
國際貨幣基金組織（IMF）2026 年 1 月公布的世界經濟展望報告：預計 2026 年全球經濟成長率為 3.3%，2027 年為 3.2%，較 2025 年 10 月發布的《世界經濟展望》略有調漲。技術投資、財政和貨幣支持、寬鬆的金融環境以及私部門的適應能力抵消了貿易政策變化的影響。全球通膨預計將會下降，但美國通膨回歸目標水準的過程會更為緩慢。主要的下行風險包括對新技術預期的重新評估以及地緣政治緊張局勢的升級。
行政院主計總處 2026 年 2 月 13 日發佈的 2026 年臺灣經濟預測： 主計總處指出，今年 1 月中台灣與美國達成貿易有利協議，對美出口半導體及衍生品享投資免稅配額及配額外最優惠稅率，台灣以 AI 為主的相關輸美產品關稅不確定性消除，加上主要雲端服務業者大幅擴增資本支出，將使出口持續暢旺，拉動全年經濟表現。主計總處預測 115 年經濟成長 7.71%，國內生產毛額（GDP）規模突破 1 兆美元，每人 GDP 為 4 萬 4181 美元，CPI 上漲 1.68%。
美亞公司一一四年營收金額相對前一年度減少約 10%，營收減少約 4.98 億元(其中鋼鐵銷售部分營收減少約 9.06 億元，不動產部分營收增加約 4.33 億元)。一一四年稅前損益，相對前一年度減少約 3.40 億元。
展望新的一年，我們將以審慎樂觀的態度面對。有鑒於台美對等貿易協定的順利簽署；預期俄烏可能停戰並開始重建的商機；中國大陸鋼廠減產及中國商務部與海關總署宣佈自 2026 年 1 月 1 日起，對約 300 項鋼鐵產品實施「出口許可證」管理制度等有利訊息，可望帶動全球鋼市需求回溫；然而地緣政治的不穩定風險及美國關稅的可能相關變革仍需謹慎因應。
美亞經營團隊全體同仁感謝股東長期一貫的信賴和支持，我們責無旁貸會更加踏實努力，也預祝今天股東常會進行順利圓滿。
一、前一年(一一四)度營業結果(一)一一四年度營業計畫實施成果：本公司長期以來對於製造服務業的理念落實推展，使得與客戶間的信賴與互助關係獲得支持，客戶與本公司的供需關係長期認真保持穩固，持續保障了本公司在市場的領先地位。為因應國際各類型關稅貿易協定的生效實施與談判推展，面對我國難以參與的國際政治現實，國際市場將更加不利於競爭和開拓的無可避免，本公司多項對應策略方案已陸續執行，也取得預期中的良好成效。做為國內第一品牌的鋼管製造專業工廠，品質保證的維持與永續改善，以及產品升級與設備改造的持續推動，是保障美亞產品品質領先的必要手段，也是美亞時刻都在推動的積極管理作為。1. 一一四年度營業收入為$4,326,080 仟元(合併 4,743,530 仟元)，與一一三度營業收入$4,798,816 仟元(合併 5,241,780 仟元)相比，合併營收減少約 9.5%。2. 2025 年由於美國對等關稅及貿易擴張法 232 條款的衝擊下，全球鋼市表現不僅不如預期，且大部分區域鋼鐵銷售的價格、數量、獲利全面性的下跌，其中很重要的關鍵是中國大陸的過剩產能低價外溢傾銷，據統計大陸鋼材內需不振，導致外銷量不減反增，2025 年全年出口就已突破 1.4852 億噸，相較 2024 年成長 1.3 倍，使得全球鋼市雪上加霜，讓各國鋼價頻頻下修，尤其是對亞洲市場衝擊最為嚴重。然而，面對如此嚴峻的經營環境，本公司一一四年合併營收總金額，相對一一三年度減少約 498 百萬元(其中鋼鐵銷售部分營收減少約 935 百萬元，而不動產部分營收增加約 433 佰萬元)；一一四年合併營業利益相對一一三年減少約 109 百萬元。(二)預算執行情形：單位：仟元項 目 114 年實際 (合併) 114 年度實際 (個體) 114 年度預算 (個體) 差異數 (個體) 達成率 (個體)營業收入淨額 4,743,530 4,326,080 5,829,892 -1,503,812 74.21營業成本 3,858,656 3,586,072 5,103,004 -1,516,932 70.27營業毛利淨額 883,945 739,079 726,889 12,190 101.68營業費用 504,887 471,801 259,137 212,664 182.07營業利益 379,058 267,278 467,752 -200,474 57.14稅前淨利 679,339 669,828 668,183 1,645 100.25註：營業毛利淨額係包含已(未)實現銷貨(損)益。(三)財務收支：單位：仟元項 目 114年(合併) 114年(個體)營業收入淨額 4,743,530 4,326,080營業成本 3,858,656 3586,072營業毛利淨額 883,945 739,079營業利益 379,058 267,278營業外收入及支出合計 300,281 402,550其他收入 182,151 165,969其他利益及損失淨額 42,560 37,292財務成本 -38,160 -26,706採用權益法認列之關聯企業及合資損益之份額淨額 113,730 225,995繼續營業單位稅前淨利 679,339 669,828本期淨利 568,767 568,346註：營業毛利淨額係包含已(未)實現銷貨(損)益。(四)獲利能力分析：分析項目 114年(合併) 114年(個體)獲利能力資產報酬率(％) 6.90 7.22股東權益報酬率(％) 12.53 12.55稅前純益占實收資本比率(％) 25.44 25.08純益率(％) 11.99 13.14每股盈餘(元) 2.13 2.13(五)研究發展狀況:1.設備115 年度工作重點是規劃及購置中型口徑不銹鋼製管機組及管件後加工設備，預期將可提高產品的應用範圍及附加價值。114 年度已完成鍍鋅設備所在廠房的整建修繕及鍍鋅機組的改造與技術升級，相信將能提升本公司鍍鋅設備的生產效率，給予鍍鋅鋼管產品品質更高的保障。113 年度已完成多部不銹鋼製管機組的汰舊換新與技術升級，給予不鏽鋼管產品品質更高的保障。110 年度以來，陸續完成工廠內螺紋、校直、熱處理、水壓試驗、酸洗廢水處理等多樣設備的購置、更新，並向經濟部商品檢驗局申請熱浸鍍鋅碳鋼鋼管 CNS 驗證登錄審查，並於 110 年 9 月 24 日取得熱浸鍍鋅碳鋼鋼管驗證登錄證書，登錄日期為 111 年 1 月 1 日，證書有效日期已展延至 116 年 12 月 31 日。2.技能研究改善中低碳合金鋼材焊接技能，以及小徑厚壁拉內焊縫鋼管的拉伸品質再提升，是本公司長期持續不斷推動執行的工作要項。3.環境保護對於污水、空氣、噪音等工業污染源，實施符合環境保護規範的操作，以及持續精進改善，善盡本公司社會責任。二、本(一一四)年度營業計畫概要(一)經營方針：1.製造服務業新理念之深耕推展。2.多角化合作經營策略之開展。3.營造有活力溝通協調良好的組織氣候。4.品質保證體系之維持與永續改善。5.持續推動產品升級與設備改造。6.強化中高階管理人才之培育。7.落實推動 ESG 讓企業永續經營。(二)預期銷售數量及其依據：1.ㄧ一五年度預計銷售目標為碳鋼鋼管 61,533 公噸，碳鋼熱軋鋼捲 1,722 公噸，不銹鋼管 5,719 公噸，不銹鋼捲板 3,750 公噸。2.預測依據(1) 全球經濟國際貨幣基金組織（IMF）2026 年 1 月公布的世界經濟展望報告：預計 2026 年全球經濟成長率為 3.3%，2027 年為 3.2%，較 2025 年 10 月發布的《世界經濟展望》略有調漲。技術投資、財政和貨幣支持、寬鬆的金融環境以及私部門的適應能力抵消了貿易政策變化的影響。全球通膨預計將會下降，但美國通膨回歸目標水準的過程會更為緩慢。主要的下行風險包括對新技術預期的重新評估以及地緣政治緊張局勢的升級。(2) 我國經濟行政院主計總處 2026 年 2 月 13 日發佈的 2026 年臺灣經濟預測： 主計總處指出，今年 1 月中台灣與美國達成貿易有利協議，對美出口半導體及衍生品享投資免稅配額及配額外最優惠稅率，台灣以 AI 為主的相關輸美產品關稅不確定性消除，加上主要雲端服務業者大幅擴增資本支出，將使出口持續暢旺，拉動全年經濟表現。主計總處預測 115 年經濟成長 7.71%，國內生產毛額（GDP）規模突破 1 兆美元，每人 GDP 為 4 萬 4181 美元，CPI 上漲 1.68%。(3) 全球鋼鐵需求根據世界鋼鐵協會（worldsteel）於 2025 年 10 月發布的預測，全球鋼鐵需求在 2025 年築底後，2026 年將迎來明確但溫和的復甦，預計成長約 1.3%，需求量達 17.72 億噸。成長動能主要來自開發中國家（特別是印度）強勁成長、歐洲重啟成長，以及中國鋼鐵需求降幅收斂。國際鋼鐵協會對 2026 年鋼市的關鍵展望，復甦態勢：經歷 2024-2025 年的高利率與庫存調整，2026 年全球鋼鐵需求預計回升至 17.72 億噸，增加約 2330 萬噸。回升動力： 住宅建設延後釋出、投資環境改善（融資放鬆）以及基礎設施建設推動。主要風險： 高製造成本、貿易摩擦升溫、地緣政治不確定性。(4) 中國鋼鐵需求根據中國鋼鐵新聞網的報導：2026 年，中國鋼企面臨的壓力來自政策趨嚴、國際市場、供需格局、行業競爭等多方面。中國國內政策調控深化，行業門檻抬高。《鋼鐵行業穩增長工作方案（2025—2026 年）》明確繼續壓減粗鋼產量，預計 2026 年我國粗鋼產量降至 9.3 億噸。1 月 1 日起，300 個海關商品編號的鋼鐵產品納入出口授權管理，制約了中小貿易商，或導致普通鋼材出口訂單萎縮。2026 年是鋼鐵行業納入全國碳市場的履約元年，能耗分級管控同步落地，高碳排放企業面臨較大壓力，綠色合規將成為生存必備條件。再來是國際市場壁壘高築，出口承壓。2026 年起，歐盟碳邊境調節機制（CBAM）正式生效，對進口鋼鐵按碳足跡徵稅，免費配額逐年遞減，長流程鋼企出口成本將大幅上升。疊加全球貿易摩擦、海外產能恢復，中國鋼材出口價格優勢削弱，預計 2026 年鋼材出口量回落至 1 億噸左右。(5) 我國鋼鐵需求2026 年開年以來煤、鐵強漲成本墊高，全球鋼鐵庫存見底，加上中東戰火催化，用鋼需求源源釋出，諸多利好支撐鋼價勁揚，中鋼 2026 年 4 月與第 2 季盤價漲價已無懸念，大宗底材熱軋確定連續四個月漲盤，有機會每公噸上調 800 元甚至上達千元，將創 16 個月最高漲幅，中下游鋼廠搶料風潮再起，帶動鋼鐵股迎風向上。中鋼董事長黃建智表示，今年鋼市比去年穩定，尤其大陸對鋼鐵出口採許可制，配合今年人民幣升值機率大，相對出口價格報高，大陸低價鋼材出口受到抑制，供給量受限，總體塑造相對較好的鋼市結構。(6) 2022 年我國實施熱浸鍍鋅鋼管 CNS 驗證登錄經過產業界多年合作努力，終於獲得經濟部標準檢驗局 110 年 6 月 30 日經標三字第 11000042043 號公告，自民國 111 年 1 月 1 日起，凡外徑 406.4mm (四英吋) 以下之 CNS2606/4626 /6445 檢驗標準熱浸鍍鋅鋼管，均須實施進口及國內產製強制檢驗，於商品進口或出廠前取得驗證登錄證書，始得於國內市場陳列銷售。此公告實施後，未經驗證登錄檢驗之 CNS 2606/4626/6445 熱浸鍍鋅電線導管及配管，自民國 111 年 1 月 1 日起依法不得在我國市場銷售。我國國產熱浸鍍鋅碳鋼鋼管在國內工程營建市場將可獲得公平的經營環境，有助於本公司經營績效的進一步提升。經過產業界多年合作努力，終於獲得經濟部標準檢驗局 110 年 6 月 30 日經標三字第 11000042043 號公告，自民國 111 年 1 月 1 日起，凡外徑 406.4mm (四英吋) 以下之 CNS 2606/4626/6445 檢驗標準熱浸鍍鋅鋼管，均須實施進口及國內產製強制檢驗，於商品進口或出廠前取得驗證登錄證書，始得於國內市場陳列銷售。此公告實施後，未經驗證登錄檢驗之 CNS 2606/4626/6445 熱浸鍍鋅電線導管及配管，自民國 111 年 1 月 1 日起依法不得在我國市場銷售。我國國產熱浸鍍鋅碳鋼鋼管在國內工程營建市場將可獲得公平的經營環境，有助於本公司經營績效的進一步提升。(7) 風險存在展望 2026 年，全球高通膨、高利率、經濟成長減緩、美國對等關稅衝擊等最壞狀況已漸舒緩，然新的挑戰又隨著美以兩國對伊朗的軍事行動，且伊朗開始封鎖荷莫茲海峽，已造成對全球石油及天然氣供給的嚴重影響，使得油價迅速高漲，預計短期內將重創全球股市及經濟、另外美國總統川普去年 4 月 2 日發布第 14257 號行政命令，援引《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act，IEEPA）向全球各國課徵關稅，引起各國高度重視。在各國紛紛派人赴美談判之際，美國數個州去年 4 月下旬突然提起訴訟，指控川普政府濫用《國際緊急經濟權力法》，推行非法且混亂的關稅政策，要求法院宣布該政策無效。案件經多次上訴後，美國最高法院法官今年 2 月 20 日以 6 比 3 票數作出裁定，認定川普政府援引《國際緊急經濟權力法》推動的全球對等關稅違法，並要求退還款項。據路透社等外媒報導：美國最高法院裁定，川普政府的對等關稅政策程序有瑕疵，認定川普無權跳過國會、逕自動用《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）強行徵收對等關稅，此舉逾越總統憲法職權範圍，宣告違憲，使相關措施失去法源依據。隨後美國國際貿易法院下令，川普政府須將已收取之關稅退還企業，並應加計利息。然就在最高法院裁決公布數小時後，川普簽署公告，改用另一項法律——1974 年《貿易法》第 122 條，對全球所有國家商品實施新的 10%臨時關稅。數日後川普又在社群媒體發文，表示將這些新關稅提高到 15%。美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）表示：結合第 122 條關稅與加強版的第 232 條、第 301 條關稅，「2026 年的關稅收入將幾乎維持不變」，基本上能彌補《國際緊急經濟權力法》關稅的損失。美國總統川普就職後的經貿政策動向，比如關稅議題就代表美國貿易保護主義的進一步升級，對全球貿易體系和美國跟盟友關係的破壞性影響不容忽視，各國的潛在反制措施恐引發新一輪貿易戰，將進一步加劇全球經濟的不確定性。另外與詭譎多變的地緣政治變動風險，都可能是未來全球經濟的隱憂，比如中東衝突持續不絕，中美貿易衝突未見和緩，俄烏戰事至今仍未停火，及中國與印太地區其他國家紛擾不停等軍事政治問題。減碳綠鋼時代正式來臨，其衍生的成本和技術挑戰已無法迴避，必須密切關注。上述風險發展和世界各國政策的對應，預期將衝擊本公司所處產業經營環境，產生深遠影響。(三)重要之產銷政策：1.積極投資生產設備自動化，降低人因影響，精進產品品質，提高單位產能產量，降低生產成本。2.強化庫存管控，降低成本，提昇經營效益。3.深化銷售服務，增進客戶滿意度，鞏固市場佔有。4.積極開發新客戶與新產品，擴大市場佔有。5.增進上下游互利合作關係，確保原料穩定充分供應。三、未來公司發展策略：(一)深耕技術：在鋼管製造技術的專業領域持續深耕鑽研，維持產業領先地位。(二)開發新品：戮力拓展產品新品目與產品新用途，延續企業產品生命。(三)擴張通路：開發國內外銷售新通路，擴張市場佔有與分散銷售風險。(四)多角經營：審慎開展多角化事業經營，追求再成長的新道路。(五)永續經營：落實推動 ESG 讓企業持續成長及永續經營。四、受到外部競爭環境、法規環境及總體經濟環境之影響：(一) 全球地緣政治及貿易衝突風險全球地緣政治多變的風險及中、美貿易衝突的影響，歐美國家貿易保護主義升高，持續透過貿易調查有關鋼鐵傾銷及政府補貼等不公平競爭，使得亞洲鋼材市場流通價格不斷下調。(二) 國際經貿整合被排擠 RCEPT區域性經濟合作整合完成啟動，我國仍然被排除於外，困局未有突破，我國產品外銷的高障礙困境已無可免。未能加入區域經貿合作組織的不利地位，使得我國鋼鐵產品未來出口須面臨高額關稅課徵的不利競爭弱勢，加上出口市場多數國家的進口驗證等非關稅障礙，台灣製造、台灣出口的經營活動不停的受到打擊。本公司正視現實，近年發展策略重心聚焦於海外生產基地投資佈建，能有效因應逆勢。(三) 中國鋼鐵產業對全球鋼價的影響中國大陸的過剩產能低價外溢傾銷，據統計大陸鋼材內需不振，導致外銷量不減反增，2025 年全年出口就已突破 1.4852 億噸，相較 2024 年成長 1.3 倍，使得全球鋼市雪上加霜，讓各國鋼價頻頻下修，尤其是對亞洲市場衝擊最為嚴重。中國的粗鋼生產量體巨大，若長期低價出口必將撼動全球鋼市。2026 年中國如果能夠真正落實減產，全球鋼價將可獲得支撐。(四) 全球鋼鐵產能過剩態勢不變產能過剩將長時期成為全球鋼鐵業的共同包袱，隨時影響原材料的價格波動，更會隨時衝擊產品的市場供應量和市場價格。難以預測的產業急劇價量變異在未來會被視為經營的常態，增加產業的不可預測性。(五) 碳中和趨勢的重要性日增美國、歐盟與中國分別宣示其認真看待碳中和議題，揭示出達成零排放年期的國家目標，鋼鐵業衍生的成本和技術挑戰已無法迴避，綠鋼、高價鋼的時代趨勢已然明確。(六) 投資環境將可以有新的期待歐美國家通膨及高物價水準漸獲控制、各國央行逐漸轉為選擇適當的時間點開始降息循環，從而促進消費和各項投資的增加，如此勢必有機會帶動鋼鐵材料的需求。董事長 黃 春 發