各位股東女士、先生：2025年度，全球經濟維持溫和成長，但成長動能較前期有所放緩。在高利率環境持續、通膨壓力逐步緩解但仍具黏著性的背景下，各主要經濟體表現分歧。美國關稅政策調整、地緣政治衝突、供應鏈重組及匯率波動，為全球貿易與消費市場帶來不確定性。然而，人工智慧(AI)、高效能運算(HPC)、半導體先進製程及淨零轉型需求持續升溫，為產業升級與材料創新提供新的成長契機。面對挑戰與轉型契機並存的環境，南寳持續深化「NextGen」成長策略，以創新研發為核心，引領高附加價值產品及新興應用市場布局，打造第二成長曲線。各事業部營運穩健，並持續提升成長型事業比重。在鞋材接著劑業務方面，南寳公司與多家國際運動品牌深化合作，從產品供應者升級為技術共創夥伴，開發高附加價值專用膠材，同時增加非台資鞋廠訂單比重，維持市場領導地位。在工業與其他接著劑業務方面，則聚焦半導體、電子、木工及紡織等高技術門檻應用。建材與塗料事業受惠於AI伺服器機櫃及半導體建廠需求，以及公共工程帶動，塗料業務顯著成長；建材業務則以澳洲市場為基礎，透過策略性佈局擴大區域版圖，提升獲利品質與現金流穩定度。以下為南寳集團 2025 年度經營狀況及未來展望報告：一、 2025 年度營業結果(一) 營業計劃實施成果2025 年合併營業額為新台幣 232.00 億元，較前一年成長 0.95%；營業毛利為新台幣 79.16 億元，較前一年成長 5.23%；營業淨利為新台幣 38.16 億元，較前一年成長 6.22%；稅後淨利新台幣 26.45 億元，較前一年衰退 5.08%；稅後每股盈餘為新台幣 20.25 元。單位：新台幣仟元(惟每股盈餘為元)年 度項 目2025 年度 2024 年度 增(減)變動金額 % 金額 % 金額 % 營業收入淨額 23,200,302 100 22,982,598 100 217,704 0.95 營業毛利 7,916,034 34 7,522,258 33 393,776 5.23 營業利益 3,816,207 16 3,592,749 16 223,458 6.22 稅前淨利 3,630,273 15 3,756,850 16 (126,577) (3.37) 稅後淨利 2,645,361 11 2,786,880 12 (141,519) (5.08) 淨利歸屬於 本公司業主 2,441,946 10 2,684,261 12 (242,315) (9.03) 非控制權益 203,415 1 102,619 - 100,796 98.22 基本每股盈餘(元) 20.25 22.26 (2.01) (9.03) (二) 預算執行情形：本公司未公開財務預測，故無預算執行分析資料。(三) 財務收支及獲利能力分析單位：新台幣仟元；％項目 2025 年度 2024 年度營業活動之淨現金流入 3,365,299 2,802,120投資活動之淨現金流(出) (937,512) (644,951)籌資活動之淨現金流(出) (1,753,857) (34,773)資產報酬率（%） 9.99 11.28-1-項目 2025 年度 2024 年度權益報酬率（%） 16.87 18.28稅前純益佔實收資本比率（%） 301.09 311.59純益率（%） 11.40 12.13(四) 研究發展狀況南寳公司持續以「高值化、綠色化、電子材料深化」為研發核心，結合產業升級趨勢及全球淨零轉型需求，強化材料技術平台與跨應用整合能力。2025 年度研發資源聚焦於半導體與電子材料布局、低碳循環材料開發，以及高效能接著與塗布技術優化。透過技術創新與客戶協作，逐步提升產品附加價值與技術門檻，打造中長期第二成長曲線。在電子產業領域，公司初期以電子基礎材料為核心，佈局耐高溫感壓膠及晶圓處理樹脂。2025 年起，研發重心進一步轉向高頻光電與 5G 通訊相關封裝及薄膜材料，並延伸至半導體先進封裝及高功率元件應用，支援次世代高頻高速及高整合度需求。此階段性布局明確展現公司積極切入半導體供應鏈核心、追求技術領先與產品多元化策略。2025 年度研發費用投入約占合併營業收入 2.40%。產品研發及多元應用概況：1、低碳循環材料開發與應用聚焦聚酯多元醇產品專業化與永續化開發，進行低碳(Low PCF)、生物質平衡(Biomass Balance)及再生回收原料(Recycle PET)技術評估，逐步建構循環經濟研發基礎。技術已延伸至鞋材、軟性包裝及 PUR 系統，透過提升生質比例與回收產品線，實現高值化與低碳化產品組合，以符合國際供應鏈對減碳趨勢之技術規範。2、半導體與電子高階材料布局集團持續加大研發資源投入，並與策略夥伴合資成立新公司，跨足半導體先進封裝高階膠材領域。因應 AI、HPC 及行動通訊晶片朝向高整合、低功耗之發展趨勢，研發重心聚焦於感壓膠(PSA)、UV 解黏膠及先進封裝材料之性能優化與量產導入，並佈局高頻高速用之低介電樹脂材料，藉由強化在地供應鏈角色，確立高技術門檻與市場長期競爭地位。3、環保水性塗布系統升級因應運動休閒、工業設備及物流包材對低 VOC 排放及環保法規要求，紡織團隊已與數家指標性紡織應用客戶共同發展多項水性產品開發，目的在替代傳統溶劑型產品系統。透過完整實驗數據與技術轉型，提供下游客戶製程升級、導入量產，提升產品附加價值，同時又符合循環經濟、品牌要求減碳環保趨勢。4、高性能工業接著技術優化聚焦木工用膠高耐熱、低收縮及加工穩定度，確保產品在高效生產環境下品質一致性；同時針對鞋材高性能接著配方進行結構優化，以滿足產業對輕量化與耐久性之需求。南寳公司持續開發兼具功能性與環境友善的工業接著解決方案，並擴展至多元工業應用，以因應市場高性能膠材升級需求。-2-二、 2026 年度營業計劃概要(一) 經營方針1、創新與併購雙軌成長南寳公司積極深化產品於多元產業之應用布局，鞏固鞋材市場領先地位，並持續提升國際一線品牌滲透率。透過「補強型收購」整合環氧樹脂與硬化劑等技術，強化上下游整合優勢，加速全球市場拓展，優化集團產品組合，提升長期競爭力。2、價值導向之研發配置延續對研發資源的長期投入，策略由「市場延伸」升級至「深度協同開發」。南寳公司持續與策略夥伴建立共同研發機制，聚焦半導體先進封裝用膠與電子級感壓膠(PSA)等高階材料，提供快速客製化解決方案。同時，透過研發流程優化與資源配置精進，持續提升綠色與高毛利產品占比，強化技術黏著度與獲利基礎。3、全面落實淨零轉型因應全球 ESG 法規與淨零趨勢，南寳公司將低碳升級由「外部合規」轉化為「核心競爭力」，加速擴展低碳、生質與循環材料產品線，並與品牌客戶協同規劃減碳路徑，運用綠色技術優勢協助客戶達成減碳目標，鞏固綠色供應鏈領先地位，掌握節能減排帶動之轉型商機。4、數位賦能與精準管理在既有數位轉型基礎上，南寳公司持續深化 AI 於營運端的實質應用。透過全球導入產品生命週期管理(PLM)系統與製造執行(MES)系統整合，強化研發與製造數據分析，並優化採購決策與製程效率，由流程數位化邁向決策科學化，提升人力資源配置效益及營運韌性。5、強化資本與投資效益以維持 ROE 20%以上為核心經營目標，審慎規劃資本配置。除布局策略性產能擴充外，優先投入高報酬研發專案與具綜效之併購案，並強化現金流與資產週轉管理，確保財務結構穩健，同步落實穩定股利政策，創造長期股東價值。(二) 預期銷售數量及其依據本公司銷售計畫係依據合約、歷史銷售紀錄及市場變化情況預估訂定，2026 年預期營業目標將維持穩定水準。(三) 重要之產銷策略1、全球布局優化與區域市場深耕為因應全球供應鏈重組及地緣政治波動，南寳公司採取「在地供應、快速響應」策略，重點加速印度與東南亞產能擴充，藉由提升在地化生產比率，降低關稅與物流成本風險。在市場開發上，除鞏固既有台資客戶外，將積極擴大非台資一線鞋廠及區域領導品牌之市佔率，並配合國際品牌客戶之供應鏈移轉需求，提供即時技術支援與供貨保障，落實品牌滲透率提升之目標。2、半導體與電子材料之產線轉型與驗證配合研發端高階布局，南寳公司積極推動電子材料生產線專業化升級，確保半導體先進封裝膠材及電子級感壓膠量產品質符合嚴苛產業標準。行銷策略方面，將利用合資公司通路優勢，加速與一線封測廠及精密電子客戶之驗證流程，建立透明且即時的品質追蹤體系，加速導入主流供應鏈以實現營收貢獻。-3-3、精準產銷鏈接與明星產品效益極大化持續深化「Golden Sample」產銷策略，對高成長潛力的明星產品(如高效率木工膠、食品包裝膠)進行排產與資源配置優化，透過生產標準化與採購規模化，緩衝原料價格波動影響，確保獲利穩健。同時，針對併購取得的環氧樹脂及硬化劑技術，積極推動跨事業部交叉銷售，將技術轉化為具市場競爭力的複合材料解決方案，進一步拓展新能源及工業應用市場。4、綠色供應鏈協同與永續產品落實南寳公司將綠色產品視為業務核心，聚焦與品牌客戶合作，推動低碳、生質及循環再造材料在終端產品的應用。公司積極參與客戶早期產品開發，協助減少產品碳足跡；同時在生產端實施溶劑回收與能源管理優化，落實低碳製程。藉由永續實績提升品牌溢價，並轉化為長期穩定採購契約，打造具韌性的綠色產銷體系。三、 未來公司發展策略、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響南寳公司將「綠色永續」作為企業成長核心，明確設定 2050 年淨零碳排目標，透過研發創新與策略併購深化與產業龍頭合作，建構全球技術與供應鏈平台。同時，公司積極提升國際 ESG 評等，自 2025 年起連續兩年入選標普全球永續年鑑，展現永續經營實績。面對全球貿易不確定性及區域市場產能過剩引發之價格競爭，南寳公司將以「價值競爭」取代「價格競爭」，透過高技術門檻及高附加價值產品提升營收，並藉全球多元生產布局分散風險，吸引更多非台資品牌客戶，降低單一市場波動影響。嚴格的環境法規雖增加合規成本，亦帶來轉型機會。南寳公司積極落實節能減排，將環保法規視為產品進入一線品牌供應鏈之標準，藉由對接碳費與減碳要求，提升市場准入門檻，協助客戶達成減碳目標，增強業務黏著度。展望 2026 年，全球經濟仍受 AI 產業發展、大國關稅政策及地緣政治風險等因素影響，加上利率波動與通膨壓力，全球消費市場復甦動能不一。為應對多變的經營環境，南寳公司將強化財務韌性、維持穩健負債比率、提升資本配置效率，並透過供應鏈韌性與精準市場預判，確保穩健經營，持續實現營收與獲利成長。謹祝各位股東身體健康、萬事如意！
基本資料
公司識別
- 代碼： 4766
- 簡稱： 南寶
- 英文簡稱： NAN PAO
- 公司全稱： 南寶樹脂化學工廠股份有限公司
- 統一編號： 74229304
- 市場別： 上市
- 產業類別： 化學工業
- 成立日期： 1963/10/02
- 上市／上櫃日期： 2018/11/28
經營層與聯絡方式
- 董事長： 黃映霖
- 總經理： 許明現
- 發言人： 孫宇平（財務管理總處協理）
- 代理發言人： 郭森茂
- 電話： (06)796-5888
- 地址： 台南市西港區中山路519號
股務與財務
- 實收資本額： 12.06 億元
- 已發行股數： 120,570,780
- 每股面額： 新台幣 10 元
- 股務代理： 中國信託商業銀行代理部
- 股務電話： (02)6636-5566
- 簽證會計師事務所： 勤業眾信聯合會計師事務所
- 簽證會計師： 楊朝欽、李季珍
年報查詢 ｜ 年度報告資料
年報 PDF 下載
114 年報pdf下載
113 年報pdf下載
營收分布-產品組合 - 114年度
| 項目 | 金額 (千元) | 佔比 (%) |
|---|---|---|
| 接著劑 | 16,153,469 | 69.62% |
| 塗料 | 1,771,755 | 7.64% |
| 其他 | 5,275,078 | 22.74% |
致股東報告 - 114年度
法說會查詢 ｜ 法人說明會簡報
-
本公司受邀參加由凱基證券舉辦之線上法說會，說明本公司115年第1季之營運成果與展望。
-
本公司受邀參加由元大證券舉辦之線上法說會，說明本公司114年第4季之營運成果與展望。
-
本公司受邀參加由凱基證券舉辦之線上法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
-
本公司受邀參加由寬量國際舉辦之線上法說會「18th QIC CEO Week」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
-
本公司受邀參加由元大證券舉辦之線上法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
-
本公司受邀參加由凱基證券舉辦之線上法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
-
本公司受邀參加由寬量國際舉辦之線上法說會「17th QIC CEO Week」， 說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
-
本公司受邀參加由元大證券舉辦之線上法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。