雷虎 (8033)

壹、致股東報告書一、前言本公司自創立以來,即專注於無線電遙控模型及無人載具之製造、研發與銷售,為全球首家以此為核心業務的上市企業。我們始終秉持創新精神,因應市場脈動持續投入研發,穩健拓展各項事業版圖。以「金屬精密加工」為技術核心,本公司已成為國內無人機產業的重要領導者。回顧過去一年,我們持續調整營運策略,聚焦強化模型與醫療產品線,同時全面提升商用與軍用無人載具之品質與功能,並堅持「台灣製造優先」(Made in Taiwan)原則,展現本土製造實力。在無菌包材領域,本公司於嘉義大埔美園區設立瓶胚生產基地,並整合既有瓶蓋製程,提供一站式產品組合,有效提升供應效率與市場競爭力,相關營運成果已逐步顯現。無人載具方面,研發成果持續突破並邁向國際市場。本公司自主研發之 Overkill FPV 自殺式無人機系列,已正式獲得美國國防部國防創新單元(Defense Innovation Unit, DIU)頒發之Blue UAS Cleared 認證,為台灣無人機產業首家取得此國際級資安與軍規認證之企業。此一里程碑不僅代表公司產品在資安防護、供應鏈透明度及軍事應用相容性等面向均符合美國國防標準,更使本公司正式進入美國軍事採購供應鏈體系,大幅提升全球市場競爭力。Overkill FPV 系列具備高度輕量化設計、長效續航與高機動性能,並可整合 Al 攻擊系統、抗電子干擾定位與光纖控制等先進技術,廣泛應用於精準打擊、戰場偵察與邊境防衛等高風險任務。Blue UAS 認證之取得,不僅有助於拓展美國及北約盟國市場,亦將顯著提升本公司於國內國防標案之競爭優勢,為未來營運成長注入關鍵動能。此外,本公司積極推動海上無人載具發展,自主研發之「Seashark 800」無人攻擊艇已完成實海域測試,並展現長距離航行、通訊整合及 AI 目標追蹤等關鍵能力。目前亦規劃量產型「Seashark TT600」,積極爭取國內大型無人艇採購商機。為提升產能與製造效率,公司同步投資鋁船製造工廠,導入沖壓一體成型技術,建構高效率量產能力,以因應未來大規模訂單需求。同時,為呼應區域安全與不對稱作戰趨勢,本公司亦推出「鐵三角」PapaDELTA 無人機系列,結合鋁合金沖壓量產技術與 Blue UAS 合規優勢,打造具備高度機動性與成本效益之作戰解決方案,進一步強化整體產品布局。在政府政策與資源支持下,本公司持續承接經濟部軍民通用無人機 T-400 及軍用微型無人機開發計畫,並順利完成「以大帶小」產業升級專案。另為深化關鍵技術自主能力,本公司已攜手國內晶片大廠,共同推動「無人機關鍵晶片及模組自主研發補助計畫」,預期未來數年將逐步展現具體成果。資本市場方面,本公司於114年第一季順利完成現金增資,發行新股 1,000 萬股,成功募集新台幣 4.98億元,有效強化財務結構,並支應研發、產能擴充及市場拓展需求。此外,本公司已於115 年2 月24 日經董事會決議通過辦理現金增資發行普通股 12,000,000股,並業經主管機關核准於115年3月23日申報生效,預計於115年第2季完成募集。本次增資將重點用於:(1)無菌包材產線擴充之機器設備購置、(2)無人載具擴廠所需之土地、廠房及設備投資,以及(3)充實營運資金。透過持續強化資本結構與資源配置,本公司將加速擴展產能規模,提升整體營運彈性與市場競爭優勢。展望 115 年度,本公司將持續以擴大營運規模與提升獲利能力為核心目標,督導各子公司精進生產效率、強化成本控管並加速新產品開發。同時,隨著國際地緣政治情勢變化與無人載具需求快速成長,本公司將積極掌握產業契機,深化全球布局,持續創造長期價值。最後,謹此感謝全體股東長期以來的支持與信賴,未來本公司將持續以穩健經營與創新發展回饋股東,並誠摯期盼各位股東與我們攜手並進,共同見證公司邁向嶄新高峰。二、114年營業報告書(一)營業計劃實施成果114 年度集團合併營收 1,424,123 仟元,稅後淨利為新台幣78,760仟元。每股稅後淨利為0.58元。114年度營收較 113 年度成長 14.37%,主係因瓶胚生產線全線投產,致使營收大幅成長,以及稅後淨利較 113 年度成長 3,072 仟元。展望 115 年度,經營團隊預計各子公司營運效益穩定,並積極拓展新產品及新業務,115 年度以達成集團全年度獲利為目標。個體單位:新台幣仟元項目114年度 113年度增(減)金額增(減)%營業收入385,564141,054244,510173.34%營業成本288,686111,638177,048158.59%營業毛利96,87829,41667,462229.34%本期稅後淨利87,64371,75915,88422.14%集團合併單位:新台幣仟元項目114年度113年度增(減)金額 增(減)%營業收入1,424,1231,245,153178,97014.37%營業成本892,421716,153176,26824.61%營業毛利531,702529,0002,7020.51%本期稅後淨利78,76075,6883,0724.06%本期稅後淨利87,64371,75915,88422.14%歸屬於母公司業主(二) 114 年度預算執行情形114年度未公開財務預測,故無預算達成情形。(三)財務收支及獲利能力分析1.財務收支單位:新台幣仟元項目母公司合併營業收入385,5641,424,123銷貨毛利96,878531,702營業損益(116,200)(36,499)稅前淨利91,05984,993稅後淨利87,64378,760每股盈餘(元)0.580.58註:包含母公司業主及未控制權益。2.獲利能力分析項資產報酬率股東權益報酬率目個體比率(%)合併比率(%)4.443.495.534.97營業利益佔實收資本額比率(7.61)(2.39)稅前純益佔實收資本額比率5.975.57純益率22.735.53每股盈餘(元)0.580.58(四)研究發展狀況1.最近年度投入之研發費用:單位:新台幣仟元項目114年度個體114年度合併研發費用107,492170,768營業收入淨額385,5641,424,123研發費用佔營業收入淨額比率(%)27.88%11.99%2.研發產品(1)公司目前之商品服務項目項目主要產品說明1 遙控模型(R/C) 遙控車為遙控模型產品最大市場,約占整體 R/C 產業之60~70%佔有率。本公司產品類型多元,包括平跑車、越野車、大腳卡車、競速卡車等;比例再分為、1/8、1/10、1/12、1/16、1/18、..等等級。動力部分亦有引擎動力及電動動力可供玩家選擇。新增像真車以Toyota、Ford、Monster Sport及Hoonigan mustang 品牌為主。直昇機全系列近年來由於 BLDC 馬達動力大幅提升,以躍升為電動直昇機最主要的動力來源。遙控船BLDC 電動快艇、競速艇以及也受到一般非 RC 愛好者所喜愛的精緻像真競速帆船等。2中大型直升機及多軸無人機提供大型智能化直升機產品,除了空拍應用市場外,將持續朝向特定目的的使用用途發展,例如離岸風力發電機葉片 AI 檢查、防救災行動通訊基地台、熱感應搜救、運輸醫療物品及軍民通用等應用市場,藉此擴大市場利基。項目 主要產品3大型無人載具、T-200、T-235AH、T-250AH 及T-400 直升機4微型無人機[TM-450 &TM-450HORNET(大黃蜂)]、FPV 及彈射型定翼無人機、無人機用引擎5八軸潛水艇及AUV 智能水下載具(Seawolf400)6水上移動平台、水上展演平台及水面無人載具(包括海鯊號800及海鯊號 600)7醫療產品8無菌包材說明提供群飛電信中繼、消防警用、國土保育、國防偵查、電塔檢測、風力發電葉片檢測、港口運輸服務與橋樑檢測。(A)此項為軍用商規產品,係結合以色列軍用光學科技的商用四軸無人機,TM-450 適合單兵攜行,具有夜視、偵查、定位等功能可進行視距外短程偵察。(B)TM-450 HORNET(大黃蜂)則可攜帶 500g 以下物品飛行。(C)FPV 沉浸式無人機可用低成本攻擊高價值目標。(D)彈射型 C-230 及 C-400 定翼型無人機分別可飛行30km及100km。(E)專為定翼型無人機開發的 250cc 及 175cc 水平對臥引擎,可讓無人機長時間飛行達100km 以上。結合雷虎無刷馬達、電子機構的經驗,將空拍應用商機轉水下應用,這是少有廠商觸及的特殊專業領域,將原本高單價的 ROV 產品平價化,提供性價比高具有競爭力的產品,藉由四邊高清影像技術,與開源套件控制技術,應用電腦運算與搖桿操控,開拓水下 200 米以內市場商業及軍用機會。結合完整的航行電腦自動控制及功能豐富的水質監測設備,提升產品附加價值。開源系統設計,可連接各項感應器,結合 4G 傳輸數據,提供即時監控環境載具、海岸巡防載具,亦可作為防衛掃雷用途。牙醫、物理治療及眼科相關產品。無菌包材及飲料瓶蓋、瓶胚及連結蓋相關產品。(2)計劃開發之新商品服務:A.中大型無人直升機系列:a. CX-180 緊急無線通訊基地台:配備 11KW 發電機,可執行定點高空長時間維持災區無線通訊的暢通,目前已與中華電信及工研院進行不同通訊設備之環境測試。可於6級風速環境下執行作業。b. T-200 工業用直升機系列:可搭配通訊轉接器(CPE)及高倍率光學變焦及紅外線熱感應相機雲台,遠端影像圖傳及特殊功能應用之飛行載具,可及時支援災區救難搜索任務,亦可進行群飛通訊任務。c.T-235AH 無人直升機:搭載輕量化機身結構及高效能鋰三元電池,飛行時間可達70分鐘以上,可運用船艦起降及遠距偵查任務。d.T-250AH 中大型引擎無人直升機:搭載 120CC 引擎突破長時間飛行限制,可飛行達6小時以上,目前已進入飛行測試階段。e.T-400 軍民通用引擎無人機:同樣是為了延長飛行時間的任務設計,飛行時間可達4~6 小時以上,載重可達50kg,將來將可執行軍方的特殊任務需求。f. 中央控制指揮塔(Command Tower):結合中華電信 4G5G 網路及衛星訊號,中央控制指揮塔,同步搭配數架乃至於數十架雷虎科技(T200)中繼型無人機,搭載電信 repeater 可以在空中形成 MESH 之通信網路,擴大戰時及災害時的臨時通訊及指揮網路。同時,中央控制指揮塔可配備T型 AESA 電子主動相位陣列雷達系統,可偵測入侵領空之低空小型無人機,將其位置鎖定並適時將其擊落。g.垂直起降多軸無人機(VTOL)h.光纖無人機(Fiber Optic Drone)B.微型無人機/FPV 無人機:a.TM-450 及 TM-450 HORNET(大黃蜂)軍用商規產品:單兵攜行式無人機,搭載以色列軍用光學科技酬載,具有夜視、偵查、定位等功能可進行視距外短程偵察。b.5"/7"/10"沉浸式 FPV 無人機:使用第一人稱護目鏡直覺飛行,低成本攻擊高價值目標是其特性,目前已進化到光纖控制無人機。c. C-230/C-400 彈射式定翼無人機:分別可飛行30 公里及100 公里,可攜帶 2kg 及10kg炸藥進行自殺式攻擊任務。C.水下無人潛艇:a.水下用潛艇 Seadragon 搭載高清 HDMI 圖傳系統:配合開源套件,運行六至八顆推進馬達,可於水中做快速移動與操控,並搭配高清鏡頭 HDMI,即時影像傳輸至電腦處理,透過Ethernet 網路做傳輸,深度可達百米,做為海底攝影應用。b.海水用 AUV 潛艇 Seawolf400搭載聲納,可從事掃雷任務:配合開源套件,運行五顆推進馬達,可於水中無線移動與操控,並搭配攝影機,做為水下自主潛航應用。c.海水用潛艇 Seadragon 搭載機械手臂:配合 a.或b.方案,搭配機械手臂,做為水下探勘執行任務之應用。D.無人機水上展演平台:專為水面群游展演所設計,使用高效能電池充電,滿足長時間任務所需。透過加裝監管晶片與通訊協調技術,納入航管系統中監管,達到多架次同時控制載具走位與聲光控制系統,達到水面群游展演規畫之表演主題。可根據任務需求調整搭配 4G 或 5G 傳輸,具高度可調性進行任務編排。本機可群控於水面上操作,透過航管系統監管每一部載具的位置與任務需求,輕易完成展演任務。E.無人機引擎:專為定翼型無人機開發的 250cc 及 175cc 水平對臥引擎,可讓無人機長時間飛行達 100km 以上。F.車模:a. ELEMEMT系列1. CR10 SENDERO Black RTR (Ready to run)2. CR10 ECTO Black RITb. RC10 Racing 系列c. Hoonigan 系列1. Hoonitruck KIT2. Hoonicorn KITG.遙控直昇機:中大型工業及救難直昇機、MD300 升級及適用 GPS 等飛控直昇機系列。H.各式代工 OEM 業務。(包含無菌包材及矽膠射出產品)1.醫療產品相關。三、115 年度營業計劃概要(一)經營方針:本公司 115 年度將以「產能規模化、供應鏈合規化」為核心經營主軸,持續深化無人載具及醫療生技雙引擎發展,強化各事業體經營績效,提升整體營收與獲利能力,並建構具備國際競爭力之產業體系,以達成集團盈餘穩定成長之目標。(二)預期銷售數量及其依據:本集團今年度銷售重心以軍用及商規無人載具(UAV/USV/UGV)、FPV 一次性攻擊型無人機、無菌包材的瓶胚瓶蓋產品、醫療器材產品及無線電遙控載具與相關零組件為主;預計銷售數量係依據過去銷售實績、訂單能見度、考量新產品上市及對未來市場的景氣預估,以期提升雷虎集團營收成長。(三)集團之產銷分工政策:1.台灣雷虎:集團總公司、軍用及民用微型及中大型無人機、無人船(USV)、無人潛水艇(ROV)、無人車(UGV)及無人機關鍵零組件,如飛控、馬達、引擎及雲台相機等之研發製造及行銷中心。2.Associated Electrics:負責 AE、Reedy、Element 品牌產品之研發設計及全球市場行銷,持續拓展北美及歐洲市場。3.雷虎生技:TTBIO 醫療品牌研發中心及精密關鍵零組件加工生產基地。4.雷碩創新:專注於遙控載具 OEM 設計及無人載具組裝製造,強化製造效率與成本控制能力。5.雷碩媒體:負責品牌通路經營、電商平台及台灣、亞洲、澳洲等市場銷售布局。6.科建鋁船:作為鋁合金船體製造基地,負責有人船與無人船(USV)之生產與銷售。四、未來公司發展策略(一)國防與無人載具產業布局本集團將持續深化國防市場布局,積極參與國內外標案,並推動無人載具工業化量產。115年度重點包括:FPV 無人機量產交付、持續參與無人艇(USV)測試與精進、完善中大型無人載具(T-235、T-250、T-400 等)量產與市場拓展、建構「產能即戰力」之供應體系,提升持續供應能力。(二)製造技術升級與產能擴張擴充鋁合金沖壓生產線,建立標準化、模組化與可擴充之生產模式,應用於無人機、無人艇及相關平台,實現跨產品線之規模經濟。(三)國際市場與策略合作持續深化與美國、日本及其他民主國家合作,強化非紅供應鏈布局,並結合 BlueUAS 合規優勢,拓展國際軍工及商用市場。(四)醫療生技事業成長擴大牙科設備及精密零組件出貨,深化與國際客戶合作關係,提升產品附加價值與毛利率。(五)無菌包材事業擴展瓶胚及瓶蓋產線完備,持續擴大食品與醫療包材市場滲透率,穩定挹注營收與現金流。(六)資本與財務策略因應產能擴充及訂單需求,將視市場狀況適時辦理現金增資、私募或聯貸等方式,以充實營運資金並優化財務結構。五、受外部競爭環境、法規環境及總體經濟環境之影響本集團所處產業受整體經濟環境、產業結構變化及國際政經情勢影響甚鉅,相關外部因素對本集團營運績效具有一定程度之影響。在產業面方面,傳統遙控模型產品屬休閒消費市場,其需求與整體經濟景氣、消費者可支配所得及休閒活動型態高度相關。近年受數位娛樂及宅經濟興起影響,戶外活動人口結構產生變化,對部分產品需求形成壓力,進而影響該產品線之成長動能。另一方面,隨著科技發展與應用擴展,本集團已逐步將核心技術延伸至工業、商用及國防用途之無人載具市場,以因應產業結構轉型趨勢。在市場與競爭環境方面,近年地緣政治風險升高,各國國防預算持續增加,帶動軍用及商規無人載具市場需求顯著成長。產業競爭態勢亦由過往強調單一產品性能,逐步轉向整體系統整合能力、量產效率及供應鏈穩定性之競爭。此外,國際市場對供應鏈來源之合規性要求提高,「非紅供應鏈」已成為重要趨勢,對相關業者之供應鏈管理能力及合規要求提出更高標準。在總體經濟環境方面,全球經濟仍受通膨壓力、利率變動及匯率波動等因素影響,可能對本集團之原物料成本、製造費用及產品售價造成影響,進而影響毛利率及整體獲利表現。面對上述外部環境之不確定性,本集團將持續推動多元化經營策略,調整產品組合並擴展應用領域,以分散市場風險。在製造端方面,透過導入工業化量產技術及優化生產流程,提升生產效率與成本控制能力,以因應市場對高性價比產品之需求。在市場布局方面,將持續擴大國防及專業應用領域之業務比重,以提升整體營收穩定性及附加價值。此外,本集團將持續強化供應鏈管理機制,積極建構符合國際規範之供應鏈體系,提升供應鏈透明度及韌性,以降低外部環境變動對營運之影響。透過上述策略之推動,本集團將持續提升整體競爭力,並維持營運之穩健發展。