慶騰 (4534)

各位股東女士、先生、大家好:2026年將是慶騰公司轉型的新起點,回顧過去,本公司憑藉在粉末冶金與精密齒輪領域的深厚底蘊,成功穿越了全球產業的動盪週期;展望未來,本公司正迎來由 AI 人工智慧產業與精準醫療驅動的黃金時代。本公司今年起將不再僅僅是傳統的零件製造商,而是轉型為「高端材料與精密傳動解決方案的全球供應商」。本公司將以「材料科學」為核心,以「微型傳動」為關鍵,全力搶攻AI 高導熱材料應用、人形機器人與二類醫療器材三大高成長賽道。一、2025年度營業報告(一)營業計劃實施成果:單位:新台幣仟元項目2025年度2024年度營業收入淨額821,001841, 216營業成本(711,639)(696,559)營業毛利109, 362144, 657營業費用(159,680)(158,728)營業淨利(損)(50,318)(14,071)營業外收入及支出51,64537,079稅前純益(損)1,32723,008(二)營業收支預算執行情形:不適用。(三)財務收支及獲利能力分析:財結償能務構債力償債項目財務負債占資產比率(%)結構長期資金占固定資產比率(%)流動比率(%)速動比率(%)利息保障倍數(倍)資產報酬率(%)權益報酬率(%)稅前純益占實收資本額比率(%)純益率 (%)每股盈餘 (元)獲利能力2025年度2024年度50.6347.12207.52160.55158.62143.48119.35102.191.103.130.842.190.192.940.152.650.162.380.010.23(四)研究發展狀況:2026年,本公司的研發聚焦於「材料、製程、系統」三個層次的整合:1. 新材料矩陣:已成功完成鋁合金、鈦合金、不銹鋼、無氧純銅、可伐合金、鎢銅合金、覆合材料等粉末冶金製程,並深化高導熱材料、高強度及軟磁複合材料的應用,從材料端定義產品性能。2. 智能製造:全面導入AI 視覺檢測與設備聯網,確保醫療與機器人零件的零缺陷出貨,建立品質護城河。3. 系統整合:不僅賣齒輪,也設計並銷售「齒輪箱」。本公司與電機廠策略聯盟,提供包含馬達、驅控、減速機在內的微型傳動模組,降低客戶供應鏈管理難度。二、2026年度營業計畫概要(一)經營方針:過去兩年,本公司完成了關鍵的技術商業化閉環。不僅在高密度粉末冶金(MIM/PM)領域站穩腳跟,更成功將產品組合從「電動工具零件」轉向「高單價、高門檻」的利基市場。本公司已完全具備量產高導熱複合材料的能力,並獲得了全球頂級客戶的認證通過,為2026年的營收爆發奠定了堅實基礎。(二)預期銷售數量及其依據:1. AI 基礎設施:從「被動散熱」到「超級傳導」隨著 AI 晶片功耗突破千瓦(KW)等級,傳統散熱方案已瀕臨極限。2026年,本公司將 AI 散熱視為第一成長曲線,致力於解決「熱障礙」難題:A. 超高導熱材料量產:本公司自行開發的可量產高導熱鈦合金與複合銅材料,其導熱係數已超越業界標準 30%以上。這不僅應用於伺服器的散熱模組,更切入半導體製程設備的關鍵冷卻部件,成為散熱供應鏈中的關鍵材料供應商。B. 浸沒式冷卻結構件:針對下一代數據中心的浸沒式冷卻技術,本公司利用粉末冶金近成形(Near-net shape)的優勢,製造出結構複雜、耐腐蝕的精密冷卻流道板,實現與晶片級的熱對位與防水需求。2. AI 機器人:打造機器人「關節」的筋骨人形機器人與機器動物等零、組件在 2026 年將進入量產爬坡期,而關節模組是決定機器人動作品質與負載能力的核心。本公司將此視為第二成長曲線:A. 高剛性減速機零件:本公司專注於機器人核心關節——RV 減速機、渦輪蝸桿與行星式減速機的精密內齒圈與行星齒輪。透過 PM、MIM、PF(粉末鍛造技術),使齒輪在保持輕量化的同時,具備極高的抗疲勞強度與耐磨性,滿足機器人長時間、高負載運作的需求。B. 一體式關節結構件:本公司整合了 MIM 與 CNC、電化學蝕刻技術,製造機器人關節的複合式骨架,將多個零件整合為一,簡化客戶組裝流程,並提升整體結構剛性。3. 二類手術醫療器材:跨足高階微創與電動醫療醫療器材是本公司技術含金量的終極展現。2026年,本公司正式將醫療產品線從「零件」升級為「關鍵零組件與次系統」,聚焦二類醫療器材:A. 微創手術器械關節:針對微創手術需求,本公司自有高強度材料所生產的MIM技術製造出尺寸微小、公差嚴格的手術鉗頭、旋轉關節等部件。這些產品需同時具備高硬度與人體相容性,過去多依賴 CNC 加工,本公司以粉末冶金實現了量產能力與成本優化。B. 手術機器人從動臂:本公司正與醫療設備廠合作,開發用於輔助手術機器人的高剛性從動臂與精密轉軸,滿足無菌環境與高耐用性的雙重標準。(三)重要產銷政策:1. 生產政策:A. 專注本業、掌握趨勢、強化基礎結構:(1)市場導向研發:內部設立「市場技術整合小組」,由業務與研發團隊共同組成,確保所有專案從提案階段就緊密結合,包括醫療器材法規或散熱產業的效能標準。(2)智慧化產能管理: 導入人工智能預測模型,結合市場趨勢與客戶訂單,動態調生產線的產能規劃。即時監控良率與原物料庫存水位,實現「以銷定產」,精準掌控成本。B. 品質管控與直通率:(1)智能潔淨產線:將高度智能自動化生產線或組裝線全面導入潔淨室生產環境,並整合線上品質監測系統,即時回饋產品狀況及品質數據。(2)全流程追溯:建立涵蓋「物料→生產參數→檢測結果」的區塊鏈溯源系統。特別是針對散熱產業的精密焊接或醫療產品的滅菌前後工序,確保每個環節的直通率(FPY)可被實時監控與分析,大幅降低批量性報廢的風險。C. 精益生產理念:(1)供應鏈共同標準:與長期合作的協力廠商共同推動「產品尺寸外觀統一標準」。要求關鍵零組件供應商出貨時必須使用避免碰撞、避免污染的包裝材料,物料進廠後可直接進入生產線或潔淨室緩衝區,無需二次清洗,大幅縮短物料供給時間。(2)彈性供應體系:透過上述標準化作業流程,使外部協力廠成為虛擬的「倉庫」,確保在旺季時能迅速補貨,形成具備韌性的供應體系。(3)設項目負責人專職技術整合與緊急問題解決:集中內部人才,建立「緊急應變小組」,專注於解決醫療與散熱產品在產線上的生產瓶頸,並形成技術防火牆。D. 外包非核心技術:(1)核心留廠,低價值製程外包:將非核心技術製程及設備工序外包。這些外包廠商須通過ISO 相關系統稽核通過,並確保交付的半成品為良好狀態。(2)品質系統遠端監控:建立供應商的遠端品質監控系統,透過網路即時回傳外包廠的生產參數與環境數據。(甚至確保外包質量符合醫療及散熱產業的嚴苛要求)。2. 銷售政策:本公司為掌握市場脈動並搶得市場先機,茲成立產業調查研究小組,直接隸屬總經理管轄,以精準鎖定目標市場。為因應全球技術趨勢及提升核心競爭力,本公司將特別強化散熱管理、機器人精密關節及醫療器械等三大高階應用領域的比重,其餘產業佈局策略則如下說明:A. 傳統粉末冶金產業:基於產業版圖移動迅速且傳統市場需求逐年萎縮,故已逐步調降傳統低階市場的佔比,集中資源維持與國際大廠的深度合作。除持續開發新材料外,將重點導入高導熱材料及微型精密零件的解決方案,以滿足次世代產品對於輕薄短小及高效能的散熱需求。B. AI散熱、機器人關節及各種齒輪傳動系統、生醫產業:(1)散熱應用:針對 AI 高速運算與矽光子高密度耦合元件產生的熱能,提供低膨脹且高導熱係數的粉末冶金散熱元件、均溫板、水冷板關鍵材料及精密封裝基板。(2)生醫/機器人應用:專攻醫療器械微小化與機器人關節靈活化,開發高生物相容性的精密零件,顯著提升用於微創手術器械及人型機器人關節活動部件的比重,協助客戶生產更複雜、高效且耐用的產品。C. 齒輪箱組配業產業:憑藉超強的技術基礎及產品開發能力,鎖定新市場應用,降低電動工具產品佔比,積極進攻中小型及微型齒輪箱市場。重點聚焦於機器人關節減速機齒輪與醫療設備傳動系統,提供低靜謐、低背隙、高扭矩、高壽命的整體解決方案,滿足自動化醫療與AI機器人的精度要求。D. 航太、重型機械及商用車產業:除持續客製化開發粉末鍛造產品以提供穩定可靠的零件外,將加強開發應用於航太環控系統的散熱組件及重型機械關節部位的耐磨零件,確保在極端環境下仍具備強大的功能與使用壽命。三、未來公司發展策略:(一)短期發展策略(1-2年):深耕利基,快速導入目標:搶佔AI 液冷散熱與封測材料升級的急單需求,確立技術可行性與供應鏈地位。A.GPU、CPU、Memory散熱(主攻:高導熱合金部件)與散模組廠商合作,快速送樣高導熱粉末冶金散熱片及水冷板,通過客戶指定冷卻液的材料相容性驗證並建立導熱係數與耐腐蝕的資料庫,提供客戶可靠的技術方案以取代傳統機械加工件。B. 測試封裝(主攻:高精度低膨脹材料)緊跟封測大廠的測試介面需求,供應粉末冶金低膨脹係數合金(如 Kovar)測試座零件,優化粉末鍛造密度,確保高平坦度以滿足晶圓測試探針卡的平整度要求。C. AI機器人(主攻:零組件及小型關節)針對人型機器人輕量化需求,縮小機器人關節骨架,採用高合金及復合材料強化、輕化原有的材料。(二)中期發展策略(3-5年):模組化整合,擴大滲透目標:從核心零組件供應升級為關鍵系統供應商,卡位機器人關鍵核心產品與醫療高階市場。A. AI機器人(主攻:RV齒輪與關節模組)人形機器人關節數量大增,以 PM、MIM 攻克機器人關節核心傳動部件,量產高強度粉末冶金RV 減速機齒輪;利用粉末冶金近淨成型及輕量化優勢,降低加工成本減輕重量,以推進人形機器人商用化帶來的成本壓力。B. 二類醫療(主攻:MIM精密件與傳動系統)醫療類產品需求為穩定、可靠,依此需求開發專用的金屬粉末材料,專攻二類手術器械的精密夾頭、旋轉切刀、吻合器、超聲波刀;同時開發醫療級靜謐推桿齒輪箱,搶佔電動醫療手術器械市場。C. AI散熱(主攻:冷板及浸沒式冷卻結構件)從散熱零件擴展至水冷的整體結構件(如金屬葉片、均熱板、水冷板、Radiator、UQD零件、竹節頭、分歧管等),提供一站購足的粉末冶金散熱解決方案。(三)長期發展策略(5年以上):技術領導,定義規格目標:掌握材料配方與製程專利,成為高階粉末冶金應用領域的規格制定者。A. AI機器人及散熱整合:智慧關節熱管理系統整合輕量化及高導熱材料與機器人關節結構,開發具備自我散熱能力的機器人關節體。利用粉末鍛造、複合材料技術實現一體化成形,解決高負載關節的散熱瓶頸。(四)策略佈局總表領域短期策略中期策略長期策略散熱產品 3DVC、Cold Plate超高導熱性複合材料智慧熱管理系統機器人關節 輕量化骨架、小型關節 RV 齒輪箱及渦輪蝸桿 骨架關節散熱一體化二類醫療器械 吻合器及超聲波零組件 手持靜謐式電動器械 高階醫療設備半導體測試 低膨脹係數材料 產能優化及成本控制 Socket 設計及生產四、受外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響:2026年,世界正處於 AI 與生技的交叉路口。慶騰精密將以三十年的粉末冶金工藝為根基,乘著 AI 散熱、人形機器人與精準醫療的浪潮,穩健前行。本公司將持續秉持「材料創新、傳動精準」的理念,不僅滿足客戶需求,更預見產業趨勢,為各位股東創造長期且穩健的價值。感謝各位股東長期的支持與信任,也感謝全體同仁的辛勤付出。敬祝 各位股東女士、先生身體健康 事事如意董事長:王瑞甫總經理:王興威會計主管:魏雅玲