波力-KY (8467)

各位股東女士、先生：一、前言：回顧2025年，全球總體經濟依然動盪複雜多變，受美國貿易保護主義升溫實施高關稅政策、俄烏戰爭持續不斷及全球地緣政治衝突升溫的影響，使得國際政經處於不穩定的情勢，全球通膨已隨時間逐漸緩解，全球經濟仍面臨諸多挑戰，雖美國與各國間關稅協議逐漸明朗化，但對全球經濟貿易往來已造成不小的影響，而我集團主要出口大宗以加拿大為主，受美國關稅影響比例不大。本公司一直以來秉持「創新、合作、責任、永續」的經營理念，為強化產品製程提升生產效能，持續完善各項自動化設備，且符合環保要求對各項生產設備進行升級改善，不斷優化生產流程，提高交貨速度和靈活性，以確保產品品質和交付之效率。面對經營環境中的諸多變數與挑戰，本公司仍堅守穩健經營態度，展現企業的強韌實力。回顧過去一年全球經濟因受美國關稅政策變化造成不小影響，但本公司出貨量仍持續穩定成長，並在經營團隊和全體同仁共同努力滿足客戶訂單需求，2025年依然又交出亮麗的成績單。感謝各位股東過去一年來對本公司的支持與鼓勵，謹將本公司2025年度的營業實績報告如下：二、2025 年度營業成果(一) 營業計畫實施成果合併報表財務資訊單位：新台幣仟元年 度項目最近年度合併財務資訊2024 年度 2025 年度營業收入 2,470,162 2,432,646營業毛利 1,010,411 1,021,045營業利益 589,691 611,909營業外收入及支出 114,646 (3,365)稅前淨利 704,337 608,544本期淨利 587,811 508,501(二) 預算執行情形本公司 2025 年並未對外公開財務預測，故不適用。(三) 財務收支及獲利能力分析年 度分析項目2024 年度 2025 年度財務結構(%)負債占資產比率 32.81 38.53長期資金占不動產、廠房及設備比率361.25 301.69償債能力(%)流動比率 407.04 242.50速動比率 343.14 208.92利息保障倍數 23.28 18.63獲利能力(%)資產報酬率 16.06 12.07權益報酬率 24.10 17.80稅前純益占實收資本比率 135.98 120.81純益率 23.80 20.90每股盈餘(元) 11.50 10.03 流動比率及速動比率下降： 主係動撥聯貸案之借款且重分類至流動負債所致。 資產報酬率及權益報酬率下降： 主係本期匯率影響產生兌換損失，故稅後淨利減少所致。(四) 研究發展狀況在 2025 年度本公司除在新產品發展持續投入研發資源外，對既有之產品亦朝產品精進與工序效能提升，以降低人力需求與成本之目標進行研究深化，其研究發展狀況列示如下：1. 球桿項目:1-1 高檔一體桿產品導入打擊板包覆工藝。1-2 燙金燙銀模內標開發測試評估中。2. 製程改善:2-1 水標自動排水機：提升了生產標準化和品質穩定性，提高了生產效率。2-2 打擊板貼料：根據機器出料的順序取料，並在鐳射顯示的位置貼料，降低熟練工依賴以及出錯率。2-3 棕磨自動化：整合至球桿自動噴砂機，替代人工、降低勞動強度，降低環保壓力。3. 球拍項目:3-1 硼纖維中管導入量產。4. 航太項目:4-1 飛機複材次結構件。4-2 飛機複材座椅零組件。4-3 飛機引擎減速板碳纖維複材零組件。4-4 蜂巢三明治結構組合件。4-5 飛機零件次組裝件。5. 其他項目:5-1 碳纖維潛水蛙鞋導入小批量試產。6. 2025 年認證專案:6-1 台灣研發中心通過 AS9100/ISO9001 航太品質管理系統重新認證。6-2 桐鄉廠通過 ISO9001/ISO14001/ ISO45001 年審認證。6-3 桐鄉廠通過國家高新技術企業重新認定取得證書。三、2026 年度營業計畫概要(一) 營運方針本公司秉持著「創新、合作、責任、永續」的經營理念，歷經 40 餘年的深耕經營，將永續發展視為長期經營的關鍵方針。本公司產品行銷全球，長期為國際運動品牌合作夥伴，作為 OEM 與 ODM 及相關運動用品銷售之廠商，主要產品為曲棍球桿、網球拍與羽球拍。做為曲棍球桿全球銷售佔比超過 50%的重要合作夥伴，擁有國際級標準化與客製化生產流程、碳纖維球拍研發製造能力及多項專利技術。回首過去，因面臨不少市場環境的挑戰，也因這些挑戰提升了波力集團在面對各種風浪時的迅速有效處理及應變能力；展望未來，波力集團將持續 ESG 之執行及精進公司治理文化，以追求公司穩健永續經營。2026 年度，公司之營運策略除以「穩中求勝」之核心外，更持續深化本公司在市場競爭力的傑出地位，並以此為根基持續推展自有品牌及相關事業營運。2026 年本公司相關營運方針如下： 代工營運面：在原有冰球市場已有穩定之供需基礎下，透過奧運會和曲棍球世界盃等重大賽事，全球對曲棍球的關注度不斷地提高，亞太地區也成為整個曲棍球市場增長最快的地區，並舉辦許多國際曲棍球賽事，尤其在疫情過後，由於大眾對健康觀念的提高，對工藝技術改進的運動器材不斷的努力及對體育賽事活動的熱情參與度的增加，都是推動運動設備市場增長的原因，從而也促進了曲棍球裝備的普及和需求。而無論是在事前的冰球教育訓練或冰球人口數的培養，以本公司主要客戶 Bauer Hockey 之品牌知名度及具有領先之市場佔有率，必能為本公司帶來新市場業績。 Bonny 品牌營運面：線上與線下通路之虛實整合已成為當今電子商務之發展趨勢，本公司除了持續強化線上軟件及社群平台之技術發展與行銷人才之培養外，線下通路亦持續精實店鋪經銷據點，加上本公司於中國浙江桐鄉有效運營之大型運動中心大幅提升民眾對於 Bonny 品牌識別度與顧客關係之黏著度，透過此三大品牌運營策略之整合，期以人性化的場館服務結合優質的產品，使 Bonny 品牌在百家爭鳴的運動市場創造獨特的品牌形象進而發揮品牌綜效。 潛水館營運面：本公司旗下投資之關聯企業-潛立方旅館股份有限公司，是亞洲第一座擁有深達21 米的室內潛水池，是亞洲首座結合潛水與住宿的新型態渡假旅館，已成為潛立方之品牌特色；在看準中國水上運動體育旅遊之未來發展可期。本公司於中國規劃經營「城市潛水館」，首座[重慶華僑城專案]已啟動，相信將來對本公司及潛立方旅館均有創造營收及品牌拓展之正面貢獻。2026 年籌備運營期間同時積極開發開放水域原地考證場地。針對 ABC 類潛水館開發輕資產運營及潛店加盟的商業模式，潛水裝備品牌總代理及自主研發碳纖維蛙鞋等業務。打造全球唯一具備有碳纖維生產能力的潛水館專家。波力城潛全球品牌。 航太營運面：航太專案於進入量產階段後，客戶持續追加訂單，公司全體同仁齊心協力，全力配合產能與品質要求，確保如期如質交付。通過法國空巴認證並核准發給本公司「空巴內部供應商 ID 碼」342827；取得空巴飛機零組件合作製造機會與商機。積極參與各類專業展會與市場開發活動，主動拓展業務版圖，爭取潛在客戶合作機會，推動共同開發專案及新訂單落實，持續為公司創造成長動能。目前正在申請國際航太製程認證(NADCAP)，極力爭取在 2027 年 Q1 取得通過認證。(二) 預期銷售數量及其依據本公司整體而言係依據產業環境、客戶產品與產能擴張、市場供需、競爭狀況作為依據，訂定年度銷售目標。(三) 重要之產銷政策2026 年本集團仍將持續集中資源、強化核心競爭能力以應對市場端之競爭及強化集團生產、研發之效能，本公司之重要產銷政策如下：(1)行銷政策(a).提供穩定的品質與數量，強化售後服務與建立完善制度，深耕現有客戶，增強客戶依賴度。(b).增加高毛利產品銷售比重，提升產品附加價值，積極開拓台灣、中國大陸羽網球市場。(c).透過自有品牌之運動場館運營，塑造消費者和 Bonny 品牌的高強度連結，進而提升品牌知名度與帶動銷售。(d).透過 e 化(電子商務平台與直播技術)之人才培養及技術之提升，結合實體通路與實體場館，以新型態之產品體驗與便利的消費模式串聯運動產業鏈，打造運動互聯網。(e).建立專屬航太產品網站，強化公司整體品牌形象與市場曝光度，完整呈現產品應用領域、核心設備、製程技術能力，以及檢驗與實驗設備實力，完善的品質系統，提升潛在客戶對公司專業度與技術能量的認同與信賴。(f).積極參與國內外航太相關專業展會，如國際航太內裝展、航太維修保養展及複合材料展等，透過實體展示與面對面交流，直接接觸潛在客戶與產業夥伴，拓展合作機會，提高並強化市場佈局與業務開發成效。(g).申請國際航太製程認證(NADCAP)，極力爭取在 2027 年 Q1 取得認證。以強化客戶對公司的品質系統的認可及品質信任。(2)生產政策(a).提高採購效率，掌握原物料動態。(b).強化與供應商合作關係，降低採購成本。(c).加強生產管理並提升自動化比率，降低損耗與生產成本，提高產品競爭力。(d).依客戶訂單需求與產品特性，進行彈性人力配置與專業分工，並規劃完善的教育訓練機制，持續提升人員專業技能與製程熟練度。依專案量產時程與產能需求，妥善規劃設備投資與產能配置，確保生產流程順暢、交期穩定，並兼顧品質與效率，以滿足客戶長期合作與持續成長之需求。(3)研發政策(a).提升生產技術及改良製程，進一歩對生產製程精實化管理，穩定產品品質，增進競爭力。(b).投入自動化設備及積極發展碳纖維應用技術，以降低生產成本，同時透過開發新產品拓展高毛利產品市場。(c).積極與關鍵供應商建立策略合作關係，共同開發符合航太規範之特殊材料與關鍵物料，提升產品差異化與技術門檻。(d).透過前期技術評估、測試驗證與製程整合，確保新材料之穩定性與可靠度，同時強化供應鏈整合能力，為公司未來專案開發與市場拓展奠定技術基礎。四、未來公司發展策略、受到外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響2026 年本公司之營運項目包含碳纖維運動用品製造、航太業務碳纖維複材零組件等相關產品、波力品牌營運及大型運動館經營；旗下各子公司除均依所在地之法令規範營運，並配合各地政策走向外，在整體發展策略上，對內將持續精進產品製程與研發技術以提升競爭力，對外在碳纖維運動用品仍將配合 Bauer Hockey 之營運計畫拓展，而在品牌營運計畫則將持續透過線上線下之商務整合及結合大型運動中心之品牌情感連結進而創造點、線、面之品牌綜效。另致力於推動 ESG 永續經營，發表永續報告書及溫室氣體盤查，注重環境保護與提升資源使用效率、培育人才與傳承知識，積極回饋社會，為永續發展做出貢獻，公司將持續秉持 ESG 永續經營原則，為客戶提供高品質產品，同時也為環境、社會及企業永續發展努力，未來，我們將深化公司治理策略，實現企業永續發展。