國精化 (4722)

各位股東大家好： 原本各界期待 2025 年全球經濟將因川普團隊上任而迎來新一波政策變革，為美國乃至全球市場注入新的動能，亦期盼後疫情時期逐年放緩的經濟成長趨勢得以扭轉，地緣政治衝突能有所緩解，國際秩序逐步回穩。然而現實發展卻未如預期，全球政經局勢依舊充滿變數。 2025 年第一季，本公司營運仍延續 2024 年以來的壓力，大陸廠商持續以價格競爭搶占市場，致使產品毛利維持低檔。未料美國對台關稅政策突生變數，美國客戶緊急叫停出貨，市場信心一度動搖；同時新台幣匯率快速升值，進一步侵蝕出口毛利，使公司營運面臨價量齊壓的困境。 在傳統樹脂與 UV 材料市場仍顯疲弱之際，電子化學材料成為支撐全年營運的重要力量。相關產品逐步放量，提供相對穩定且具附加價值的營收來源，使公司在動盪環境中得以穩住基本盤。此一產品線的布局，驗證了公司近年積極轉型升級的方向正確。 展望未來，2026 年將是公司結構優化與產能擴張的重要一年。安南新廠產能將逐步開出，PSMA 產品正式加入營運行列，預期可挹注新的成長動能；尤其電子化學材料新產能將隨著設備建置完成而逐季釋出，有望大幅提升產品組合與整體毛利結構。 面對多變的國際政經情勢，公司仍須審慎因應：一方面強化匯率與風險控管機制，提升接單與出貨彈性；另一方面持續優化產品結構，朝高值化與差異化發展，降低單純價格競爭帶來的衝擊。同時深化電子化學材料、特殊 UV 材料與 PSMA 市場推廣，為下一階段成長奠定基礎。 我們仍期待關稅與地緣政治紛擾能早日平穩，國際衝突逐步停歇並進入重建階段，使全球經濟重回秩序與成長軌道。在充滿挑戰的環境中，本公司將持續以穩健經營、技術深化與產能升級為核心策略，迎向新的契機。 茲就一一四年度營業概要，報告如下： 一、一一四年度營業報告： （一）一一四年度營業計劃實施成果： 本公 司 一一 四 年度 合併 營 業額 為 3,727,774 仟 元，比一 一 三年 度 衰退8%，營業 淨 利 233,240 仟元，稅 前 淨利 272,320 仟 元，稅後 淨利 為 201,793仟元 ， 每股 稅 後盈 餘 2 元 。 （二）一一四年度預算執行情形： 本公 司 一一 四 年度 未對 外 公開 財 務預 測。 （三）財務收支及獲利能力分析： 單位：新台幣仟元 項 目 一一四年度 一一三年度 比較百分比(%) 營業收入 營業成本 營業毛利 營業費用 營業淨利 營業外收支 稅前淨利 稅後淨利 3,727,774 3,100,699 627,075 393,835 233,240 39,080 272,320 201,793 4,039,743 3,362,493 677,250 417,186 260,064 29,857 289,921 224,543 (7.72) (7.79) (7.41) (5.60) (10.31) 30.89 (6.07) (10.13) 利息保障倍數（次） 資產報酬率（％） 股東權益報酬率（％） 營業利益佔實收資本比率（％）稅前純益佔實收資本比率（％）純益率（％） 每股盈餘（元） 20.27 3.51 6.47 22.90 26.74 5.41 2.00 24.30 4.70 7.58 26.00 28.99 5.56 2.25 (16.58) (25.32) (14.64) (11.92) (7.76) (2.70) (11.11) （四）研究發展狀況： 研發 策 略除 了 持續 擴充 現 有產 品 架構 之外，並 在 其他 樹 脂應 用 領域 中 尋找具 有前 瞻 性的 產 品開 發，另 外 並針 對 產 業發 展 趨勢 佈 局中 長期 技 術。其 中 又以 淨 零 碳 排 議 題 相 關 的 減 碳 材 料 以 及 電 子 產 業 應 用 相 關 的 特 用 樹 脂 為 研發重 點 ： 1. 在現 有 產品 領 域中，以 客 戶為 導 向，研發 具 高功 能 性、能降 低 成本、提高作 業 性之 產 品， 俾能 提 昇客 戶 之競 爭力 ， 共同 成 長。 2.在 現 有產 品 領域 中，配 合 各國 化 學 品法 規 的演 進 更新，以及 淨 零碳 排 等先進 價 值，研發 符 合客 戶 及產 業 需求 之低 毒 性產 品、低 VOC 排放 產 品以及低 碳 排產 品 。 3. 針對 高 附加 價 值之 策略 產 品，提 升 技 術服 務 人力 並 擴充 適用 範 圍及 擴 大客戶 群 ，藉 以 提高 產品 價 值及 市 場應 用。 4. 與相 關 產業 夥 伴合 作，聚 焦開 發 電子 產 業應 用 產品，加 速 產 品轉 型 時間。 5. 進行 製 程改 善 計畫，藉 以提 升 生產 效 率及 降 低事 業 廢棄 物排 放 量，善盡企業 之 社會 責 任。 6. 針對 淨 零碳 排 等社 會關 注 議題，成 立 工作 小 組蒐 集 相關 資訊 並 提出 影 響報告 。 7. 強化 公 司品 保 部門 人才、技術、資 源 及管 理，並 整 併化 學品 法 規相 關 事務， 以 因應 高 值化 轉型 所 需之 量 能及 各國 法 規日 趨 嚴謹 的需 求 。 二、一一五年度營業計劃概要 （一）經營方針： 1.謹守專業、誠信、精進、創新的基本精神，確立核心價值，形成公司文化；並貫徹品質第一、顧客至上的服務態度。 2.強力促成電子化學產品關連設施建置進度，配合客群需求站穩該領域先機並提升產銷、品管能量。 3.尋求『異業合作，共贏市場』機會，擴增市場領域，積極推動轉型行動。 4.公司進行轉型過程期間，將傳產樹脂移轉到大陸廠生產，善用大陸廠發揮『東協加三』的效益。 5.汲取新知，全面提升素質，加強教育訓練，強化人力素質，提升「行為精緻」的工作文化。 6.持續檢討節能、減廢措施，提升永續議題的再進化。 （二）預期銷售數量及依據： 一一 五 年度 預 期合 併銷 售 數量 約為 52,787 公噸 ， 係參 考 市場 狀 況所作最 適 估計 之 合計 數。 （三）重要之產銷政策： 1.生產政策： (1)貫徹精實管理，提升生產力；杜絕浪費，降低生產成本。 (2)因應 UV 光固化材料新產線的投入，要使品質、效能極致發揮，提高競爭力。 (3)運用資訊管制系統，提高自動控制程度，提昇製程穩定，強化品管技能，提升品質的精準程度。 (4)貫徹 ISO 9001 國際品質認證之精神，持續改善，精益求精。 (5)落實 ISO 14001 及 ISO 45001 精神，積極推動節約能源政策，嚴格遵行法令、降低汙染；管控風險，建構安全、健康、環保的工作環境及生產條件。 2.銷售政策： (1)秉持客戶導向服務，強化與客戶間之聯繫及互動，保有市場的敏銳度，創新客戶需求之產品，與客戶共同成長。 (2)複製海外銷售成功案例，開拓新的國外銷售區域。 (3)針對「環保訴求」、「替代能源」、「循環經濟」的大趨勢，創新『ESG 產品』。 (4)強化 UV 樹脂的應用，開拓有別於塗料的新市場。 三、未來公司發展策略、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響: (一)未來塗料法規傾向於低溶劑、高固成份、無苯、無苯乙烯的產品；甚至於客戶也有低碳、環保，使用「循環」材料之需求，將積極開發以取得市場優勢。 (二)本公司主力產品 UV 光固化樹脂，其符合節能、環保概念之特性，已成為主流，須發揮優勢繼續開發更寬廣用途擴增應用領域，持續提高營業佔比，創造利潤。 (三)本公司外銷比率已達 75%，我國若加速與主要出口國簽訂自由貿易協定，將提高本公司競爭力；為了彌補簽訂貿易協定遲滯，積極移轉技術由大陸廠憑藉『東協+3』的優勢，行銷東南亞。 (四)出口到歐洲之產品必須取得 REACH 註冊，本公司主要之 UV 光固化樹脂，都已完成註冊，相對於其他競爭者也將形成門檻。 (五)韓國版 REACH，本公司已配合市場需求完成註冊，有利於對韓國的銷售推展。 敬祝 各位股東 身體健康、萬事如意 董事長 朝建投資(股)公司 代表人 蔡志翔 總經理 王海城