啟發電 (6512)

各位股東:啟發電子至今即將邁入第21 個年頭,誠摯感謝各位股東多年來的信任與支持。回顧PRO-AV業務,自113年年中起,客戶陸續反映受美國大選氛圍牽動,眾多標案推進明顯趨緩,使113年下半年出貨節奏出現大幅波動,銷售亦受到相當程度的影響。由於終端需求起伏不定,客戶端採購與拉貨不夠順暢,連帶使PRO-AV 產品需求量不甚穩定,113年整體業績因此呈現較劇烈的高低變化。延續至114年,客戶不拉貨的原因之一,仍與川普關稅政策帶來的不確定性密切相關;客戶擔憂未來可能面臨過高關稅風險,因而提前形成大量庫存,庫存水位偏高且去化速度緩慢,直接壓抑出貨動能。在消費保守等不利條件交錯之下,114年全年度營收凈額為新台幣1億7,892萬元,稅後淨損為新台幣 1,974 萬元,整體表現仍未如預期。除美國市場因大選與關稅變數導致客戶端策略轉向外,影響 114 年營運的其他因素亦包括:NRE 產品研發與客戶認證流程進度偏慢,使出貨仍未到位;客戶端延後出貨的情形增加;AV overIP 相關出貨量雖有成長但幅度仍不足;以及 ODM 高階廣播相關產品的銷售量未達原先期待。此外,PRO-AV 景氣不明朗亦使新產品推廣在國內外客戶端的滲透速度相對緩慢,再加上客戶端庫存仍高、去化慢,皆使出貨恢復不易、波動加深。展望115年,公司將把「加速推廣新一代 AV over IP」列為年度核心任務,並以新平台帶動產品線升級。其中,新一代 4K120 AV over IP 產品為 olstream (www.olstream.com),預計今年Q1 即可開始小量出貨,預期可在一定程度上改善營收表現。同時,我們將持續強化物料與備料節奏的控管,避免備料過多造成呆滯,並加速既有庫存去化;亦將針對不同客戶狀況調整收款條件,以反映沉默成本並提升資金效率。因應市場對高整合度、可擴充解決方案的需求,公司亦將順勢擴大與國內外廠商的合作深度與廣度,使產品開發更趨多元,並延伸至更多不同的產品線,持續累積業務成長動能。與此同時,公司不會放緩既有高階影像處理產品的研發與拓展,並將依市場變化持續調整業務策略與產品結構。115 年除寄望 AV over IP 產品持續加溫、更上一層樓外,也將把 olstream視為強化整體高階影音架構的關鍵引擎:由於olstream 功能強大,可進一步支援並提高原先高階各式影音應用的靈活度與部署彈性,進而促使高階ODM 產品出現更具結構性的升級與轉型;我們也將把 AVoIP/Streaming 的概念更深入地延伸到更多高階應用與不同產品線,以提升整體方案競爭力與可擴充性。此外,公司亦期望線上產品銷售能進一步提升、持續提高銷售佔比,帶動其他相關產品出貨與更多可能的客戶合作,增加營收並穩定獲利。行銷面向方面,今年仍將持續參加各個國際重要展覽,加強與國外客戶互動及市場開發。就外部環境來看,115年的全球景氣很可能在美國政策路線轉向之下,進入「波動更大、決策更保守」的新階段。川普政府以「關稅、產業回流、供應鏈重組」作為政策主軸,市場最先受到的衝擊往往不是需求本身,而是不確定性:關稅與貿易規則一旦頻繁調整,跨國企業會優先採取延後下單、提高庫存或改換供應來源等避險作法,導致訂單節奏更破碎、價格傳導更不連續,進一步拉高製造端與通路端的成本壓力。即便烏俄戰爭與中東衝突有機會逐步降溫,地緣政治與能源、航運、保險等隱性成本仍可能反覆擾動市場信心;同時,中國以更激烈的方式輸出剩餘產能以加速去化庫存,將使多數產業面臨更長時間的價格競爭與毛利壓力。再加上美元利率與匯率可能維持高波動區間、高通膨黏著度仍在,以及美國高關稅與各國關稅壁壘可能互相加碼,全球企業資本支出與採購決策勢必更謹慎。另一方面,過去二個年度美國大型科技公司持續精簡人力、裁員,若再疊加聯邦政府支出縮減、監管與移民政策調整等變化,整體消費與企業投資動能能否維持,仍存在變數。綜合而言,115年的景氣走勢可能呈現「政策驅動、分化加劇、上下游節奏不一致」的特徵,全球主要市場是否因此轉為保守、甚至出現衰退而裹足不前,仍需持續觀察。無論時局如何演變,公司經營除順應時勢配合變局外,也將持續以穩健發展為主軸;持續投入研發、累積能量,仍是啟發電子不變的策略。正向之處在於,過去2年內開發的高端 AV over IP 產品今年預計可順利出貨;憑藉其超高品質與高整合度,亦有機會跨足原先點對點的市場,該部分需求量可望遠大於原先 AV over IP 市場的份額,公司寄予厚望,並將更積極推動此一新一代 AVover IP 技術擴展至更多產品線,衍生更多可能產品以充實營業額。同時,廣播相關的 NRE 產品也將在今年漸上軌道;公司與國內外其他廠商的 NRE 合作案力道亦將持續加強,逐步堆疊營運成長的推力。過去幾年,公司也持續加重在 OEM 市場的客戶開發,聚焦於如何協助具自有開發能力的品牌商,願意把產品交付我們來生產;因此,持續強化與國內外品牌廠商合作、擴大 ODM/OEM與線上銷售規模,一直是近年拓展業務的重要方向,也將是未來幾年內要持續努力的目標,期許公司能展現更強勁的成長,為往後幾年奠定更扎實的基礎。董事長 張鈺欽