飛宏 (2457)

壹、 致股東報告書各位股東女士、先生：2025 年全球經濟在美國關稅政策、中國產能過剩，及匯率大幅波動三大逆風夾擊下，呈現高度波動且分岐的發展態式。首先在美國川普政府於第二季宣布對 60 個國家實施對等關稅，初期引發顯著提前拉貨效應，但隨後因庫存飽和而導致下半年對美出口急凍，新投資與備貨動能益趨之縮減，致使全年貿易數據出現劇烈震盪。其次，中國產業的供需失衡加劇，面對內部產能過剩及調升關稅的雙重壓力，中國低價商品外溢至第三地市場，嚴重侵蝕各國相關重疊產業外銷競爭力與獲利。再者，過去強勢美元格局在川普就任後反轉向下，促使全球金融機構加速匯率避險操作，進一步加劇美元貶值幅度，導致第二季台幣快速的大幅升值，產生了非常嚴重的匯兌損失而衝擊各個公司的營運獲利結果。2025 電動車能源事業 Zerova 營運成果未如預期，主因美國能源及 EV 補貼政策導致北美充電樁市場需求放緩、競爭對手非理性削價搶單來去化其高庫存、及新產品上市時程延遲而導致營收、稼動與毛利率在上半年顯著下降，但即時調整銷售與營運策略並進行嚴格有效成本管控，下半年已回到正軌，整體營運績效優於同業；電源事業的年營收約 4%成長，費用控管約降低 9%，惟第二季因台幣快速的大幅升值產生嚴重業外匯兌損失與毛利侵蝕，讓營運績效為之黯然。另外，也和客戶協商針對海量低毛利機種陸續於 9-12 月完成退場機制來提升未來獲利，並且因客戶 China+需求持續增加，越南廠產值也占比營收 51%，且持續上升中。綜合來看，2025 年集團營運績效不如預期，經營團隊與各管理階層適時積極調整各項銷售與產品策略因應，並進行有效產能合併與嚴格費用及成本控管，效益在下半年也逐漸顯現，預期 2026 年可以重回獲利正軌。2026 年全球經濟成長仍展現一定韌性，但整體動能將較 2025 年略為趨緩或持平。影響經濟前景的關鍵變數包括 AI 產業發展進程是否如預期持續飛快成長或產生短期泡沫危機、美國關稅政策滯後效應持續發酵程度、中國生產過剩問題能否獲得改善、地緣政治衝突與氣候變遷所帶來原物料飆漲是否得以控制。全球經濟將呈現機會與風險並存的巨大波動局面，個別地區及產業會呈現顯著差異。經營團隊會密切注意上述發展與影響，積極開發潛在商機與彈性因應面對各種不確定性的挑戰。一、財務表現(一)營業計畫實施成果及預算執行情形本公司一一四年度營業收入淨額為 9,795,567 仟元，較一一三年度營業收入淨額為 10,897,729 仟元，減少約 10.11％；一一四年度稅後淨損 634,668 仟元，較一一三年度稅後淨利 206,325 仟元，淨利減少約 407.61％。一一四年度整體之營運狀況已達成內部設定目標。(二)財務收支及獲利能力分析1.財務收支分析年度項目 一一三年度 一一四年度 變動%營業外收入及支出 451,833 43,563 (90.36%)本公司一一四年度營業外收入及支出較一一三年度減少，主要係因一一四年度匯率波動導致兌換利益減少所致。2.獲利能力分析年度分析項目 一一三年度 一一四年度獲利能力資產報酬率(%) 1.62 (3.96)股東權益報酬率(%) 2.13 (6.69)占實收資本比率(%) 營業淨損 (3.54) (14.12)稅前淨利(損) 6.93 (13.09)純益率(%) 1.89 (6.48)每股盈餘(虧損)(元) 0.48 (1.48)二、研發狀況(一) 電動車能源事業 Zerova˙雙向電力技術達成 V2G:有效運用 EV 電動車的電力，在緊急狀態下讓全國電動車利用雙向電力技術應用回饋到國家電網或家庭儲能系統上；完成DW50 系列產品開發，提供可雙槍同時充電、支援雙向 V2G (UL1741/9741) 、支援停電時充電啟動 EV 反向放電、可立柱/可壁掛/可移動並配置有 10 吋觸控螢幕來滿足各項應用情境。˙AD/DD 混和式充儲整合充電樁技術:支援儲能系統與雙向 V2G 讓儲能系統返回電網。如此可降低電網電力需求，進行削峰填谷來增加電網使用效率與用電穩定度，同時也支援 PCS 功能來降低整體成本。˙大型充電產品設計 DQ 480: 支援最多 4 槍(含最多 2 支水冷槍)，並且 4 槍可同時充電，充電電流達 500A /Boost 750A，在環溫 50 度下，480kW 全功率不降載，並配備有 21 吋廣告螢幕(option)+7 吋操作螢幕，可滿足高功率一體式充電樁，或商業場域使用大螢幕戶外廣告充電樁應用。˙MCS 百萬瓦重型載具充電技術開發：支援 level 2 MCS 及 CCS，有雙槍與 16槍設計，可同時充電及 Dynamic Power Sharing，支援 MCS 電流輸出1500~3000A / CCS 電流可 boost 到 600A，能量密度優於同業 Alpitronic 節省安裝空間，支援所有 Zerova 槍櫃，應用於重型載具，包括遠程 油輪、電動遊艇和礦業運輸工具等，覆蓋商業消費、高端私人消費及特許行業。(二)電源事業˙善用第三代半導體核心產品設計與生產技術及供應鏈議價優勢，提供客戶高效率、輕量化、小型化、高性價比與 ESG 節能減碳方面的實質利益，確保技術領先地位與進行市場的區隔。˙運用電腦模擬與實體設計多年經驗與大數據收集，確保設計 100%可行性，進而縮短產品開發週期與降低開發費用與資源，贏取客戶的專業信賴。˙針對動力電池充電器產品應用，持續優化與研發高效率電路平台及新型散熱與防水解決方案，整合軟體研發能力，打造智慧型高功率充電技術，以滿足客戶快速充電、輕量化、小型化與降本需求，藉以強化市場競爭力。率先業界導入 USB PD 3.1 type C 240W 電池直充技術來協助客戶達成降本與提高能源轉換效率的終期要望。˙導入第三代半導體完成 USB PD 65W/100W/140W/240W 開發，並提供各種不同 ID 包括固定插牆式、可換頭插牆式與桌上型，來滿足各類客戶與產品應用情境以擴大銷售商機與渠道，並提供固定式或者可插拔式輸出線設計來符合歐盟 type C 規範要求。˙POE 應用:完成 Fanless / Fan-cooling Open-Frame 100/260/460/550/950W 各機種開發以積極切入資料中心/網路交換器市場；領先業界完成 POE and typeC 間雙向電源與資料轉換技術來協助客戶實現智慧家居與辦公應用場域打造；更進一步結合所有 POE 相關技術能力贏取客戶專業信任來切入客製化低軌衛星通訊電源的開發。˙350-2000W 全數位電源平台技術與產品開發：積極切入高階利基市場如 5G通信、資料中心/網路交換器、網路安全系統、與電競桌機電源等應用。三、經營方針與目標(一) 企業發展：•專注企業效益最大化，落實 3 年成長策略規劃。•強化對策略和資本配置的關注。•提高公司治理實踐、務實風險管控與強化 ESG 永續發展。•優先著重股東回報和價值。(二) 電動車能源事業 Zerova•建構在地化研發、銷售、產品測試與售後服務團隊。•導入 AI、第三方售服合作夥伴及商務模式建立•持續進行研發和創新，使 CSR 提升、設備面積縮小、多槍及 MCS、結合儲能產品以確保長期競爭力•強化全球採購能力以提升關鍵零組件與原廠交易比率與供應鏈當地化。•結合研發、採購、與生產單位成立成本策略小組進行成本優化。•專注於品質、客戶服務和全球交貨能力。•繼續建立具有多元化收入的強韌商業模式。(三) 電源事業•專注於成本結構改善。•持續生產組織佈局與整合，降低成本並提高競爭力。•深耕策略性利基市場、客戶、與產品開發。•注重於高毛利標準品的商業模式。•完善生產與服務品質，提升交付能力與彈性，贏取客戶信任與黏著度。•建構第三代半導體核心技術與價值。•建構模擬/實體設計結合與軟/硬體整合技術力，展現專業價值。四、產銷政策我們持續與客戶、供應鏈緊密合作，加速全球布局與產能調配；面對原物料短缺與價格不確定時，積極採取共榮互利互惠的解決方案。重點產銷策略如下：˙深耕重點策略市場與客戶，藉由客戶之營收成長及本公司對其銷售比率提高，擴大公司產品之市場占有率。˙持續拓展利基產品應用領域，提升高附加價值產品之營業額比重。˙精實供應鏈與產能管理，提升交付彈性，以因應客戶淡旺季與急單需求。˙持續精進自動化生產技藝與智慧化製程管控能力，以提高生產效率及品質。˙因應市場趨勢整併工廠產能，透過內部流程與人力資源優化，有效控管營運費用。˙持續完善越南當地供應鏈使其成熟落地，達到終期短鏈與降本目標。五、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響就法規環境而言，隨著環境永續意識抬頭，國際知名品牌客戶也陸續制定高標準的供應商管理守則，要求供應鏈遵循。本公司秉持著永續發展之精神，將此精神融入在研究、開發、量產過程中，以達成淨零碳排的營運目標。本公司持續追蹤法律環境變化，並積極提出應變對策，以降低營運風險。全球經濟在 2026 年仍具一定韌性，惟前述影響經濟前景的關鍵因素對各主要經濟體的影響程度不一。美國受惠於 AI 投資與政策支撐，成長相對穩健；歐元區與英國則受關稅、中國競爭壓力及財政限制影響，經濟動能轉弱；日本雖推動關鍵產業投資，但出口仍受制於關稅；中國則在內需疲弱與房市低迷下承受較大壓力，整體全球景氣呈現分化發展格局。展望 2026 年，企業的經營環境仍充滿挑戰與不確定性。全球地緣政治緊張、貿易摩擦與關稅政策頻繁調整，使供應鏈與資本布局變得更複雜。在這樣的環境下，我們會持續提升營運效率，建立靈活韌性與智慧營運能力，來有效應對快速變動的市場與潛在風險，並建構堅強的核心競爭力，爭取客戶的信任，邁向持續成長及獲利之目標，為客戶與股東創造更高價值。鑑於以上的產品及經營策略，2026 年產品組合會進行微調，預計銷售目標為 4,800萬台。最後，再次誠摯地感謝所有員工和各位股東們長期以來的對本公司的支持與鼓勵，謹致上最深的感謝!謹祝 各位股東身體健康 萬事如意董事長：林中民 經理人：林冠宏 會計主管：江燿麟